DeFi'nin Haksız Avantajı: MEV ve Ön Koşmaların Tüccarlara Zarar Vermesi

MEV ve Öncelikli Alım Satıma Dikkat, Tüccarlara Söylendi

Yıllardır, merkezi olmayan finansmanın (DeFi) vaadi, adil olmayan ticaret uygulamalarının ısrarlı hayaleti ile biraz lekelenmiştir. Merkezi olmayan borsalardaki (DEX’ler) kripto tüccarları, Sınır Değer Çıkarımı (MEV), beklenmedik kaymalar ve sinsice yapılan öncelikli alım satımlar gibi düzensizliklerle dolu, eşit olmayan bir oyun alanı hakkında sıkça endişelerini dile getirmiştir.

Bitcoin.com News’te 13 Şubat 2024 tarihli bir köşe yazısı bu düzensizliklerin, zehirli olduğunda, blok zinciri endüstrisi için varoluşsal bir tehdit oluşturduğunu açıklıyor. Çünkü bu düzensizlikler sadece karlılığı aşındırmakla kalmaz, aynı zamanda DeFi’nin desteklemeye çalıştığı şeffaflık ve adalet ilkelerini de zayıflatır.

Bu ve diğer ilgili zorlukların üstesinden gelmek için, kripto tüccarlarının deneyimli profesyonellere güvenmesi veya kırmızı bayrakları kendileri deşifre etmeyi öğrenmesi gerekir. İkinci seçeneği tercih eden tüccarlar için, adil ticaret ortamları yaratmaya odaklanan bir firma olan Enclave Markets CEO’su David Wells, zincir üstü etkinliği anlamalarını teşvik ediyor. Wells, alarm zillerini çalması gereken birkaç önemli uyarı işaretine dikkat çekiyor.

“Tüccarlar, MEV ve öncelikli alım satım sorunlarını gösteren birkaç uyarı işaretine bakmalıdır. Öncelikle, piyasa dalgalanmasının haklı çıkardığından daha fazla fiyatta sürekli kayma yaşıyorsanız, bu büyük bir kırmızı bayraktır,” diyor CEO.

Tüccarlar ayrıca işlemlerin zamanlamasını öncelikli alım satım işaretleri için izlemelidir; burada işlemler beklenenden daha kötü fiyatlarda gerçekleştirilir. Bu sürekli oluyorsa, “genellikle öncelikli alım satımın kanıtıdır.” Ayrıca, tüccarlar işlemlerinin hemen öncesinde ve sonrasındaki işlemleri analiz ederek blok zincirinde sandviç saldırılarını kontrol etmelidir.

Ancak, tüccarlar, siparişler yürütülene kadar özel kalan şifrelenmiş sipariş akışını kullanan borsaları tercih edebilir. Bu önemli özellik, bekleyen işlem detaylarını meraklı gözlerden koruyarak MEV ve öncelikli alım satım risklerini önemli ölçüde azaltır. Sipariş bilgilerini ticaretin tam anına kadar gizli tutarak, bu platformlar kötü niyetli aktörlerin bekleyen siparişleri gözlemlemesini ve stratejik olarak kendi karları için istismar etmesini önler.

Wells, bu arada tüccarlara bir borsanın alt yapı temelini ne kadar iyi anladıklarını incelemeleri gerektiğini öneriyor.

“Ayrıca, tüccarların yürütme mekanları arasında çeşitlendirme yapmalarını ve mümkün olduğunda limit emirleri kullanmalarını tavsiye ediyorum. En önemlisi, borsanın alt yapı temelinin nasıl çalıştığını öğrenmek – eğer bir platform öncelikli alım satım veya MEV’nin nasıl önlendiği konusunda belirsizse, bu genellikle, sağlam çözümlerinin olmadığı anlamına gelir,” diyor Wells.

Bu aktiviteler yüzünden milyonlarca dolarlık dijital varlık kaybedilse de, Enclave Markets CEO’su, birçok ilgili platformun bu zararlı uygulamalara isteyerek katılmadığını ısrar ediyor. Bunun yerine, CEO, işletimlerinin altyapısının bu problemlere yol açtığına inanıyor.

“Temel sorun, geleneksel blok zinciri tasarımının doğası gereği şeffaflık tavizleri yaratmasıdır. Her bir blok zinciri işlemi yürütülmeden önce yayınlanır, bu da MEV kazancına fırsat sağlar. Bu, mutlaka bir tasarım hatası değildi – erken blok zinciri düşüncesinde, şeffaflık bir özellikti, hata değil.

Kripto Endüstrisi Perakende Tüccarlara Fazla Odaklanmış

CEO, bazı platformların adaletten ziyade karları önceliklendirdiğini, sipariş akışı verisini satarak veya perakende tüccarlardan yararlanan yüksek frekanslı alım satım stratejilerini destekleyerek daha fazla kazandığını belirtiyor. Diğerleri ise teknik zorlukları ele almayı önler, çünkü mevcut sistem onlar için son derece kârlı kalır; bu nedenle düzensizliklerin devamı sağlanır.

Kurumsal yatırımcıların kripto piyasa altyapısına ilgi gösterdiği söylense de, Wells birçoklarının endüstriyi “nispeten olgunlaşmamış” ve perakende yatırımcılara fazla odaklanmış olarak gördüğünü savunuyor. DEX’ler söz konusu olduğunda, kurumsal yatırımcılar ayrıca, ticaret yürütürken gizlilik eksikliği gördükleri için çekimser kalıyorlar.

“Onların büyük emirleri stratejilerini piyasaya işaret etmeden yürütmeleri gerekiyor. Bu, mevcut DEX’lerin en önemli yapısal sınırlamasıdır, burada tüm bekleyen işlemler görülebilir,” diye açıklıyor Wells.

Bu esnada, Wells, pompalama ve boşaltma programları olarak gizlenmiş memecoin yatırım fırsatlarının kurbanı olmak yerine kendileri gibi deneyimli tüccarlar olmayı hedefleyen tüccarlara tavsiyelerde bulundu.

“Duygulara dayanmayan, zamanla test edilmiş, öncelikle otomatik stratejilere dayanan sürdürülebilir bir avantaj geliştirmeye odaklanın. Ticarette, bir avantaj ya bilgi asimetrisinden ya da yürütme kalitesinden gelir,” diye tavsiyede bulundu CEO.

Kripto piyasaları daha verimli hale geldikçe, yürütme kalitesi önemlidir, dedi Wells, tüccarların borsa mekanizmalarının işlemlerini nasıl etkilediğini anlamaları ve çıkarma risklerini minimize eden platformları seçmeleri gerektiğini ekleyerek. Etkili risk yönetimi, kripto alanında uzun vadeli hayatta kalmanın anahtarıdır.

“En başarılı tüccarlar en büyük kârı elde edenler değildir – en uzun süre hayatta kalanlardır. Katı pozisyon büyüklüğü sınırları belirleyin, stop-losslar kullanın ve asla kaybetmeyi göze alabileceğinizden daha fazla risk almayın. Unutmayın ki değişken piyasalarda, sermaye koruma genellikle maksimize etmekten daha önemlidir,” diye belirtir Wells.