Bitcoin Hazineleri: Kurumsal Kripto Satın Almaları Yavaşlıyor, Ancak DAT Devleri Biriktirmeye Devam Ediyor

DAT Ticker’ları Yorgun Görünüyor, Ancak Rapor Disiplinli Hazine Stratejisinin Hala İşe Yarattığını Belirtiyor

Bitcoin Treasuries’in Kasım verileri, tek varlık deneyiminden tam ölçekli, çok zincirli bir kurumsal stratejiye evrilen bir hazine sektörünü ortaya koyuyor. Bitcoin, ethereum, solana ve hatta XRP’den şirketlerin dijital varlık maruziyetlerini genişlettiğini gösteren rapor, fiyat düşüşleri, düzenleyici riskler ve değişen yatırımcı beklentileri arasında gezinirken bile uzun vadeli birikim yolunda iki katına çıkıldığını gösteriyor.

Bitcoin, kurumsal hazine benimsemesinin köşe taşı olmaya devam ediyor ve Kasım ayı rakamları bu hakimiyeti pekiştiriyor. Bitcointreasuries.net araştırmacıları, kamu ve özel hazinelerde toplam 12,644 BTC’nin eklendiğini, 1,883 BTC’nin satışlarla dengelendiğini ve net birikimin ay sonunda 10,761 BTC’ye ulaştığını buldular. Kamu şirketleri, özel firmalar, hükümetler, fonlar ve defi varlıkları dahil olmak üzere toplam takip edilen varlıklar 4 milyon BTC’nin üzerinde duruyor—ay sonunda toplam değeri 363 milyar dolar civarındadır.

Strateji bir kez daha rakiplerinin önüne geçerek üç alımda 9,062 BTC ekledi ve Kasım ayında 649,870 BTC ile bilançosunu kapattı—hala dünyanın en büyük DAT’i ve geniş bir farkla en büyük. Ancak bitcoin hala ilgi odağı olsa da, Bitcoin Treasuries araştırmacıları, yüzeyin altında daha küresel ve çeşitli bir kurumsal harita ortaya çıktığını vurguluyor.

Japonya’nın Metaplanet’i, Çin’in Cango’su, Avrupa’nın Capital B’si ve Hong Kong merkezli şirketlerin tümü BTC maruziyetlerini artırdı ve ABD dışı kamu hazinesi varlıklarının toplamını 100,000 BTC’nin üzerine çıkardı—bu, dünya genelindeki kamu şirketi toplamlarının yaklaşık %9’una tekabül ediyor. Asya ve Avrupa’daki şirketler giderek yerel borç piyasalarından, vergi sistemlerinden ve düzenleyici netliklerden faydalanarak artık ABD merkezli olmayan DAT stratejileri geliştiriyorlar.

Ancak Kasım tamamen sorunsuz geçmedi. Bitcoin’in 90,000 doların altına düşmesiyle, takip edilen kurumsal alıcıların %65’i maliyet bazında su altında kaldı, Bitcoin Treasuries’in ısı haritalarına göre. Gerçekleşmemiş kayıplar hazine kararlılığını bozmadı, ancak yönetim kurullarına BTC’yi yüksek fiyatlarda stoklama riskleriyle yüzleşmek zorunda kaldılar—özellikle hisse performansları geride kaldıkça. Yılbaşından bu yana sadece birkaç DAT şirketi hisse senedi kazancı sağladı, hatta son 6–12 ayda neredeyse 50 firma çift haneli getiri elde etmeyi başardı.

Daha fazla oku: Analistler, Kurum Öncülüğündeki Döngüde $1M Bitcoin Hedefliyor

Ethereum hazineleri ise istikrarlı bir büyümeyle bir başka ayı daha işaret etti. Bitcoin Treasuries yaklaşık 68 kurumsal hazine arasında 6.36 milyon ETH’nin tutulduğunu ve değerinin yaklaşık 20 milyar dolar olduğunu rapor ediyor. Bitmine’den gelen agresif birikim ve belli ETH ağırlıklı menkul kıymetler hakkındaki olumlu analist beklentileri nedeniyle firmalar 260,000’den fazla ETH ekledi. Ancak iyimserlik de azalmaya başladı, Temmuz’dan bu yana %50’lik bir düşüşle ETH ağırlıklı hazinelerde 4.5 milyar dolardan fazla gerçekleşmemiş kayıp tahmin ediliyor.

Solana hazine aktiviteleri de daha fazla ilgi odağı oldu. Bitcoin Treasuries raporunda yer alan Stratejik Solana Rezerv verileri, en az 20 şirket arasında 20 milyon SOL tutulduğunu—yaklaşık 2.9 milyar dolar değerinde olduğunu göstermekte. Sadece Forward Industries 6.8 milyondan fazla SOL bulundururken, defi firmaları, biyoteknoloji şirketleri ve çeşitlendirilmiş kurumsal şirketler daha geniş DAT portföylerine SOL eklemeye devam ediyor. Hisse geri alımları, özel yerleştirmeler ve sermaye artırma manevraları Solana merkezli firmaların hazine stratejisini operasyonel gerçeklerle dengelemeye çalıştığını sergiledi.

Hatta XRP bile hazine çerçevelerine giriyor. Bitcoin Treasuries, 473 milyon XRP ile Evernorth’un bilinen en büyük XRP hazinesi olduğunu ve bunun yaklaşık 1 milyar dolar değerinde olduğunu vurguluyor ve birkaç daha küçük firma XRP’yi çok varlıklı rezervlerin bir parçası olarak denemekte. Araştırmacılar, planlanan alımlar tamamlandığında XRP hazinelerinin 2 milyar dolar değere yaklaşacağını tahmin ediyor. Rapor, XRP’nin uzlaşma ve hazine sistemlerindeki rolüne ilişkin medya algısının son aylarda mütevazı bir şekilde iyileştiğini belirtiyor.

Düzenleyici dalgalanmalar belirleyici bir joker kart olmaya devam ediyor. Bitcoin Treasuries, bilançolarının %50’sinden fazla kripto maruziyeti olan 39 şirket için potansiyel MSCI delistings detaylandırıyor—bu liste Strateji, Marathon, Hut 8, Metaplanet ve diğerlerini içeriyor. Japonya, Avustralya, Nasdaq ve diğer borsalar da DAT şirketleri için uyumluluk standartlarını yeniden değerlendiriyor, şubat endeks incelemesi öncesinde yeni bir belirsizlik yaratıyor. Uygulanırsa, MSCI’nin teklifi DAT hisse senetlerinden milyarlarca dolarlık mekanik çıkışları tetikleyebilir.

Zorluklara rağmen, Bitcoin Treasuries’in araştırmacıları, Kasım ayını duran değil olgunlaşan bir sektöre kanıt olarak çerçeveliyor. Çok varlıklı hazineler yükselişte. Finansman mekanizmaları evrim geçiriyor. Madencilik firmaları DAT modellerini entegre ediyor. Ve dünya genelindeki şirketler, dijital varlıkların—BTC, ETH, SOL veya XRP olsun—hem stratejik rezervler hem de uzun vadeli sermaye motorları olarak çalışabileceğini keşfetmektedir.

SSS ❓

• Dijital varlık hazinesi (DAT) nedir?
  DAT, bilançosunda bitcoin, ethereum, solana veya diğer dijital varlıkları bulunduran ve uzun vadeli hazine stratejisinin bir parçası olan şirketlere atıfta bulunur.
• Bu ay kurumsal hazinelerde en çok hangi varlıklar büyüdü?
  Bitcoin Treasuries, BTC, ETH, SOL ve XRP taahhütlerinde devam eden büyüme kaydetti.
• DAT şirketleri küresel olarak artıyor mu?
  Evet—Bitcoin Treasuries, Japonya, Çin, Avrupa ve Hong Kong’da artan kurumsal varlıkları rapor etmektedir.
• Genel olarak kamu ve özel hazineler ne kadar BTC tutuyor?
  Bitcoin Treasuries, Kasım raporunda takip edilen tüm varlıkların toplamında 4 milyondan fazla BTC olduğunu tahmin ediyor.