Bitwise CIO: Bitcoin’un Yatay Aşaması %1 Tahsislerin Sonunu İşaret Ediyor

Bitcoin’in Sıkıcı Dönemi Hazırlık Aşaması

Son raporunda, Hougan, makro düşünür Jordi Visser’in benzetmesine dikkat çekerek bitcoin’in “sessiz bir halka arz” geçirdiğini belirtti.

Facebook’un halka arz sonrası durgunluğu gibi, bitcoin’in yatay hareketi de bir geçişi işaret ediyor — erken inananlar nakite dönerken, kurumlar pozisyonlar oluşturuyor. “Visser, bitcoin’in ‘sessiz halka arz’ sürecinden geçerek çılgın bir fikirden ana akım başarıya geçiş yaptığını savunuyor,” diye belirtti Hougan.

Bitwise yöneticisi, bu dağıtım aşamasının zayıflık anlamına gelmediğini vurguladı. Bunu Facebook’un halka arz sonrası ilk yıllarına benzetti, hisse senetlerinin önce yatay seyredip sonra %1.500’den fazla yükselmesi gibi. Bitcoin için benzer bir dinamik olduğunu söyledi: “Eski yatırımcılar satışlarını bitirdiğinde, bitcoin başka bir şeye ihtiyaç duymaz. Bitcoin’in 2,5 trilyon dolarlık piyasa değerinden 25 trilyon dolara—altının boyutuna— yükselmesi için tek gereken şey geniş bir kabul görmesidir.”

Hougan’a göre asıl hikaye bitcoin (BTC)’nin olgunlaştığı. Artık spot exchange-traded funds (ETF’ler) Wall Street’te işlem görüyor, şirketler bitcoin’i rezervlere ekliyor ve egemen fonlar satın alıyorlar, varlık yeni bir döneme girdi. ETF onayının 2024 başında volatiliteyi azaltması, onun spekülatif bir bahisten meşru bir makro varlık sınıfına evrimleşmesini vurguluyor.

Hougan, bitcoin’in olgunlaşmasının portföy stratejilerini yeniden düşünmeyi gerektirdiğini savunuyor. “Bitcoin için %1 tahsisat dönemi sona erdi,” dedi. “Yatırımcılar giderek %5’i başlangıç noktası olarak düşünmelidir.”

Daha düşük volatilite, yatırımcıların maruz kalmayı artırmasını daha güvenli hale getirir, dedi. “Başka bir deyişle, daha düşük volatilite, bir şeyin daha fazlasına sahip olmanın güvenli olduğu anlamına gelir,” diye yazdı Hougan ve bir zamanlar bu varlık sınıfına temkinli yaklaşan yatırımcıların şimdi daha derine dalma imkanına sahip olduklarını vurguladı.

Neden Halka Arz Gibi Hissettiriyor — ve Neden Bu Olumlu

Hougan’a göre, bitcoin’in mevcut durgunluğu genellikle halka açılmanın ilk heyecanının ardından gelen soğuma dönemini yansıtıyor. İlk risk alanlar çekilirken, ana akım paranın birikmesi zaman alıyor. Bu geçiş oturduğunda, yukarı yönlü ivme tekrar başlar — ve bu sefer tırmanış kurumsal ölçekte olabilir.

Aur büyümenin gelir değil, daha çok benimsenme ile ilgili olduğunu ekliyor. “Uzun vadeli düşündüğünüzde, bitcoin’in yatay hareketi bir hediyedir,” diye yazdı Hougan. “Bitcoin’in yükselmeden önce daha fazla satın almak için bir fırsat olarak görüyorum.”

Hougan’ın mesajı net: bitcoin’in sessiz evresi, onun olgunlaşma anıdır. Bitwise’ın CIO’su olarak bu bir duraklama değil — bir sonraki büyük tahsis dalgasına bir başlama noktası olarak değerlendirildiğine inanıyor.

SSS ❓

• Matt Hougan, bitcoin’in sessiz IPO’su ile ne demek istiyor?
  Hougan, bitcoin’in mevcut durgunluğunun bir şirketin halka arz sonrası aşamasını yansıttığını, bunun da ana akım kabulüne geçişi işaret ettiğini söylüyor.
• Hougan neden daha büyük bitcoin tahsislerinin şimdi mantıklı olduğunu düşünüyor?
  O, daha düşük volatilite ve artan kurumsal talebin bitcoin’in daha büyük oranlarda sahip olunmasını daha güvenli hale getirdiğini savunuyor.
• Bitwise, bitcoin maruziyeti için hangi tahsis oranını tavsiye ediyor?
  Hougan, yatırımcıların artık %1 yerine %5 tahsisi gerçekçi bir başlangıç noktası olarak görmeleri gerektiğini söyledi.
• Bu trendde bitcoin’in ETF onayı nasıl bir rol oynuyor?
  2024’te spot bitcoin ETF’lerinin lansmanı, piyasayı olgunlaştırdı, volatiliteyi azalttı ve kurumsal sermayeyi çekti.