Analistler, Japonya Merkez Bankası’nın fiat para birimini korumak için harekete geçmesiyle Japon yeninin mevcut durumundaki bir tersine dönüşün, yatırımcıların küresel çapta risk pozisyonlarını kapatmasına yol açarak öncelikle teknoloji hisselerini ve bitcoin piyasalarını etkileyeceği konusunda uyarıyor.
"Bitcoin İçin En Belirgin Makro Risk": Bitfinex Neden Yatırımcıları Yen Taşıma İşlemi Konusunda Uyardığı
YAZAN
PAYLAŞ
Önemli Noktalar
- Yen, tarihi düşük seviyelere geriledi ve bu durum, küresel kripto likiditesini tehdit eden para politikası sıkılaştırma endişelerini artırdı.
- Bitfinex, yen carry trade'ini makro bir risk olarak işaret ederek, keskin bir tersine dönüşün BTC ve ETH'yi vuracağı konusunda uyarıda bulundu.
- Japonya, döviz piyasasına müdahale için 73 milyar dolar harcadı; ancak bu müdahalenin, devasa küresel işlem hacimleri karşısında etkisi sınırlı kaldı.
Yen Taşıma Ticaretindeki Tersine Dönüş, Bitcoin Analistlerinde Endişeleri Uyanıyor
En önemli küresel likidite etkenlerinden biri olan Japonya'daki carry trade, yenin son dönemdeki değer kaybı nedeniyle yeniden analistlerin merceği altına girdi; bu durum, carry trade'in ortaya çıkmasına neden olan koşulların tersine dönmesine yol açabilir.
Bitcoin News'te daha önce de açıklandığı gibi, yen carry trade'in kökeni, Japonya'daki tarihsel olarak düşük borçlanma maliyetine dayanmaktadır. Yatırımcılar bu likiditeden yararlanarak, parayı ülkeden çekip daha kârlı piyasalara yönlendirerek teknoloji hisseleri ve bitcoin gibi riskli varlıklara yatırım yapmaktadır.
Tarihi düşük seviyelere ulaşan Japon yenindeki son değer kaybı, uzmanları Japonya Merkez Bankası’nın alabileceği olası önlemleri incelemeye itiyor. Banka, para politikasını sıkılaştırmayı tercih edebilir ve bu da carry trade ile bundan faydalanan varlıkları etkileyebilir.
Bitfinex analistleri, yen carry trade’i “şu anda bitcoin için en belirgin makro risk” olarak işaret etti.
"JP10Y yeni zirvelere ulaşırken yen 162 civarında seyrediyor; bu noktadan itibaren yenin keskin bir şekilde tersine dönmesi likiditeyi daraltacak ve $BTC ile $ETH üzerinde baskı oluşturacaktır. Hâlâ bir taban bulmaya çalışan piyasa için gerçek bir risk," diyerek riskli varlıklar açısından olası bir politika değişikliğinin risklerini vurguladılar.
Bununla birlikte, piyasa Japonya’nın devasa borcu nedeniyle agresif önlemler alamayacağına inandığı için, bazıları bu endişelerin yersiz olduğunu iddia ediyor. Bank of East Asia’da yatırım stratejisti olan Bosco Wu, “Sonuç olarak, ABD ile Japonya arasındaki geniş faiz farkı – ve yenin yapısal zayıflığı – muhtemelen devam edecek” dedi.
Merkez bankası, yenin daha da zayıflayacağını ve 12 ay içinde dolar başına 165 seviyesine ulaşacağını öngördü. Merkez bankası, yenin değerini korumak için halihazırda müdahalelerde bulunmuş ve Nisan ile Mayıs ayları arasında döviz piyasasına yaklaşık 73 milyar dolarlık likidite enjekte etmişti.
Bu müdahalelerin kapsamı sınırlı kalmış ve günlük 1,6 trilyon doları aşan, küresel ticaret hacminin yaklaşık %17’sini oluşturan döviz piyasası üzerinde çok az etki yaratmıştır.
Buna rağmen, beklentilerdeki değişim, sonunda bir tersine dönüş yaşanmasa bile piyasayı etkileyebilir.
CCB International’ın baş ekonomisti Cliff Zhao ve küresel stratejist Vera Jiang, SCMP’ye verdikleri demeçte, “Hem ABD hem de Japonya’nın para politikasına ilişkin beklentiler aynı anda değişirse, yenin güçlenmesi, riskli varlıkların satışı ve kaldıraçlı pozisyonların kapatılması birbirini hızla pekiştirebilir ve yüksek likiditeli varlıklar aracılığıyla küresel piyasalardaki oynaklığı artırabilir” dedi.
Bu makale yapay zeka kullanılarak İngilizceden çevrilmiştir. Orijinal İngilizce sürüm yetkili kaynaktır; otomatik çeviriler, özellikle hukuki ve düzenleyici terminolojide hatalar içerebilir.
