Analist, Federal Rezerv'in 2026'daki ABD resesyon sinyallerini görmezden geldiğini söylüyor

Önemli Noktalar:

• QI Research CEO'su Danielle DiMartino Booth, dördüncü çeyrek GSYİH'nın %0,5'e gerilemesine rağmen Fed'in faiz oranlarını sabit tutarak tarihi bir politika hatası yapma riskini göze aldığını söylüyor.
• ABD tüketici harcamaları 2026'nın başlarında %0,6'ya geriledi; 14 ay üst üste negatif istihdam revizyonları, işgücü piyasasında hasar olduğunu işaret ediyor.
• Nisan ayı istihdam raporu ve Kevin Warsh'ın Senatör Thom Tillis ile yaşadığı onay mücadelesi, Fed'in bir sonraki politika hamlesini belirleyecek.

Danielle DiMartino Booth: Fed'in sıkı para politikasını sürdürmesi nedeniyle değerli metaller ve kısa vadeli tahviller en iyi yatırım seçenekleri

Danielle DiMartino Booth, aylık manşet TÜFE'nin %3,3 ile Mayıs 2024'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaşması ve çekirdek TÜFE'nin yüksek petrol fiyatlarının etkisiyle %2,6'ya yükselmesinin ardından, The David Lin Report (TDLR) programında David Lin ile yaptığı röportajda bu yorumlarda bulundu.

Aynı gün yayınlanan Federal Açık Piyasa Komitesi toplantı tutanakları, birkaç üyenin enflasyonun hedefin üzerinde kalması durumunda faiz oranlarını yükseltme olasılığını tartıştığını ortaya koydu. Booth, kısa vadeli herhangi bir faiz artışını sağlam ekonomik düşünceden ziyade siyasi amaçlı bir gösteri olarak nitelendirdi.

"Fed'in bu ortamda faizleri artıracağı fikri saçma," dedi Booth. "Bu, Federal Rezerv tarihindeki en büyük politika hatalarından biri olarak tarihe geçecek. Federal Rezerv, gözlerinin önündeki gerçeği görmezden gelecek."

ABD GSYİH'si 2025'in dördüncü çeyreğinde sadece %0,5 büyüdü. Bu rakamın içinde %1,9 oranında seyreden kişisel tüketim, daha yüksek benzin fiyatlarının hane halkı bütçelerine tam olarak yansımasından önce, 2026'nın Ocak ve Şubat aylarında %0,6'ya geriledi. Atlanta Fed'in GDPNow modeli, ilk çeyrekte %1,3'lük bir büyüme öngörüyor.

Booth, Ulusal Ekonomi Araştırma Bürosu'nun (NBER) devlet transferleri sonrası kişisel geliri izlemesine dikkat çekti; bu veriler şimdiden resesyon sinyalleri veriyor. 14 ay üst üste negatif maaş revizyonlarına değinen Booth, büyük firmalardaki satıcı taraf ekonomistlerin artık açıkça "resesyon" kelimesini kullanmaya başladığını söyledi.

Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi, anket tarihindeki en düşük seviyesine ulaştı. İşsizlik beklentileri %68 olarak açıklandı; Booth bunu derin bir resesyon olarak nitelendirdi. Ev satın almak için uygun bir zaman olup olmadığını izleyen ayrı bir gösterge çöktü.

Powell'ın Uzatılmış Görev Süresi

Fed liderliği konusunda Booth, Jerome Powell'ın Beyaz Saray'ın beklediğinden daha uzun süre görevde kalacağını söyledi. Kevin Warsh'ın onayının komite oylamasına bile ulaşmasını engelleyen engel olarak, 3 Ocak 2027'ye kadar görevinden ayrılmayacak olan Senatör Thom Tillis'i gösterdi. Powell aleyhindeki cezai suçlamalar hâlâ çözülmemiş durumda ve Booth, bu durum değişene kadar her Fed yetkilisinin şahin bir tavır sergilemeyi bahane olarak kullanacağını söyledi.

"Jerome Powell aleyhindeki cezai suçlamalar düşürülene kadar, bugün görevde olan her Federal Rezerv yetkilisi, şahin bir tavır sergilemeyi ve faiz artışı tehdidinde bulunmayı haklı çıkarmak için elinden geleni yapacaktır," dedi Booth. "Nokta."

CME Fedwatch verileri, Nisan sonuna kadar faiz indirimi olasılığının olmadığını gösterdi; anlamlı bir olasılık ise Aralık toplantısına kadar görünmüyor. Booth, doğru politika tepkisinin, faiz indirimlerinin sınırlı bir rahatlama sağlasa bile, Fed'in yakıt maliyetleri, ücret deflasyonu ve artan işten çıkarmalar nedeniyle sıkıntı çeken işçilerin yanında kamuoyu önünde durması olacağını söyledi.

30 yıllık sabit mortgage faizi, beş hafta üst üste artmasının ardından %6,37'ye geriledi. 10 yıllık Hazine tahvili faizi hafta içinde %4,35'ten %4,31'e düştü; Booth, bu hareketin piyasaların enflasyon tehdidinden çok büyüme şokunu fiyatladığını yansıttığını söyledi.

Booth, yatırımcılar için, Fed'in nihai politika değişikliği öncesinde en iyi pozisyon olarak getiri eğrisinin kısa ucunu önerdi. Değerli metallerin bir taban bulduğunu ve kredi olayları, finansal istikrarsızlık ve enflasyona karşı güvenilir bir koruma olmaya devam ettiğini söyledi. Chevron'un temettüsünün güvenli olduğu görüşünü sürdürdü.

Mart ayı istihdam raporunun, hava koşullarından etkilenen 79.000 işçi ve doğum-ölüm modeli ayarlaması yoluyla eklenen 100.000 iş dahil olmak üzere mevsimsel ayarlama anomalileriyle desteklendiği göz önüne alındığında, Booth'un takip ettiği bir sonraki önemli veri noktası Nisan ayı istihdam raporu olacak.