BIS Çalışması, Düşük Değerli Bitcoin Transferlerinin Yüksek Geleneksel Maliyetler Ortasında Havale İşlemlerini Yeniden Şekillendirdiğini Gösteriyor

Yüksek Enflasyon, Gelişen Piyasalarda Bitcoin ve Stablecoin Benimsenmesini Teşvik Ediyor, BIS Araştırması Açıklıyor

Uluslararası Ödemeler Bankası’nın (BIS) son çalışma belgesi #1265, sınır ötesi kripto varlık akışlarının 2021’de 2,6 trilyon dolara ulaştığını ve küresel mal ticaretinin %12’sine rakip olduğunu, bu miktarın neredeyse yarısını sabitcoinlerin oluşturduğunu ortaya koyuyor. Raphael Auer, Ulf Lewrick ve Jan Paulick tarafından kaleme alınan çalışma, 2017’den 2024 ortasına kadar 184 ülkede bitcoin, ethereum ve sabitcoin işlemlerini analiz ediyor.

ABD ve İngiltere kilit merkezler olmaya devam ederken, faaliyetler Hindistan, Endonezya ve Türkiye gibi gelişen piyasalara kaydı. Çin’in düzenleyici baskısı bu eğilimi hızlandırdı ve Türkiye ile Rusya, sabitcoin akışlarında önemli oyuncular olarak ortaya çıktı. Kripto varlıkların ağ yoğunluğu geleneksel bankacılığı geçiyor olsa da yoğunlaşma daha düşük.

Kripto akışları giderek küresel finansal koşullara bağlı hale geliyor, ABD para politikasının sıkılaşması ve doların güçlenmesi hacimleri azaltıyor. Buna karşılık, gelişen piyasalardaki yüksek enflasyon ve döviz kuru dalgalanmaları daha yüksek kripto kullanımına sebep oluyor. Özellikle USDT ve USDC olarak bilinen sabitcoinler, işlem araçları olarak gelişirken, bitcoin (BTC) spekülatif çekiciliğini koruyor.

Çalışma, kripto varlıkları pahalı havale işlemlerine alternatifler olarak tanımlıyor. Geleneksel yüksek ücretlerle bilinen kanallarda sabitcoin ve küçük bitcoin işlemleri %25’e kadar arttı. 500 $ altındaki düşük değerli bitcoin transferleri, özellikle havale ikame süreciyle bağlantılıydı.

“Analizimiz kripto varlıkların ayrıca bir işlem aracı olarak kullanıldığını da gösteriyor,” şeklinde açıklıyor BIS yazarları. “Bu durum sabitcoinler ve düşük değerli BTC ödemeleri için en belirgin. Fiat para biriminin kullanımı gibi yüksek fırsat maliyetleri; yüksek enflasyon gibi, hem teminatsız kripto varlıklarda hem de sabitcoinlerde iki taraflı sınır ötesi işlemleri teşvik ediyor.”

Çalışma belgesinin yazarları ekliyor:

İlaveten, geleneksel finansal aracı kurumlar üzerinden havale ödemelerinin yüksek maliyetleri, gelişmiş ekonomilerden gelişen ve gelişmekte olan piyasalara olan sınır ötesi akışlarda sabitcoinler ve düşük değerli BTC ödemelerinin önemli ölçüde artmasıyla ilişkilendiriliyor.

Geleneksel finansı hedef alan sermaye akışı kısıtlamaları kripto üzerinde az etkili olmuş ve bazen artan faaliyetle ilişkilendirilmiştir. Kripto ağlarının yarı-anonimliği, küresel düzenleyiciler için zorlukları vurgulayarak kaçınmaya imkan tanıyabilir, diye not ediyor yazarlar.

Kriptonun ödeme rolü artarken, çalışma onun ana akım finansla entegrasyonundan doğabilecek risklere karşı uyarılarda bulunuyor. BIS yazarları Auer, Lewrick ve Paulick, politika yapıcıların yeniliği teşvik etme ve özellikle gelişen ekonomilerde sistemik kırılganlıkları azaltma gibi ikili zorluklarla karşı karşıya olduğunu belirtiyor.