Bitwise Hyperliquid ETF Başvurusu Güncellendi — Analistlere Göre Lansman Yakın Olabilir

Önemli Noktalar:

• Bitwise, 10 Nisan 2026 tarihinde BHYP ETF'si için ikinci bir değişiklik başvurusunda bulundu ve bu, ABD'de lansmanın yakında gerçekleşebileceğine işaret ediyor.
• Grayscale ve Vaneck dahil olmak üzere dört ihraççı, ABD'li yatırımcılara spot HYPE pozisyonu sunmak için yarışıyor.
• HYPE, Hyperliquid'in ücret geri alım mekanizması ve rekor seviyedeki perpetual hacminin etkisiyle geçtiğimiz yıl %200 değer kazandı.

Grayscale ve Vaneck dahil dört varlık yöneticisi, ABD'de HYPE spot ETF'sini piyasaya sürmek için yarışıyor

Balchunas, X'te yaptığı paylaşımda, bu güncellemenin genellikle kısa vadeli bir halka arzın habercisi olduğunu belirtti ve HYPE'nin geçtiğimiz yıl %200 değer kazandığını, Bitwise'ın da piyasa koşullarının ürünü desteklediği bir dönemde harekete geçtiğini kaydetti. Şirket, S-1 kayıt beyanını ilk olarak Eylül 2025'te sunmuş ve 15 Aralık 2025'te BHYP ticker'ı, ücreti ve bir 8-A kayıt beyanını ekleyen 1. Değişiklik'i sunmuştu. Her iki eylem de SEC'in ETF inceleme sürecinde standart son aşama göstergeleridir.

ABD spot ETF'si henüz onay almadı. Hala SEC'in incelemesi altında. Ancak, tekrarlanan değişiklikler, Bitwise'ın teklif yapısını tamamladığını ve listeye girmeye hazır olduğunu gösteriyor. %0,67'lik ücret, bitcoin spot ETF'leri arasında yaygın olan %0,20-0,25 aralığının üzerinde. Bitwise, bu yüksek maliyeti, yüksek marjlı bir merkeziyetsiz finans (DeFi) perpetuals platformuna doğrudan maruz kalmanın bir yansıması olarak değerlendiriyor; burada ticaret faaliyetlerinden elde edilen ücretler, HYPE'nin değerine doğrudan bağlı bir zincir içi geri alım ve yakma programını destekliyor.

En son ABD dosyalama güncellemesinden bir gün önce, 9 Nisan 2026'da, Bitwise Europe, Deutsche Boerse Xetra'da aynı BHYP ticker'ı altında Bitwise Hyperliquid Staking ETP'yi piyasaya sürdü. Avrupa ürünü %0,85 toplam gider oranına sahip, HYPE'yi soğuk depoda tutuyor, Kaiko HYPE Referans Oranını takip ediyor ve yıllık yaklaşık %1 net staking ödülü hedefliyor.

Bitwise, şu anda HYPE'ye yönelik ABD spot ETF'si için başvuruda bulunan dört varlık yöneticisinden biridir. 21shares, 29 Ekim 2025 tarihinde, henüz kesinleşmemiş bir ticker ile 21shares Hyperliquid ETF'si için S-1 başvurusu yaptı. Grayscale, 21 Mart 2026'da Grayscale HYPE ETF için başvuruda bulunarak, Coinbase Custody'yi saklayıcı olarak belirleyip Nasdaq'ta GHYP ticker'ını önerdi. Vaneck, önerilen VHYP ticker'ı altında bir HYPE spot staking ETF'si için planlarını doğruladı; başvurular, Eylül 2025'teki Avrupa ETP duyurularıyla birlikte referans gösterildi.

Bu yazının yazıldığı tarihte Blackrock, Fidelity veya diğer şirketlerden herhangi bir başvuru kamuoyuna açıklanmamıştır. Hyperliquid, özellikle zincir üzerinde türev işlemler için oluşturulmuş bir birinci katman (L1) blok zinciridir. Temel motoru olan Hypercore, saniyenin altında blok süreleri, tek blok kesinliği ve saniyede 100.000'den fazla emir işleme kapasitesi ile tamamen zincir üzerinde sürekli vadeli işlemler ve spot emir defterlerini desteklemektedir. Bir yardımcı katman olan HyperEVM, borsa ile doğrudan etkileşime giren akıllı sözleşme uygulamaları için EVM uyumluluğu sağlar.

Platform, HyperBFT konsensüsü üzerinde çalışır ve zincir dışı bileşenler olmadan milisaniyeler içinde emir gerçekleştirme işlemini yürütür. Hyperliquid, 2024 ve 2025 yıllarındaki makro volatilite olayları sırasında petrol ve altın perpetualleri dahil olmak üzere milyarlarca dolarlık perpetual hacmi kaydetmiş ve hacim açısından önde gelen zincir içi perpetual borsası konumuna gelmiştir. Büyümesi sırasında Hyperliquid, çok çeşitli rakiplerin peşinden geldiğini gördü.

HYPE tokeni, 29 Kasım 2024'te 90.000'den fazla erken kullanıcıya airdrop yoluyla piyasaya sürüldü. Toplam arz 1 milyar token ile sabitlenmiştir. Token, yönetişim, staking, HyperEVM'deki gaz ücreti için ve platform gelirinin birincil ekonomik yararlanıcısı olarak kullanılır. Hyperliquid'in işlem ücretlerinin önemli bir kısmı, HYPE'yi sürekli olarak geri satın alıp yakarak platform aktivitesi ile token değeri arasında doğrudan bir bağlantı oluşturan bir Yardım Fonu'na aktarılır.

Yıllık protokol geliri yüz milyonlarca dolara ulaşırken, analistlerin tahminlerine göre marjlar %97'nin üzerindedir. Geri alım mekanizması, HYPE'ye çoğu yönetişim tokeninden farklı işleyen bir deflasyonist yapı kazandırır.

Borsa yatırım fonu başvuruları, geleneksel finans (TradFi) kurumlarının bu ücret üreten makineyi aracı kurumların erişebileceği bir ürün haline getirme girişimini temsil etmektedir. SEC'in bekleyen dört ABD başvurusundan herhangi birini onaylayıp onaylamamasına bakılmaksızın, Avrupa ürünleri halihazırda yayında olup HYPE staking getirilerine kurumsal erişim sağlamaktadır.

ABD başvurularının onaylanma süreleri, SEC'in inceleme takvimine bağlı olmaya devam etmektedir. Dört ihraççı da beklemektedir.