Bitcoin Parabolik mi Olmak Üzere? Bitwise, ETF Talebinin Arzı Tüketeceğini Görüyor

Bitwise, ETF’ler Arzı Tüketirken Bitcoin’in Parabolik Yapısının Oluştuğunu Söylüyor

Bitwise Baş Yatırım Sorumlusu Matt Hougan, bu hafta sosyal medya platformu X’te, kalıcı bitcoin borsa yatırım fonu (ETF) talebinin mevcut arzı aşabileceğine dair ayrıntılı bir argüman paylaştı ve bu durumun tıpkı altının son rallisinde olduğu gibi gecikmeli ancak aşırı bir fiyat hareketi için zemin hazırlayabileceğini belirtti.

Şöyle belirtti:

“Bitcoin’in fiyatı, uzun vadeli ETF talebi devam ederse parabolik olacak. Altının 2025 hareketinden bir ders.”

Hougan, karşılaştırmayı genişleterek şu ifadeleri kullandı: “Hem altının hem de bitcoin’in fiyatı arz ve talep tarafından belirlenir. Popüler hikaye, merkez bankası alımlarının arz-talep dengesini değiştirmesi nedeniyle altın fiyatlarının 2025’te (yüzde 65 artarak) yükseldiği yönünde. Tarih bize farklı bir şey öğretir ve bitcoin ile neler olduğuna dair bilgi verir.” Hougan, değişimi 2022’ye kadar takip ederek, jeopolitik ve finansal gerilimlerin ardından merkez bankalarının altın birikimini keskin bir şekilde artırdığını belirtti ve bu alım patlamasının, fiyatların tepki vermesinden çok önce piyasa yapısını değiştirdiğini savundu. Hougan’a göre, erken talep istekli satıcılar tarafından emilirken, sürekli alımlara rağmen fiyat tepkilerini yıllarca sessiz tuttu.

Daha fazla oku: Bitwise CIO, Önümüzdeki Dönemde Büyük Yükseliş Potansiyeli Olan 3 Kripto Fırsatı Görüyor

Hougan, yorumlarının yanı sıra, tezini tarihsel verilerle güçlendiren bir merkezi banka altın alımları tablosu da paylaştı. Grafik, 2014 ve 2019 yılları arasında yıllık altın alımının kabaca 400 ila 600 ton arasında olduğunu, 2020’de keskin bir şekilde düştüğünü ancak 2021’de yaklaşık 450 tona tekrar yükseldiğini gösteriyor. Alımlar daha sonra dramatik bir şekilde hızlandı, hem 2022 hem de 2023’te 1.000 tonu aştı ve 2024’te de yüksek kalarak 2014–2016 dönemine kıyasla yüzde 100’den fazla bir artış gösterdi.

Bitwise CIO, bu kalıcılığı altının gecikmeli fiyat hızlanmasına bağlayarak şu şekilde açıkladı:

“Aynı şey bitcoin ve ETF’lerle de oluyor. ETF’ler Ocak 2024’te piyasaya sürüldüğünden beri yeni bitcoin arzının yüzde 100’den fazlasını satın alıyorlar. Ancak fiyat parabolik hale gelmedi, çünkü mevcut sahipler satmaya istekli.”

“ETF talebi devam ederse – ve edeceğini düşünüyorum – sonunda bu satıcılar cephanesiz kalacak. Ve bu gerçekleştiğinde…” diye sözlerini tamamladı. Karşılaştırma, bitcoini derhal yeniden fiyatlanmak yerine, kısıtlı arz ve istikrarlı kurumsal girişlerle piyasa koşullarını yavaşça sıkılaştıran bir varlık olarak çerçeveledi.

SSS ⏰

• Matt Hougan, bitcoin ETF’lerini neden altın alımlarıyla karşılaştırıyor?
  Her iki varlığın da fiyatlar tepki vermeden önce yıllarca ağır kurum alımlarına maruz kaldığını savunuyor.
• ETF’ler ne kadar bitcoin arzını absorbe ediyor?
  Hougan, ETF’lerin Ocak 2024’ten beri yeni bitcoin arzının yüzde 100’ünden fazlasını satın aldığını söylüyor.
• Bitcoin neden henüz parabolik hale gelmedi?
  Mevcut bitcoin sahipleri, ETF talebine satmaya devam ederek fiyat hızlanmasını geciktirdi.
• Keskin bir bitcoin fiyat hareketini ne tetikleyebilir?
  Sürekli ETF talebinin mevcut arzı sıkılaştırmasıyla satmaya istekli satıcıların tükenmesi.