Bitcoin, Nasdaq-100 ile sıkı bir şekilde ilişkili olmaya devam ediyor, ancak yalnızca zarar verici yollarla. Rekor seviyelere yakın işlem yapılmasına rağmen, BTC, piyasa coşkusundan ziyade yatırımcı yorgunluğunu işaret eden sıradışı bir dinamiği göstererek, hisse senedi piyasası düşüşlerine rallilere göre çok daha agresif tepki vermeye devam ediyor.
Bitcoin, Nasdaq'ın Kayıplarını Takip Etti, Yükselişlerini Değil
Bu makale bir aydan fazla süre önce yayınlandı. Bazı bilgiler güncel olmayabilir.
YAZAN
PAYLAŞ
BTC Borsa Endekslerini İzliyor, Ancak Yalnızca Düşüşte
Bitcoin’in hisse senetleriyle olan ilişkisi bir kez daha mercek altına alınmış durumda ve bu sefer resim her zamankinden daha dengesiz. Tüm zamanların rekorunun %20 altında işlem yapılmasına rağmen, BTC, yalnızca duyarlılık risk kaçışına döndüğünde Nasdaq-100 ile neredeyse eş zamanlı hareket ediyor.
Wintermute’un raporuna göre, kripto pazarının en büyük varlığı açıkça negatif bir performans dengesini göstermeye devam ediyor; hisse senetlerinin düşüş günlerinde daha sert düşerken, risk-on rallilerine katılımı ise sınırlı kalıyor.
BTC–Nasdaq korelasyonu 0.8 civarında seyrederken, bağlantı sağlam kalıyor, ancak bitcoin’in tepkilerinin yoğunluğu dikkat çekiyor. BTC, boğa aşamalarında risk duyarlılığını genellikle yönetirken, şimdi makro korkunun yüksek beta bir uzantısı gibi davranıyor ve düşüş volatilitesini emerken yukarı nihailemede çok azını yakalıyor.
BTC’nin Nasdaq yükseliş günlerine ve düşüş günlerine nasıl davrandığı ölçüldüğünde, bu performans eğrisi, 2025 boyunca negatif kalmış ve bu örüntü en son 2022 yılının sonundaki ayı piyasası sırasında görülmüştü. Tarihsel olarak, bu tür bir asimetri, genellikle yeni tüm zamanlar rekorlarıyla değil, döngü düşüklerinde görülür. Ancak mevcut çevre farklı bir hikaye anlatıyor: BTC, yatırımcı yorgunluğunun tutarlı işaretlerine rağmen gücünü koruyor.
Bu ayrışmayı yönlendiren iki dinamik beliriyor. İlk olarak, piyasa zihin payı kesin bir şekilde hisse senetlerine kaydı ve mega büyüklükteki teknoloji, hem perakende hem de kurumsal momentumu yeniden kazandı. Kripto piyasalarını 2020–21’de besleyen spekülatif sermayenin çoğu şimdi büyüme stoklarını kovalıyor ve BTC‘yi anlatısal yönlendirilmek yerine tepkisel bırakıyor.
İkincisi, kriptonun likidite profili savunmasız kalmaya devam ediyor. Stablecoin arzı durgunlaştı, ETF girişleri yavaşladı ve piyasa derinliği 2024 başı seviyelerine geri dönmedi. Bu ince likidite, hisse senetleri sarsıldığında BTC’nin düşüş beta’sını artırıyor.
Bir arada ele alındığında, bitcoin hala bir makro varlık, ancak şu anda övgüden çok acıyı emiyor. Sürekli negatif eğri, bir döngü zirvesinin üstünde bir piyasanın aşırı ısınmasını yansıtmıyor. Bunun yerine, gerilmiş ve yorulmuş bir yatırımcı tabanını yansıtıyor. Ve yine de, bu eğriye rağmen bitcoin‘in rekor seviyelere yakın kalabilmesi onun temel gücünün en güçlü kanıtı olabilir.
SSS📉
- Bitcoin neden Nasdaq düşüşlerine rallilerden daha fazla tepki veriyor?
BTC, negatif bir performans eğrisi gösteriyor, hisse senetlerinin düşüş günlerinde daha sert düşerken, riskli hareketlerden pek faydalanmıyor. - Mevcut BTC–Nasdaq korelasyonu ne kadar güçlü?
Korelasyon yaklaşık 0.8, bitcoin yüksek beta makro varlık gibi davranıyor. - BTC’nin düşüşe duyarlılığını ne artırıyor?
Durgun likidite, zayıf ETF akışları ve sabit seyreden stablecoin arzı, bitcoin’in hisse değişkenliğine tepkilerini artırıyor. - Bu eğilim piyasa için ne sinyal veriyor?
Eğri, yatırımcı yorgunluğunu yansıtıyor, ancak BTC’nin rekor seviyelere yakın kalma yeteneği, temel dayanıklılığını gösteriyor.
