ABD Dolarının Güvenli Liman Statüsü Tehlikede, Taraflar Küresel Güveni Zayıflatıyor, Uzman Uyarıyor

Enflasyon Artışı ve Müttefiklerin Uzaklaşmasıyla ABD Doları Küresel Tahtını Kaybedebilir

Mali danışmanlık firması Devere Group’un CEO’su Nigel Green’e göre, küresel finansal düzen büyük bir değişimle karşı karşıya olabilir. Green, Pazartesi günü Başkan Donald Trump’ın evrensel tarifeler açıklamasının ardından kırmızı bayrak salladı. Bu hamlenin ABD dolarının dünyanın birincil güvenli liman para birimi olarak rolünü zedeleyebileceğini savundu.

“Beyaz Saray’dan meydan okuyucu bir açıklama ile duyurulan tüm ABD ithalatına yönelik kapsamlı, evrensel tarifeler, küresel ticaret gerilimlerinde keskin bir artışa ve açık piyasa politikasından radikal bir sapmaya işaret ediyor,” diye uyardı yönetici. “Dolar, kısa vadede şok karşısında güvenli liman olarak görüldüğünden yatırımcıların geri çekilmesiyle yükselebilir.” Ancak, şu uyarıda bulundu:

Ancak bu büyüyen krizin doğası farklı. Tehdit ABD’nin içinden geliyor ve doların güvenli liman statüsü, kalıcı enflasyon, zayıflayan gerçek getiriler ve Amerikan ekonomik liderliğine artan güvensizlik altında kalmayabilir.

Tarife kaynaklı maliyet artışlarından kaynaklanan enflasyon baskılarının, ABD’nin ekonomik görüşünü zayıflatabileceğini daha da açıklayarak: “Trump aynı zamanda faiz oranlarının indirilmesi için agresif bir şekilde lobi yapıyor. Yani zayıf bir büyüme görünümüyle birlikte yükselen fiyatlar ve Fed üzerinde güvercin kalması yönünde siyasi baskı ile karşı karşıyayız. Bu, orta vadede dolar zayıflığı için ders kitabından bir kurulum.”

Green ayrıca yalnızca ekonomik büyüklüğün değil, güvenin de doların küresel egemenliğini sürdürdüğünü vurguladı: “Kapsamlı tarifeler bu temele doğrudan saldırıyor.” Eğer küresel ortaklar ABD’yi düşmanca ya da fırsatçı olarak görmeye başlarsa, mali sonuçların ağır olabileceğini belirtti. Sistemde görülebilir çatlakların zaten oluştuğunu not edip, şu tahminde bulundu:

Doların nihai güvenli liman para birimi olarak statüsünden küresel uzaklaşmanın erken aşamalarına tanıklık ediyor olabiliriz.

Devere CEO’su, yurtdışındaki merkez bankalarının devam eden çeşitlendirme çabalarına dikkat çekti: “Çin, Rusya ve Orta Doğu’nun bazı bölgelerindeki merkez bankaları, ABD Hazine tahvillerine olan bağımlılıklarını yavaş yavaş azaltıyor.” Ayrıca alternatiflere olan artan ilgiyi de işaret etti: “Dijital para birimlerinin yükselişi ve dolar dışı para birimlerinde ikili ticaret anlaşmaları, küresel para düzenindeki yavaş ama gerçek bir değişimi daha da göstermektedir.”

İleride, Green, küresel ticaret ortaklarından gelebilecek tepkilerin durumu daha da kötüleştirebileceği konusunda uyardı:

Eğer gerçek getiriler düşer, güven zayıflar ve Amerika küresel istikrarsızlığın kaynağı—kalkanı değil—olarak görülmeye başlanırsa, doların benzersiz güvenli liman avantajını kaybetmeye başlayacağına inanıyoruz.

Green, yatırımcıları portföy stratejilerini yeniden düşünmeye çağırdı: “Yatırımcılar uygun şekilde konumlandırılmalıdır. Yalnızca USD tabanlı varlıklara sahip olmak ya da doların her zaman bir krizde üstün geleceğini varsaymak artık geçerli bir strateji değil.” Green, çarpıcı bir öngörüyle sonuçlandırdı: “Tarifeler ısıracak. Enflasyon yükselecek. Ve eğer dünyanın geri kalanı, ABD’nin para gücünü kötüye kullandığını ve açık ticaret ilkelerinden vazgeçtiğini görürse, dolardan uzaklaşma hızı artacak. Bu, ABD para birimi için tarihi bir dönüm noktası olabilir.”