David Bailey’nin Nasdaq’ta işlem gören Bitcoin şirketi Nakamoto, 284 BTC’yi maliyetinin altında sattı

Nakamoto Inc. 10-K Raporu, Mart 2026'daki BTC Satışında %40 Gerçekleşen Zararı Ortaya Koydu

Nasdaq'ta NAKA ticker sembolüyle işlem gören halka açık Bitcoin hazine şirketi, 31 Aralık 2025 tarihinde sona eren mali yıl için yıllık Form 10-K dosyasında ayrıntıları açıkladı. Şirket, bitcoin başına yaklaşık 118.171 dolarlık ağırlıklı ortalama satın alma maliyeti bildirdi ve bu da, sahip olduğu varlıkların mevcut piyasa fiyatlarına göre nasıl konumlandırıldığına dair bir bağlam sağladı.

Nakamoto, sermayenin ABD doları işletme rezervi oluşturmak için kullanıldığını söyledi. Şirket, birkaç spesifik kullanım alanını sıraladı: son satın almalarla ilgili entegrasyon giderleri, genel işletme maliyetleri, Kraken kredisinin faiz ödemeleri ve işletme sermayesi.

Şirket, daha önce KindlyMD olarak biliniyordu; bu sağlık şirketi, Ağustos 2025'te ters birleşme yoluyla bir bitcoin hazine stratejisine yönelmişti. O yıl boyunca Nakamoto, toplamda yaklaşık 631,39 milyon dolarlık bir maliyetle 5.342 BTC biriktirdi.

Bu pozisyon, bitcoin'in 87.519 dolar civarında işlem gördüğü 2025 yıl sonu itibarıyla yaklaşık 467,5 milyon dolar değerindeydi. Maliyet tabanı ile piyasa değeri arasındaki fark, mali yıl için 166,2 milyon dolarlık gerçekleşmemiş gerçeğe uygun değer kaybına neden oldu.

Şubat 2026'da Nakamoto, Bitcoin Magazine ve The Bitcoin Conference'ın işletmecisi olan BTC Inc. ile Bitcoin odaklı bir yatırım şirketi olan UTXO Management'ı tamamen hisse senedi karşılığında satın aldı. Her iki anlaşma da gelir getirici faaliyetler eklerken, şirketin nakit pozisyonunu etkileyen entegrasyon maliyetlerini de beraberinde getirdi.

Bu gelişmelerin ardından, şirketin kasasında yaklaşık 5.058 bitcoin bulunmaktadır. Nakamoto, yaklaşımının "disiplinli ve sermaye verimli bir şekilde" varlıklarını artırmaya odaklandığını belirtti.

Nakamoto CEO'su David Bailey, "İlk yılımız bu motoru oluşturmaya adanmıştı. Sağlam bir Bitcoin hazinesi kurduk, ölçeklenebilir bir sermaye stratejisi geliştirdik ve BTC Inc ile UTXO'nun satın alınmasıyla, sürdürülebilir büyümeyi destekleyecek ölçek ve altyapıya sahip, tamamen entegre bir Bitcoin işletme şirketine dönüştük," dedi.

NAKA hisseleri, 2026 yılının Mart ayı sonu itibarıyla yıl başından bu yana yaklaşık %40 değer kaybetti ve 2025'teki zirve seviyelerine göre yaklaşık %99 düşüş yaşadı. Tamamen hisse senedi ile yapılan satın alımlardan kaynaklanan sulandırma, Bitcoin fiyat baskısı ve hazine modeli şirketler arasında yaygınlaşan satış dalgası, hisse senedi üzerinde baskı yarattı. 31 Mart'ta hisseler gün içinde yaklaşık %7 düşüşle 0,21 dolara geriledi, ancak kapanış sonrası işlemlerde hafif bir toparlanma gösterdi.

Şirket ayrıca, gelecekte Bitcoin odaklı işlere odaklanmak için eski sağlık hizmetleri faaliyetlerini kademeli olarak sonlandırıyor.

Daha geniş bağlam da önemlidir. Kurumsal bitcoin alımları, 2025'teki hızından önemli ölçüde yavaşladı ve kurumsal birikimin büyük kısmını Strategy oluşturuyor. Bu durum, agresif birikim stratejilerini operasyonel taleplerle dengelemeye çalışan daha küçük hazine şirketleri arasında görülen bir eğilimi yansıtıyor.

Nakamoto pozisyonunu hızla oluşturdu, ardından bu hızın getirdiği maliyetlerle karşılaştı. Bitcoin bilançoda kalmaya devam ediyor ve sonuç, şirketin etrafında oluşturulan işleri ne kadar etkili bir şekilde yürüttüğüne bağlı.

SSS 🔎

• Nakamoto Inc. ne sattı ve neden? Nakamoto, işletme giderlerini, entegrasyon maliyetlerini ve son satın alımlarıyla ilgili kredi faizlerini finanse etmek için 284 bitcoin'i yaklaşık 20 milyon dolara sattı.
• Nakamoto, bitcoin satışından ne kadar zarar etti? Şirket, BTC başına yaklaşık 118.171 dolarlık ağırlıklı ortalama satın alma maliyetine göre, tahmini %40'lık bir zarar (yaklaşık 13 ila 14 milyon dolar) gerçekleştirdi.
• Bu, Nakamoto'nun bitcoin stratejisinden vazgeçtiği anlamına mı geliyor? Hayır; şirket, satışın kısa vadeli bir likidite önlemi olduğunu ve uzun vadede bitcoin rezervini büyütmeye kararlı olduğunu belirtti.
• Satıştan sonra Nakamoto'nun elinde ne kadar bitcoin kaldı? Nakamoto, Mart 2026'daki işlemden sonra hazinesinde yaklaşık 5.058 BTC tutuyor.