Bitcoin Hashprice Rekor Düşüklüğe Ulaşırken Madenciler Daralan Kar Marjlarıyla Mücadele Ediyor

Ücretler Kuruyup Hash Fiyatı Dibe Vururken Bitcoin Madencilik Matematiği Acımasızlaşıyor

Bitcoin’in hash fiyatı — saniyede 1 petahash (PH/s) madencilik gücünün günlük beklenen değeri — Luxor’un bu metriği Aralık 2016’dan beri izlemeye başlamasından bu yana en düşük seviyesine indi.

Bu gelir düşüşünün büyük bir kısmı 2020 ve 2024 yarılanmalarına dayanıyor, ancak zincir üstü ücretler, yarılanmaların ardından ciddi şekilde azaldı ve durumu daha da kötüleştiriyor. Şu anda, bir madenci bir blok bulduğunda, ödemelerinin yalnızca yaklaşık %0,73’ü işlem ücretlerinden geliyor ve geri kalanı 3.125 BTC sübvansiyonu ile bağlı.

Bitcoin, 7 Nisan 2025’te 79.874 $’dan kapandı ve bir petahash’in değeri 39,83 $ olarak kaldı. 19 Kasım 2025’e hızlıca gelindiğinde, Bitcoin 91.172 $ olarak fiyatlandırılıyor, bu fiyatta tam 11.298 $ daha yüksek ama 1 PH/s’in tahmini değeri 38,14 $ daha düşük.

Dün hash fiyatı daha da düşerek PH/s başına 37,48 $ oldu. Bu oranlarda, bir şeylerin değişmesi gerekiyor, aksi takdirde Bitcoin madencileri mali bir sıkıntıya sıkışacaklar ve kolay bir çıkış yolu kalmayacak. Sonuç olarak, rakamlar oldukça açık bir tablo gösteriyor: madenciler bu yolda bir şey kırılmadan devam edemezler.

Ya Bitcoin’in fiyatı incelen marjları dengelemek için yeterince yükselmelidir ya da zincir üstü faaliyet önemli ölçüde artarak daha anlamlı ücretler sağlamalıdır. Eğer hiçbiri gerçekleşmezse, madenciler operasyonlarını yeniden düşünmek zorunda kalacaklar — bu, filo güncellemek, yapay zekaya (AI) daha hızlı geçiş yapmak, konsolide olmak veya diğer gelir kaynaklarını takip etmek anlamına gelebilir — çünkü mevcut sıkışma uzun süre tolere edilebilir olmayacak.

SSS ❓

• Bitcoin’in hash fiyatı nedir? Fiyat, zorluk ve ücretlere dayalı olarak 1 PH/s madencilik gücünün tahmini günlük değeridir.
• Madencilik gelirleri neden düşüyor? Hash fiyatı, zincir üstü ücretler azaltıldıkça ve ödemelerde sübvansiyonlar baskın hale geldikçe rekor düşük seviyelere düştü.
• Madenciler nasıl etkileniyor? Birçokları, Bitcoin fiyatları daha yüksek olmasına rağmen petahash başına gelirler düştüğü için daha sıkı marjlarla karşı karşıya kalıyor.
• Görünümü ne değiştirebilir? Daha yüksek ücretler, önemli bir fiyat artışı veya yapay zeka entegrasyonu gibi operasyonel değişiklikler baskıyı hafifletebilir.