Deribit’in 28,5 Milyar Dolarlık Boxing Günü Opsiyon Vadesi Bitcoin’in Ana Etkinliği Oluyor

Deribit Vadesi Öncesinde Kurumsal Bitcoin Bahisleri Birikiyor

2025 sona ererken, Deribit—şimdi Coinbase’in bir yan kuruluşu—26 Aralık’ta toplam açık pozisyonunun yarısından fazlasının sona ermesiyle, kaydedilmiş en büyük opsiyon vadesi için hazırlanıyor. Bu olay, tatil haftasının tanımlayıcı piyasa anı haline geldi.

Deribit Ticari İşler Müdürü Jean-David Pequignot, vadenin ölçeğinin pazarın ne kadar geliştiğini yansıttığını söyledi. “26 Aralık’ta devasa 28,5 milyar dolarlık nominal değerin sona ermesiyle, bu olay Deribit’te opsiyonlardaki toplam açık pozisyonun (OI) %50’den fazlasını temsil ediyor” dedi ve spekülatif aşırılıklar yerine kurumsal katılım tarafından şekillenen bir yılın doruk noktası olduğunu söyledi.

Yıl sonu vadesi, yaklaşık 24,3 milyar dolar değerinde bitcoin (BTC) opsiyonları ve yaklaşık 4 milyar dolar değerinde ethereum (ETH) sözleşmeleri içeriyor—geçen yılın Aralık vadelerinin neredeyse iki katı. Ancak oynaklık düşük kalıyor, Pequignot bitcoin’in DVOL Endeksinin 45 civarında seyrederek tatil likiditesinin azalmasına rağmen nispeten kontrollü bir piyasayı işaret ettiğini vurguladı.

Bitcoin, Pazartesi günü öğleden sonra 3:30 EST itibarıyla 87,981 dolardan işlem görerek, vade için “maksimum acı” seviyesi olan 96,000 doların altında konumlanıyor. Alım-put oranı 0,37 seviyesinde, 85,000 dolar grev fiyatıyla açığa çıkan büyük 1,2 milyar dolarlık açık pozisyon kümesi kısa vadeli bir fiyat mıknatısı olarak hareket edebilir. Pequignot, opsiyonların eğriliğinin Kasım sonu ve Aralık başı güçlenmesinin ardından yumuşadığını belirtti.

“Piyasa, Kasım sonu ve Aralık başı rallisinin ardından eğrilikte yeniden bir fiyatlandırmaya gitti. 1 haftalık ve 1 aylık Al/Sat eğrileri pozitif bölgedeki %3’ün üzerinde kalmaya devam ediyor, bu oran birkaç hafta önce %8-9’du,” diye açıkladı Pequignot.

“Bu eğri, bir farklılığı vurguluyor: orta vadeli eğilim alım odaklı olup, $100,000-$125,000 seviyelerinde alım (spreadler) hedefliyor, ancak koruyucu prim talebi pahalı,” diye ekledi Deribit yöneticisi, yükselişçi orta vadeli pozisyonlama ile temkinli yıl sonu hedge konumları arasındaki gerilimi vurgulayarak.

Çağrı taraflı konumlanma, $100,000 ile $102,000 arasında büyük opsiyon yoğunlaşmalarının olduğuna işaret ederek, hacim anlamlı şekilde artmadıkça geç sezon rallisini durdurabileceğini gösteriyor.

Tüccarlar, Aralık vadelerinin aşağılara olan korunmalarını Ocak yapılarına taşırken, savunmacı pozisyonları da öne çıkardı. Pequignot’a göre, bu durum, kilit Ocak katalizörleri öncesindeki piyasa riskini temizleme çabasını yansıtıyor, bunlar arasında Federal Rezerv’in Ocak sonu politika kararı ve dijital varlık hazinesi (DAT) maruziyetiyle ilgili bir MSCI kararı bulunuyor.

Ayrıca okuyun: Blackrock’un 2025 Yatırım Temaları Bitcoin ve IBIT’i Merkeze Alıyor

Bir sonraki Fed toplantısına 36 gün var ve CME’nin Fedwatch aracına göre merkez bankasının federal fon oranını değiştirmeme ihtimali %80 olarak hesaplanıyor. Cuma gününe kadar Boxing Day vadesinin, pozisyonları her bakımdan sıfırlaması ve şimdiden sosyal medya platformu X’te büyük bir konu haline gelmesi bekleniyor.

“Bu hafta Cuma günü büyük bir şey olacak,” diye birileri X’te yazdı ve ekledi, “Kriptoda herhangi bir paranız varsa, bunu YOKSAYMAMANIZ gerekir.”

Vade, büyük bir patlama mı yoksa daha sessiz bir sıfırlama mı sunarsa sunmasın, bu Boxing Day etkinliğinin devasa ölçeği, türevlerin artık kripto fiyat keşiflerinin kalbinde olduğunu ve kurumsal pozisyonlamanın—perakende heyecanı yerine—2026’ya doğru ilerleyen piyasalarda kontrolü ele aldığını gösteriyor. Ocak ayında da makro ve endeks güdümlü katalizörlerle dolu bir ay bekleniyor.

SSS ❓

• Bu hafta Deribit’te ne sona eriyor?
  26 Aralık’ta sona erecek 28,5 milyar dolardan fazla bitcoin ve ether opsiyonu var.
• 96,000 dolar seviyesi bitcoin için neden önemli?
  Bu, en fazla opsiyonun değersiz şekilde sona erdiği maksimum acı fiyatı temsil ediyor.
• Vade sonrası oynaklığın artması bekleniyor mu?
  Oynaklık şu anda orta seviyelerde kalsa da, vade sonrası pozisyonların keskin bir şekilde değişme potansiyeli mevcut.
• Ocak ayında kripto piyasalarını neler bekliyor?
  Tüccarlar, Federal Rezerv’in 28 Ocak kararını ve MSCI endeksine ilişkin gelişmeleri izliyor.