Bitcoin Madencilik Şirketleri Dönüştürülebilir Tahviller Yoluyla 5.2 Milyar Dolar Topladı

Dönüştürülebilir Tahviller Bitcoin Madencileri İçin Ana Finansman Aracı Olmaya Devam Ediyor

Bitcoin madencilik şirketleri, bitcoin satın almak ve madencilik tesislerini geliştirmek için fon toplama çabasıyla dönüştürülebilir tahvillere yöneldi. The Minermag tarafından yapılan bir rapor, Haziran 2024’ten bu yana yedi halka açık bitcoin madencilik ve veri merkezi işletmesi tarafından dönüştürülebilir tahviller aracılığıyla toplamda 5,2 milyar dolar toplandığını gösterdi. Bu toplamın %70’i, Kasım ve Aralık 2024 arasında toplanarak 3.6 milyar dolara ulaşmıştır.

Dikkat çeken toplanmalar arasında MARA Holdings’in 850 milyon dolarlık dönüştürülebilir tahvil ihracı ile 1,423 bitcoin satın alması, Core Scientific’in 350 milyon dolarlık dönüştürülebilir kıdemli tahvilleri, Bitdeer’in 150 milyon dolarlık dönüştürülebilir tahvil teklifi ve Blockstream’in 210 milyon dolarlık dönüştürülebilir tahvil finansmanı yer alıyor.

Dönüştürülebilir tahviller, işletmelerin belirli koşullar altında hisse senedine dönüştürülebilecek borç ihraç ederek sermaye borçlanmasına olanak tanıyan bir tür hibrit finansman türüdür. Borç çerçevesinin bir parçası olarak, bu tahviller yatırımcılara düzenli faiz ödemeleri sağlar. Dönüştürülebilir tahviller aynı zamanda yatırımcıların bir şirketin hisse senedi değer artışından kar elde edebilmeleri için borcun hisseye dönüştürülmesine yönelik koşullar içerir.

Piyasa değeri açısından en büyük halka açık iki bitcoin madencilik firması şu anda MARA Holdings (8 milyar dolar) ve Core Scientific (4,6 milyar dolar) olup, her ikisi de önemli büyüklükte bitcoin madencilik filolarına sahiptir.

Ancak, MARA her ay çıkardığı tüm bitcoin‘i elinde tutuyor. Dönüştürülebilir tahvilleri işletme masraflarını karşılamak ve piyasadan daha fazla bitcoin satın almak için kullanıyor. Diğer yandan, Core Scientific yapay zeka (AI) barındırma ve yüksek performanslı hesaplama alanlarına genişlemiştir. Önceki HODL stratejisinden vazgeçmiş ve çıkardığı btc’ye sahip değildir.

MARA’nın agresif bitcoin alım stratejisinin sonucu ve Core Scientific’in AI barındırma alanına çeşitlenmesi, borç piyasasının dinamiklerinde dört yıllık kripto döngüsü ile hala havada.

Dönüştürülebilir tahviller, özellikle bitcoin fiyatları dikkat çekici tahminlerle yükseliş eğilimi gösterdiğinden, bitcoin madencilik şirketlerinin karlılığı ve dayanıklılığı konusundaki yatırımcı iyimserliğinin arttığını göstermektedir. Ancak, geçmişteki zayıf döngülerde görüldüğü gibi, borç enstrümanları risk taşır.