Bitgo, ABD'de Halka Arz Başvurusu Yaptı, NYSE'de 'BTGO' Olarak Listelenmeyi Hedefliyor

Dijital Varlık Varlığı Koruyucusu Bitgo, İkili Sınıf Hisselerle NYSE Çıkışını Arıyor

Bitgo, Palo Alto’da bulunan bir Delaware şirketi, 19 Eylül 2025’te Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) başvurdu. Ön izahname, hisse sayısını ve fiyat aralığını boş bırakıyor, şirket ve belirli satış hissedarları hisseleri sunuyor. Taahhüt edenler, ek stok satın almak için 30 günlük bir seçeneğe sahiptir.

Teklif, çift sınıflı bir yapıyı içerir: A Sınıfı adi hisse senedi hisse başına bir oy taşırken, B Sınıfı hisse başına 15 oy taşır. Bitgo kurucu ortağı ve CEO’su Michael Belshe, IPO sonrası oy gücünün çoğunluğunu kontrol etmesi bekleniyor ve böylece Bitgo, NYSE kuralları uyarınca “kontrollü bir şirket” haline gelmiş olacak, ancak şirketin şu an için ilgili yönetim muafiyetlerine güvenme niyeti olmadığını belirtiyor.

Taahhüt eden konsorsiyum Goldman Sachs, Citigroup, Deutsche Bank Securities, Mizuho, Wells Fargo Securities, Keefe, Bruyette & Woods (bir Stifel şirketi), Canaccord Genuity, Cantor, Clear Street, Compass Point, Craig-Hallum, Wedbush Securities, Rosenblatt ve SoFi gibi isimleri içeriyor.

Bitgo, kendisini kendi muhafaza cüzdanları, nitelikli muhafaza, likidite ve birinci sınıf hizmetler ve altyapı-hizmet-olarak-yaklaşımı etrafında dönen kurumsal bir platform olarak konumlandırıyor. Şirket, nitelikli muhafazasının %100 soğuk depolama ile desteklendiğini, varlıkların iflasa karşı korumalı olacak şekilde yapılandırıldığını, denetimlerin SOC 1 Tip 2 ve SOC 2 Tip 2’yi içerdiğini ve nitelikli muhafaza için sigorta kapsamının 250 milyon dolara kadar olduğunu belirtiyor.

Operasyonel olarak, Bitgo, 30 Haziran 2025’te sona eren altı ay için “Platformdaki Varlıklar”da yaklaşık 90.3 milyar dolar, 100+ ülke genelinde 4,600’den fazla müşteri ve aynı tarihte 1,400’den fazla dijital varlık desteği bildirdi. Şirket, 30 Haziran 2025’te sona eren çeyrek için 25.6 milyar dolarlık bir stake edilmiş varlık bildirdi.

30 Haziran 2025 itibariyle, şirket, ABD, Kanada, Avrupa, Asya, Latin Amerika ve Orta Doğu genelinde yaklaşık 565 tam zamanlı çalışana sahipti.

Bitgo’nun özet finansal verileri, 2024 için toplam gelirin 3.081 milyar dolar ve 30 Haziran 2025’te sona eren altı ay için 4.185 milyar dolar (binler halinde) olduğunu gösteriyor ve bu gelirin önemli bir kısmı dijital varlık satış gelirleri ve ilgili maliyetlerle bağlı. 2024 dijital varlık satış maliyeti 2.531 milyar dolardı ve 2025’in ilk yarısı için 3.876 milyar dolardı.

Bitgo dosyası ayrıca dijital varlık satışları, stake etme, abonelikler ve hizmetler (muhafaza ve cüzdan ücretleri, borç verme ve kripto-hizmet-olarak içinde yer alan hizmetler), stablecoin-hizmet-olarak ve faiz geliri şeklinde gelir akışlarını belirtiyor. Stablecoin-hizmet-olarak için Bitgo, ihraç edilen paraların ayrılmış rezerv varlıklarla tam olarak desteklendiğini belirtiyor; stablecoin sahiplerinden gelen mevduatlar bir yükümlülük olarak görünüyor ve rezerv varlıklar üzerindeki faiz gelir olarak tanınmıştır.

30 Haziran 2025 itibariyle, Bitgo stablecoin sahiplerinden gelen mevduatların yaklaşık 2.207 milyar dolar olduğunu, bu sahipler için tutulan sınırlı nakit ve nakit eşdeğerleri ile eşleştiğini belirtti. Bitgo S-1, prospektüs zamanında bir aktif stablecoin-hizmet-olarak müşterisi ve ondan az aktif kripto-hizmet-olarak müşterisi not alır, ihraç, rezerv yönetimi, işleme veya belirli altyapı bileşenlerinin kullanımı ile bağlantılı ücretler.

Regülasyon açıklamaları Bitgo’nun güven altındaki iştiraklerinin Güney Dakota, New York ve Dubai‘de düzenlendiğini ve Almanya, İsviçre, Danimarka gibi diğer ülkelerde de ek denetim altında olduğunu belirtir. Şirket ana düzeyde komisyoncu-bayi veya yatırım danışmanı olarak kayıtlı olmadığını, ancak bir komisyoncu-bayi iştiraki (Portum Capital LLC) SEC ve FINRA gözetimine tabi olduğunu belirtir.

Bitgo ayrıca AB MiCA gelişmelerine dikkat çeker ve Almanya’da BaFin’den bir MiCA lisansı aldığını ve Mayıs 2025’te AB’de dijital varlık hizmetleri sağlama hakkı kazandığını ifade eder. Prospektüs, şirketin nitelikli-muhafaza çerçevesini, soğuk depolama modelini ve sigortasını vurgulayarak, bunları kurumsal güvenlik önlemleri olarak konumlandırır. Bitgo bu operasyonel özellikleri, Go Network dediği entegrasyonlarla hazine yaklaşımı ve müşteri ilişkileri ile ilişkilendirir.

Bitgo’nun Wall Street’e girişi şampanya patlatmaktan çok buz gibi muhafaza, çift katmanlı oy kullanma ve stake edilen milyarlarca dolarla ilgili. Eğer IPO başarılı olursa, sadece “BTGO”yu borsa simgesi yapmayacak, aynı zamanda dijital varlık muhafazasının sonunda Wall Street’in yönetim masasında kalıcı bir yer edinip edinemeyeceğini test edecek.