Bitcoin'in 1. Çeyrek Sıkıntıları: Analizler Yatırımcı Hayal Kırıklığına İşaret Ediyor

BTC Hakimiyeti Artıyor

2024’ü iyi bir şekilde kapattıktan sonra, kripto para piyasası 2025’in ilk çeyreğinde darbe aldı ve bitcoin (BTC) Mart’ı 1 Ocak fiyatı olan yaklaşık 93.500 $’dan neredeyse %12 daha düşük kapattı. Ancak, BTC’nin 20 Ocak’taki zirvesi—Donald Trump’ın yemin günü—olan biraz üzerinde 109.000 $ ile kıyaslandığında, Mart ayı sonunda BTC’nin değeri %30’dan fazla daha düşük seviyedeydi.

Piyasa değeri açısından sıradaki üst sıralarda yer alan kripto para Ethereum, %45’lik bir düşüş yaşarken Solana çeyreği %34 daha düşük kapattı. Diğer altcoinler de BTC’den daha fazla darbe aldı ve bu, BTC’nin Ocak 1’deki %53.54 hakimiyetinin çeyrek sonunda %62.8’e çıkmasıyla kanıtlandı. Benzer şekilde, S&P 500 (-%4.9) ve Nasdaq (-%10.27) gibi önemli ABD hisse senedi endekslerini de içine alan borsa piyasaları unutulacak bir çeyrek geçirdi.

Birçok gözlemci, Q1 boyunca, hem geleneksel hem de alternatif varlık piyasalarındaki çalkantıları ticaret savaşı korkularına bağladı. O dönemde, birçok ekonomist ABD Başkanı Donald Trump’ın tarife vaatlerini yerine getirmesi durumunda ABD ve ticaret ortakları için korkunç sonuçlar konusunda uyardı.

Bu sırada, AMINA tarafından yapılan bir analiz, BTC yavaşlamasını azalan kullanıcı hissiyatına bağlamaktadır, bu metrik BTC’nin net gerçekleşmemiş kar/zarar (NUPL) grafiğinin analiz edilmesiyle türetilmiştir. Raporda açıklandığı gibi, “metrik ne kadar yüksekse, zincir üzerindeki gerçekleşmemiş kazançlar o kadar fazla—ve ne kadar düşükse, kayıplar o kadar artar.”

Grafikte gösterildiği gibi, NUPL özellikle 20 Ocak’tan sonra aşağı yönlü bir trend izledi ve 10 Mart’ta bu yılın en düşük noktasına ulaştı.

“Q1 boyunca, NUPL aşağı yönlü bir eğilim izledi ve 10 Mart’ta 0.446 ile en düşük seviyesine ulaştı. O noktada, gerçekleşmemiş kayıplar gerçekleşmemiş kazançlardan yaklaşık %24 daha fazla olmuştu ve bu, yatırımcı hayal kırıklığının arttığını yansıtıyordu. Fiyatlar momentum kazanmada zorlanırken, piyasa katılımcılarının baskı hissettiğine dair net bir işaretti,” AMINA çalışma raporu amladı.

Biriken gerçekleşmemiş kayıplara ek olarak, özellikle daha büyük varlık sahipleri tarafından BTC birikiminde yavaşlama gözlemlendi. Veriler, bu metriğin Q1’de ortalama sadece 0.1 olduğunu gösterdi ve bu da agresif bir birikim olmadığını belirtirken, 0.07’lik bir medyan skor, alımların genel olarak zayıf olduğunu ve çoğu günün de zaten düşük olan bu ortalamadan daha az birikim gördüğünü öneriyor.

“Kısaca, piyasa daha fazla Bitcoin biriktirme havasında değildi, bu da çeyrek boyunca temkinli hissiyatı yansıtıyordu,” rapor sonuçlandı.