Bağlı şirket Kinetic Markets’ın FCM kaydı almasının ardından Kalshi, teminatlı işlemler için onaylandı

Kalshi Marj Ticareti Onaylandı

NFA dosyasında Kinetic Markets, hem FCM hem de swap şirketi olarak listeleniyor. Bloomberg, NFA dosyasını ilk haber yapan kuruluş oldu. Kalshi Inc., bu kuruluşta %10 veya daha fazla finansal paya sahip. Kurucu ortaklar Tarek Mansour ve Luana Lopes Lara dolaylı sahipler olarak belirtilirken, Lior Samuel Hirschfeld Kinetic'in CEO'su, Sam Rosner CFO'su ve Joshua Andrew Beardsley ise baş uyum sorumlusu olarak görev yapmaktadır.

Şimdiye kadar Kalshi, tamamen teminatlı bir modelle çalışıyordu ve yatırımcıların pozisyon açmadan önce sözleşme değerinin %100'ünü yatırmasını gerektiriyordu. Teminatlı işlem bu durumu değiştiriyor. Katılımcılar, toplam değerin sadece bir kısmını teminat olarak yatırarak pozisyon açabilecek ve sermayelerini başka amaçlar için kullanabilecek.

Mansour, yakın zamanda düzenlenen bir Kalshi Research konferansında katılımcılara, marj erişiminin ilk olarak kurumsal yatırımcılara, hedge fonlara, prop masalarına ve benzer firmalara açılacağını, daha sonra perakende piyasaya sürülmesinin değerlendirileceğini söyledi. Kesin bir lansman tarihi açıklanmadı.

FCM onayı, Kalshi'nin olay sözleşmeleri için CFTC tarafından belirlenmiş sözleşme piyasası olarak mevcut statüsüyle doğrudan bağlantılıdır; Kalshi, bu statüye sahip ilk borsalardan biridir. Şirket, 2025 yılının sonlarında FCM kaydı için başvuruda bulunmuş ve NFA bu hafta onayı teyit etmişti.

Kalshi'nin kurumsal erişim alanına giriş çabaları aylardır devam ediyordu. 2026 yılının Şubat ayı başlarında, şirketin özellikle profesyonel ticaret operasyonlarından sermaye çekmek amacıyla CFTC onayı aradığı bildirilmişti. FCM kaydı, bu firmalara büyük ölçekte katılım için ihtiyaç duydukları kaldıraç çerçevesini sağlıyor.

Raporda, son zamanlarda yapılan ortaklık duyurularının da aynı yönü yansıttığına dikkat çekiliyor. Kalshi, Fidelity Information Services ile bir takas ve altyapı anlaşması imzaladı, 26 Mart 2026'da Ark Invest ile veri entegrasyonunu duyurdu ve 2026'da Tradeweb ile daha önceki bir entegrasyonu tamamladı.

Platformdaki aylık işlem hacimleri son dönemlerde 10 milyar doları aştı. Şirketin değerlemesi yaklaşık 22 milyar dolar seviyesinde. Kalshi şu anda siyaset, spor, kripto fiyatları, hava durumu sonuçları ve diğer gerçek dünya olaylarına ilişkin sözleşmeler sunuyor.

2020 yılında kurulan Kalshi, CFTC tarafından ilk özel olay sözleşmesi borsası olarak onaylanana kadar yıllarca düzenleyici süreçlerden geçti. Platform, spor bahisleri yargı yetkisi konusunda Tennessee ve Nevada'da eyalet düzeyinde yasal zorluklarla da karşı karşıya kaldı, ancak federal mahkemeler sözleşmelerin CFTC denetimine taraf oldu.

Sosyal medyadaki gözlemciler, FCM kaydını Kalshi için "büyük bir engel" olarak nitelendirdi. Bunun yanı sıra, bu durum, olay odaklı sonuçlara kısa vadeli maruz kalmak isteyen kurumsal katılımcılara fayda sağlayacak; bu pozisyonlar, eski teminat yapısı altında verimli bir şekilde oluşturulması zordu.

"Teminat ve Sıçrama Riski döngüsünü çözmek, büyük bir nominal tutarda yatırım yapmak zorunda olan oyuncuların benimsemesini sağlamanın yoludur," diye yazdı bir kişi X'te.

Kurumsal katılımın ne kadar hızlı gerçekleşeceği, Kalshi'nin marj gereksinimlerini nasıl yapılandıracağına ve hangi sözleşmeleri uygun hale getireceğine bağlı olacaktır. Şirket, bu özelliğin lansman sırasında tüm olay sözleşmelerine uygulanmayabileceğini belirtti.
Kinetic Markets şu anda aktif olmayan bir NFA üyesi olarak listeleniyor, yani bağımsız olarak emtia faiz işleri yürütmüyor. Ana işlevi, Kalshi'nin genişletilmiş ticaret altyapısını desteklemektir. Lansman takvimi ile ilgili daha fazla ayrıntı önümüzdeki haftalarda açıklanması bekleniyor.

SSS 🔎

• Kinetic Markets LLC nedir? Kinetic Markets LLC, platformda marj ticareti yapılabilmesini sağlamak üzere 24 Mart 2026 tarihinde NFA tarafından vadeli işlem komisyoncusu olarak kayıt altına alınmış bir Kalshi iştirakidir.
• Kalshi'de marj ticareti nasıl çalışır? Marj tüccarları, sözleşme değerinin %100'ünü yatırmak yerine, pozisyonun bir kısmını teminat olarak yatırarak sermaye verimliliğini artırır.
• Kalshi marj ticaretine ilk olarak kimler erişebilir? Marj ticareti başlangıçta hedge fonları gibi kurumsal yatırımcılar için mevcut olacak, perakende erişim ise daha sonraki bir tarihte sağlanabilir.
• Kalshi, CFTC tarafından denetleniyor mu? Evet, Kalshi, CFTC tarafından belirlenmiş bir sözleşme piyasası olarak faaliyet göstermektedir ve olay sözleşmeleri için özel olarak onaylanan ilk borsalardan biridir.