Bitcoin’in Etkileyici İkinci Perde mi? Bitfinex Alpha, Piyasanın Sessizce Bir Sonraki Aşamaya Hazırlandığını Görüyor

Bitfinex Analistleri: Bitcoin'in 70.000 Dolarlık Geri Dönüşü Sadece Bir Başlangıç Olabilir

Bitcoin, 70.000 dolar seviyesini geri kazandıktan sonra yenilenmiş bir güçle 18 Mart'taki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısına doğru ilerliyor. Bitfinex analistleri, bu değişimin, önceki ayları tanımlayan kaotik likidasyon kaynaklı dalgalanmalardan ziyade, iyileşen piyasa yapısını ve artan kurumsal birikimi işaret ettiğini söylüyor.

En son Bitfinex Alpha raporuna göre, piyasa anlatısı panikten uzaklaşıp emilime doğru yöneldi — bu, herkesin hala hava durumu hakkında tartışırken büyük paralı oyuncuların sakin bir şekilde arzı süpürmesinin finansal karşılığıdır.

Bitcoin hafta boyunca yaklaşık 71.800 doların üzerine çıktı ve psikolojik açıdan önemli olan 70.000 dolar eşiğini geri kazanırken yeni bir aralık zirvesi oluşturdu. Analistler bu değişimi, kısa süreli bir sıçrama değil, piyasa koşullarındaki yapısal bir iyileşme olarak tanımlıyor.

Bitfinex piyasa stratejistleri Alpha raporunda, "Bitcoin, bu haftaki FOMC toplantısına yenilenmiş bir ivmeyle yaklaşıyor ve 70.000 dolar seviyesini kararlı bir şekilde geri kazandı" diye yazdı ve varlığın henüz yerel aralık zirvelerini aşmamış olmasına rağmen, "temel yapının anlamlı bir şekilde iyileştiğini" ekledi.

Analistlerin dikkatini çeken bir diğer sinyal ise, kurumsal alımların madencilerden dolaşıma giren yeni bitcoinlerin hızını aşıp aşmadığını ölçen Bitfinex'in kendi ölçütü olan Emisyon-Emilim Oranıdır. Şu anda rakamlar oldukça dengesiz görünüyor.

Bitfinex analistleri, AER'nin yedi günlük ortalamasının madenci emisyonlarının yaklaşık 4,8 katı civarında seyrettiğini bildiriyor; bu da kurumsal talebin, yeni bitcoin üretilme hızından neredeyse beş kat daha hızlı bir şekilde arzı emdiği anlamına geliyor. Piyasa terimleriyle ifade etmek gerekirse, bu hafif bir rüzgar değil — turbo ayarlı bir elektrikli süpürge.

Analistler, "Kurumsal talep, madencilerin ürettiği miktarın piyasaya geri dönme hızından neredeyse beş kat daha hızlı bir şekilde arzı piyasadan çekiyor" diye yazarak, bu dengesizliğin piyasada bir "arz boşluğu" oluşabileceğini doğruladığını belirtti.

Rapor ayrıca, mevcut fiyat hareketinin tereddütten ziyade birikmeyle ilgili olabileceğini öne sürüyor. Analistler, “Spot fiyat konsolide olurken, AER eğrisi sürdürülebilir bir yükseliş trendine dönüştü” diyerek, bu ayrışmanın piyasanın daha güçlü bir yönlü harekete hazırlandığını gösterdiğini savundu.

Bu arada, türev piyasaları uzun zamandır beklenen bir dinlenme dönemine girmiş görünüyor. Küresel kaldıraç, yaklaşık iki yılın en muhafazakar seviyelerine geri döndü ve açık pozisyonlar, fiyatın önünden şişmek yerine yavaşça yeniden oluşuyor — bu, tüccarların genellikle olaydan sonra kutladıkları türden bir sağduyulu davranış.

Bitcoin 60.000 dolarların altından rahatlıkla 70.000 doların üzerine çıkmasına rağmen fonlama oranları büyük ölçüde nötr kalıyor; bu da son dönemdeki yükselişin ana itici gücünün spekülatif kaldıraç değil, spot talep olduğunu gösteriyor.

Yine de, hemen üzerinde bir engel beliriyor. Bitfinex analistleri, 72.500 dolar civarında bir likidasyon kümesi tespit etti; burada, bitcoin daha yüksek seviyelere çıkarsa yaklaşık 2,4 milyar dolarlık kısa pozisyon silinebilir.
Piyasa bu seviyeyi aşarsa, ortaya çıkan kısa sıkışma, düşüş eğilimli tüccarların pozisyonlarını kapatmak için acele etmesiyle yukarı yönlü ivmeyi artırabilir — bu, tüccarların iyi bildiği ve düşüş eğilimli tüccarların genellikle nefret ettiği bir senaryodur. Kripto piyasaları dışında, makroekonomik ortam inatçı enflasyon, jeopolitik gerilim ve para politikası belirsizliğinden oluşan karışık bir tablo sergilemeye devam ediyor.
Şubat ayı Tüketici Fiyat Endeksi (CPI), fiyatların aylık bazda %0,3 ve yıllık bazda %2,4 arttığını gösterirken, çekirdek enflasyon %2,5'e ulaştı.

Bu arada, Federal Rezerv'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan Kişisel Tüketim Harcamaları endeksi, çekirdek veride aylık %0,4 ve yıllık %3,1 artış gösterdi; bu, Orta Doğu gerilimleriyle bağlantılı enerji maliyetlerindeki son sıçramadan önce bile fiyat baskılarının devam ettiğini işaret ediyor.

Faiz beklentileri de buna paralel olarak değişti. Bitfinex analistleri, Nisan ayında faiz indirimi olasılığının bir ay önceki yaklaşık yüzde 35'ten yüzde 5,8'e düştüğünü belirtiyor; bu durum, yükselen petrol fiyatları ve jeopolitik belirsizliği yansıtıyor.

Buna rağmen, genel finans sistemi kripto altyapısı etrafında gelişmeye devam ediyor. Deneyimli makro yatırımcı Stanley Druckenmiller, geçtiğimiz günlerde stabilcoinlerin önümüzdeki 10 ila 15 yıl içinde küresel ödemelerin önemli bir kısmını destekleyebileceğini öne sürerek, blok zinciri tabanlı finansal altyapının artan önemine dikkat çekti.
Bu arada düzenleyiciler de yaklaşımlarını değiştiriyor gibi görünüyor. ABD Hazine Bakanlığı'nın yakın tarihli bir raporunda, yetkililer kripto karıştırıcıların yasadışı finansman içindeki rolünü incelemeye devam etse de, bu araçların meşru gizlilik amaçlarına hizmet edebileceği kabul edildi.

Bu arada, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC), dijital varlık denetimi konusunda koordinasyonu güçlendirme planlarının sinyalini verdi; bu hamle, düzenleyici parçalanmayı azaltmayı ve hızla büyüyen kripto endüstrisine daha net bir rehberlik sağlamayı amaçlıyor.

Tüm bunları bir araya getirdiğimizde, Bitfinex Alpha raporu, makroekonomik çalkantılara rağmen, perde arkasında sessizce sıkılaşan bir piyasa tablosu çiziyor.

Ya da deneyimli tüccarların deyişiyle, sahne ışıkları ısınmaya başlıyor ve Bitcoin, bir sonraki büyük sahnesi için prova yapıyor gibi görünüyor.

SSS 🔎

• Bitcoin neden tekrar 70.000 doların üzerine çıktı?
  Bitfinex analistlerine göre, kurumsal talep ve ETF girişleri, madencilerin yeni bitcoin üretebileceğinden daha hızlı bir şekilde arzı emiyor.
• Emilim-Emisyon Oranı (AER) nedir?
  Bu, kurumsal alıcıların piyasaya giren yeni madencilikle elde edilen bitcoin'i ne kadar hızlı emdiğini ölçen bir Bitfinex metriğidir.
• 72.500 dolar seviyesi Bitcoin için neden önemli?
  Bitfinex analistleri, Bitcoin'in bu direnç seviyesini aşması durumunda yaklaşık 2,4 milyar dolarlık kısa pozisyonun tasfiye edilebileceğini söylüyor.
• Federal Rezerv, Bitcoin'in fiyatını nasıl etkileyebilir?
  Faiz oranı beklentileri ve enflasyon eğilimleri, Bitcoin ve diğer dijital varlıklar dahil olmak üzere tüm piyasalarda yatırımcıların risk iştahını etkiler.