Blackrock'un Yeni Staked Ethereum Trust'ı, ETH Getiri Maruziyetini Hedefliyor

Dünyanın En Büyük Varlık Yöneticisi, Stake Edilmiş ETH ETF Başvurusuyla Ethereum Getiri Ürünlerine Adım Atıyor

Blackrock, bu sefer ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) Ishares Staked Ethereum Trust ETF — üçüncü taraf doğrulayıcı hizmetler aracılığıyla stake ödüllerini yakalarken ETH’nin fiyatını yansıtacak bir ürün için başvuruda bulunarak, ethereum (ETH) maruziyetine bir başka hamlede bulunuyor.

Ethereum’un proof-of-stake (PoS) sistemi esas olarak enerji yoğun madencilik yerine doğrulayıcılara dayanır. Ağın konsensüs kurallarını desteklemek için herkes ETH kilitleyebilir ve karşılığında güvenliğini koruyarak ödül kazanır. Bu stake işlevi, Ethereum’un Merge sonrası omurgasıdır — ekonomik teşvik ve oyunda pay sahibi yönetişimin bir birleşimi olarak.

Bugün, yaklaşık 35.64 milyon ETH stake edilmiş durumda ve bu, toplam token arzının neredeyse %30’unu temsil ediyor. Bu dağ gibi kilitli teminat, spekülatif ticaretten getiri sağlayan katılıma ne kadar sermaye taşındığını vurguluyor.

Ve evet, getiri önemlidir: tipik staking ödülleri %2,5–%3,5 APY civarında gezinir, ancak maksimum çıkarılabilir değer (MEV) ve öncelik ücretlerini yakalayan düzenlemeler sonuçları yukarı doğru eğebilir, bazen %5–%5,7’ye yaklaşabilir. Her zaman olduğu gibi, doğrulayıcı süresi, ücretler ve performans herkesin dürüst kalmasını sağlar — ve bu APY’yi kesinlikle tekdüze olmaktan uzak tutar.

Blackrock’un son başvurusuna girin. Ishares Staked Ethereum Trust, normal koşullar altında ETH varlıklarının yaklaşık %70–90’ını stake ederek, bir “likidite kolu” ile geri ödemeler için bir pasif hibe tröst yapısı üzerinden çalışacaktır. ETF, ETH’nin fiyatını ve stake ödüllerini yansıtacak şekilde tasarlanmıştır, kaçınılmaz ücretler ve operasyonel maliyetler çıkarılmıştır. Kaldıraç, türev veya aktif ticareti kullanmaz — Ethereum’un merkezi olmayan finans (DeFi) ekonomisinin daha maceracı köşeleriyle önemli bir tezat oluşturur.

Ayrıca bkz: Rapor: SEC, Biden Dönemi Soruşturmasını Sonlandırdı: Ondo Hızlı Tokenizasyon Büyümesi için Temizlendi

Güvenlik, alternatif olarak bekleyen Anchorage Digital ile Coinbase Custody Trust Company tarafından sağlanacaktır. Staking, çalışma süresi ve minimal kesim geçmişi için seçilmiş üçüncü taraf sağlayıcılara devredilecektir. Tröst, doğrudan herhangi bir doğrulayıcı çalıştırmaktan kaçınır — operasyonları tahmin edilebilir tutan, pek de gösterişli olmayan bir seçim.

ETF, eğer onaylanırsa (ve onaylandığında), Nasdaq’ta ETHB simgesi altında listelenecektir. Ancak bu onay süreci kendi bulmacasıdır. SEC henüz stake edilmiş varlık ETF’leri için standart bir çatı sağmamış ve ETH’nin yasal sınıflandırmasıyla ilgili sorular, istenmeyen bir misafir gibi arka planda duruyor. Yine de başvuru, kurumsal oyuncuların stake edilmiş ETH maruziyetini göz ardı edilemeyecek kadar büyük gördüğünü işaret ediyor.

Bu başvuru, Blackrock’un spot ether ETF’iyle önceden elde ettiği başarıyı temel alıyor, bu ETF, sosovalue.com verilerine göre 11 milyar dolarlık yönetim altındaki varlıklara (AUM) sahip. Ve doğrulayıcılarda zaten kilitlenmiş milyarlarca ETH ile, getirili bir yatırım aracı için zamanlama kasıtlı bir fırsatçılık hissi veriyor.

Onaylandığı takdirde, ETHB, kurumlar için node yazılımlarını, doğrulayıcı bakımını veya istenmeyen süre cezasını aşmadan stake yapmaya katılmak için yeni bir geçiş noktası olabilir. Ancak her zaman olduğu gibi, ödüller bir dizi risk ile paketlenmiştir — kesimden düzenleyici belirsizliğe kadar — hepsi büyük başvuru dosyasında açıkça belirtilmiştir.

Bu tröstün başka bir amiral gemisi ürün mü, yoksa başka bir düzenleyici mağduriyet mi olacağı hâlâ açık bir soru. Şimdilik, ETH tabanlı getiri ürünlerine olan iştah, SEC’in bu konudaki netliğinden daha hızlı büyüyor.

SSS ⏱️

• Ishares Staked Ethereum Trust ETF nedir?
  ETH’nin fiyatını takip ederken üçüncü taraf doğrulayıcılar aracılığıyla stake ödülleri ekleyen önerilen bir Blackrock fonudur.
• Şu anda ne kadar ETH stake edilmiştir?
  Yaklaşık 35.64 milyon ETH, toplam arzın %30’una yakınını temsil ederek doğrulayıcılarda kilitli durumda.
• Ethereum için tipik staking APY nedir?
  Staking genelde %2,5–%3,5 APY getirir ve MEV ve öncelik ücretleri yakalandığında daha yüksek getiri mümkündür.
• Ethereum’un staking APY’si neden değişir?
  Getiriler, ne kadar ETH stake edildiğine, doğrulayıcı performansına, MEV yakalama ve sağlayıcı ücretlerine bağlı olarak değişir.