Cryptoquant araştırmacıları, bitcoin’in tarihsel olarak düşük değerli seviyeler ile muhtemelen uzun süreli bir ayı piyasasının eşiğinde sallandığına dikkat çekiyor, kritik zincir üstü metrikler, daha fazla düşüş riski konusunda uyarı sinyalleri veriyor.
Bitcoin Kritik Eşikle Karşı Karşıya: Anahtar Metrikler Kırmızı Alarm Veriyor, Cryptoquant Uyarıyor ve Ayı Piyasası Tehdit Ediyor
Bu makale bir aydan fazla süre önce yayınlandı. Bazı bilgiler güncel olmayabilir.
YAZAN
PAYLAŞ
Değerleme Metrikleri Döngü Diplerine Ulaştı: Bitcoin Çöküşe mi Hazırlanıyor Yoksa Bir Yükselişe mi?
Cryptoquant‘ın son kurumsal bilgiler raporu, bitcoin’in mevcut piyasa döngüsünün en ayı evresini yaşadığını ortaya koyuyor ve bu durum, değerleme metrikleri ve talep eğilimlerinin artan volatiliteye işaret ettiğini gösteriyor. Rapora göre, Cryptoquant Bitcoin Boğa-Ayı Piyasası Döngüsü Göstergesi bu döngüdeki en düşük seviyesine indi, MVRV Oranı Z skoru—piyasa ivmesini ölçen bir gösterge—365 günlük hareketli ortalamasının altına düştü.
Araştırmacılar, tarihsel olarak böyle koşulların keskin düzeltmeler veya uzun ayı piyasalarını öncelediğini belirtti. Talep daralması hız kazanıyor, bitcoin’in görünen talebi geçen hafta 103,000 BTC azaldı, Temmuz 2024’ten bu yana en keskin düşüş. Büyük yatırımcılar veya “balinalar” da birikimi yavaşlattılar, yıllık alım oranlarını Ocak ayında 368,000 BTC’den 268,000 BTC’ye düşürdüler.
Cryptoquant analistleri, balina aktivitelerinin trend altı seviyelere yaklaşmasının tarihsel olarak düşüş eğilimli fiyat hareketleri ile hizalandığını ve mevcut riskleri artırdığını vurguladı. Bir zamanlar kurumsal talebin bir direği olan ABD spot bitcoin borsa yatırım fonları (ETF’ler), 2025’te net satış yapıcılar haline geldi, yıl başından bu yana 200 BTC’yi elden çıkarırken geçen yılın aynı döneminde net 165,000 BTC alımı gerçekleştirmişti. Dolar cinsinden ETF girişleri, 2024 başında 8,7 milyar dolardan bu yıl yalnızca 700 milyon dolara düştü, Cryptoquant verilerine göre.
Bu tersine dönüş, ABD talebinin azaldığını gösteren Coinbase çıkışları ile satış baskısını yoğunlaştırdı. Bitcoin’in 2025 zirvesinden önemli düzeltmesi, büyüklük açısından geçmiş boğa piyasası geri çekilmeleri ile paralel gidiyor, ancak Cryptoquant bu düşüşün zincir üstü temellerin kötüleşmesi nedeniyle farklı olduğunu belirtiyor. Örneğin, borsalar arası bitcoin hareketlerini takip eden Inter-exchange Flow Pulse, Şubat ortasından beri “düzeltme bölgesi”nde kaldı, bu sırada fiyatlar 96,000 dolar civarında seyretti.
Sık sık bir boğa piyasası işareti olan Coinbase’ten sürekli çıkışlar, şimdi zayıflayan yatırımcı hissiyatını yansıtıyor. Trader’ın Zincir Üstü Gerçekleşen Fiyat alt bandının biraz altında olan 75,000–78,000 dolar aralığı, kritik kısa vadeli destek olarak öne çıkıyor. Cryptoquant araştırmacıları, burada bir çöküşün bitcoin’i derin düzeltmeler sırasında “nihai destek” seviyesi olan 63,000 dolara itebileceği konusunda uyardı. Bu alan, kısa vadeli sahiplerin ortalama maliyet tabanını izleyen Trader’ın Gerçekleşen Fiyat bantlarının minimum eşiğini temsil ediyor.
Geçmiş döngüler benzer düzeltmelerin ardından hızlı toparlanmalar görmüş olsa da, Cryptoquant mevcut metriklerin potansiyel bir yapısal değişim önerdiğini vurguladı. Örneğin, 2016–2017 boğa piyasası, birçok %20’den fazla düşüş yaşadı, ancak sadece biri uzun süreli bir ayı evresi tetikledi. ETF’ler geri çekilirken, balinalar kenara çekilmiş ve ivme azalmışken, bitcoin’in yolu, alıcıların önemli destek seviyelerini savunup savunamayacağına ya da daha geniş bir düşüşe teslim olup olmayacağına bağlı.
