ABD Enflasyonu Ocak Ayında %2.4'e İnerken Piyasalar Fed'in Sıradaki Hamlesini Değerlendiriyor

Ocak Ayı TÜFE Hafif Geliyor, Çekirdek %2.5’te Kalıyor

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu tarafından 13 Şubat’ta yayınlanan Ocak 2026 Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), ekonomistlerin tahminlerinin altında kalarak aylık bazda %0.2 ve yıllık bazda %2.4 artış gösterdi. Gıda ve enerjiyi dışlayan çekirdek enflasyon ise ayda %0.3 ve yıllık %2.5 arttı, beklentileri karşıladı ancak Fed‘in %2 hedefinin üstünde kalmaya devam etti.

%2.4 yıllık manşet oranı, Mayıs 2025’ten bu yana en düşük okuma olarak enerji fiyatlarındaki düşüşleri ve avantajlı baz etkilerini yansıtıyor. Enerji Ocak ayında %1.5 düştü ve özellikle benzin %3.2 oranında geriledi.

Ancak barınma baskı yapmaya devam etti ve aylık %0.2, yıllık %3.0 arttı. Gıda fiyatları aylık %0.2 ve yıllık %2.9 arttı, tıbbi bakım ve eğlence gibi hizmet kategorilerinde de artışlar görüldü.

Piyasalar karışık bir tepki verdi. Hisse senedi vadeli işlemleri başlangıçta düşerken, daha sonra yükseldi, rahatlama sinyali verdi ama coşku değil. Cuma sabahı seansında büyük çoğunluk düştü, kripto ekonomisi de büyük tokenlar arasında karışık bir performans gösterdi. Bu arada altın %1.6 arttı ve ons başına $4,998.61’e, gümüş ise yükselerek değerli varlıklara olan talebin devam ettiğini gösterdi.

Bu rapor, enflasyonun 2025’in büyük bölümünde hedefin üzerinde gezmesinden ve kısmi hükümet kapanmasıyla bağlı bir gecikmenin ardından geldi. Ocak ayı verileri, önceki yıllara dair güncellenmiş mevsimsel faktörleri ve revizyonları içeriyordu, ancak büyük bir trend değişikliği bildirilmedi.

Ayrıca, piyasalar Federal Rezerv’in federal fon oranını değiştirmeyeceğini geniş ölçüde tahmin ediyor, CME’nin Fedwatch aracı şu anda değişiklik olmama olasılığını %90.3 olarak gösteriyor.

Politika yapıcılar için daha serin okuma derhal baskıyı azaltabilir. Yine de, çekirdek enflasyonun %2.5’te olması, yetkililerin özellikle potansiyel tarife etkileri ve istikrarlı bir işgücü piyasası nedeniyle temkinli sinyaller vermesine neden oldu. Piyasalar, dezenflasyon trendi devam ederse 2026’nın ilerleyen dönemlerinde faiz indirimi olasılığını fiyatlamaya başladı.

Tüketiciler için mesaj karışık: benzin rahatlık sağladı, ancak konut ve hizmet maliyetleri yüksek kaldı. %2 hedefi yolunda ilerleme, geçen sonbahara göre daha yakın görünüyor, ancak henüz tamamlanmadı.

SSS ❓

• Ocak 2026 manşet TÜFE nedir?
  Manşet TÜFE aylık %0.2 ve yıllık %2.4 arttı.
• Çekirdek enflasyon nasıl performans gösterdi?
  Çekirdek TÜFE aylık %0.3 ve yıllık %2.5 arttı.
• Enflasyondaki yavaşlamayı ne tetikledi?
  Enerji fiyatları, özellikle benzin, düşüş gösterdi ve manşet oranını aşağı çekti.
• Bu durum Federal Rezerv’in politikası için ne anlama geliyor?
  Daha yumuşak okuma, 2026’nın ilerleyen dönemlerinde faiz indirimi beklentilerini destekleyebilir, çekirdek enflasyon hedefin üzerinde kalıyor.