Umiinit ang aktibidad sa derivatives habang mas pinapaboran ng mga trader ng Bitcoin options ang mga call kaysa sa mga put

Ipinapakita ng Datos sa Derivatives na Tumitaya ang mga Trader sa Pag-angat ng Bitcoin sa Kabila ng Mga Panandaliang Hedge

Ayon sa mga istatistika ng coinglass.com, sa iba’t ibang pandaigdigang derivatives venue, ang kabuuang bitcoin futures open interest ay nasa 655,470 BTC, na tinatayang nagkakahalaga ng humigit-kumulang $44.45 bilyon. Nakakalat ang aktibidad sa mga pangunahing palitan, kung saan nangunguna ang Binance sa 118,020 BTC ($8 bilyon), na sinusundan ng CME sa 103,410 BTC ($7.01 bilyon). Habang bumaba ang open interest ng Binance ng 1.08% sa loob ng 24 oras, mas matarik na 5.09% na pagbaba ang nakita sa CME, na nagpapahiwatig na bahagyang lumamig ang pagpoposisyon ng mga institusyon sa pinakahuling konsolidasyon ng presyo.

Lampas sa dalawang nangungunang venue, nananatiling malawak ang pagkakabahagi ng liquidity. May hawak ang Gate na 72,210 BTC sa open interest na nagkakahalaga ng $4.90 bilyon, habang bitbit ng Bybit ang 58,580 BTC ($3.97 bilyon) at pinananatili ng OKX ang 43,350 BTC ($2.94 bilyon). Nag-post ang Bybit ng 4.63% pagtaas sa open interest sa nakalipas na 24 oras, na nagpapahiwatig na patuloy pang nagdaragdag ng exposure ang mga trader doon habang ang ibang venue ay nagbabawas ng mga posisyon.

Sa kabuuan, iginuguhit ng datos sa futures ang larawan ng isang pamilihang nananatiling lubos na aktibo ngunit hindi agresibong nagtatambak ng bagong leverage. Nagpakita ang ilang palitan ng katamtamang oras-oras na pagbaba sa open interest, at ang kabuuang 24-oras na pagbabago sa lahat ng venue ay nasa –2.68%, na nagpapahiwatig na maaaring humihinto muna ang mga trader habang naghihintay ng mas malinaw na mga senyas ng direksyon.

Ang mga pamilihan ng options, gayunpaman, ay nagpapakita ng mas malakas na bias pabor sa pagpoposisyon sa pag-angat. Ipinapakita ng kabuuang options open interest na ang calls ay kumakatawan sa 57.58% ng mga posisyon, na katumbas ng 305,677.96 BTC, kumpara sa 225,181.28 BTC sa puts (42.42%). Sa madaling salita: mas nakahilig sa bullish ang mga trader, bagama’t hindi naman pabaya.

Nagkukuwento ng bahagyang naiibang larawan ang panandaliang aktibidad sa options. Sa nakalipas na 24 oras, bahagyang nanguna ang put volume sa calls, na bumubuo ng 51.90% ng dami ng kalakalan kumpara sa 48.10% para sa calls. Ipinapahiwatig ng hindi balanseng iyon na may ilang trader na naghe-hedge laban sa mga kamakailang pag-uga ng presyo kahit na ang mas pangmatagalang mga taya ay pabor pa rin sa mas matataas na presyo.

Ipinapakita ng pagpoposisyon ng options sa CME na ang karamihan ng open interest ay nakapangkat sa mga expiration na isa hanggang tatlong buwan ang layo, kung saan ang pinakamalalaking kumpol ay nasa 1–2 buwan at 2–3 buwan na mga window. Ipinahihiwatig ng distribusyon na mas nakatuon ang mga trader sa galaw ng presyo sa malapit na tagsibol kaysa sa malalayong maturity, na karaniwang nangyayari kapag inaasahan ng mga merkado ang volatility sa gitnang panahon.

Mas malapitan, ipinapakita ng Deribit options board kung saan inilalagay ng mga trader ang kanilang pinakamalalaking taya. Ang pinakasiksik na taya ay isang Marso 27, 2026, call sa $125,000, na may 10,347.9 BTC sa open interest, na sinusundan ng isa pang popular na call sa $75,000 na may 9,251.9 BTC. Sa kabilang banda, pinananatili rin ng mga trader ang insurance. Kabilang sa malalaking proteksiyon na taya ang $60,000 put na may 8,884.6 BTC, habang ang mas malalim pang safety net ay nasa $20,000 put na may 8,568.5 BTC, na nagpapakita na may ilang mamumuhunan na naghe-hedge pa rin laban sa isang dramatikong pagbagsak.

Ipinapakita ng mga posisyong ito ang pamilyar na pattern sa bitcoin options market: pinoprotektahan ng mga trader ang kanilang sarili kung bumaba ang mga presyo habang nag-iiwan pa rin ng puwang para kumita kung magkaroon ng malaking pagtakbo ang bitcoin. Ilan sa mga kapansin-pansing taya sa pag-angat ay kinabibilangan ng $90,000 call na mag-e-expire sa Marso 27, 2026, na may 5,715.3 BTC sa open interest, at isang mas pangmatagalang $120,000 call na mag-e-expire sa Dis. 25, 2026, na may 5,626.6 BTC. Sa madaling salita, maraming trader ang patuloy na pinananatiling buhay ang ambisyosong mga target sa presyo.

Nagdaragdag pa ng isa pang antas ng intriga ang max pain data — ang antas ng presyo kung saan ang pinakamaraming options ang mag-e-expire na walang halaga. Sa Deribit, ang nangingibabaw na max pain level sa paligid ng expiration sa Marso 27 ay nasa bandang $75,000, kasabay ng pinakamalaking notional options bar sa mga paparating na maturity. Ipinahihiwatig ng konsentrasyong iyon na maaaring mahila ang merkado papalapit sa antas na iyon habang papalapit ang expiration.

Nagpapakita ang ibang venue ng bahagyang naiibang mga “gravitational pull.” Ang mga max pain curve ng Binance options ay pumapailanlang sa bandang mataas na-$70,000 range sa malapit na panahon, habang ang mas pangmatagalang mga proyeksiyon ay tumataas nang matindi patungo sa humigit-kumulang $120,000 sa paligid ng window ng Setyembre 2026. Sa OKX, nagkukumpol ang mga max pain reading sa bandang $78,000 hanggang $79,000 sa iba’t ibang expiration.

Sa kabuuan, tila “naghahabi sa pagitan” ang mga derivatives trader: maingat na panandaliang paghe-hedge na sinasabayan ng tuloy-tuloy na mga taya sa pag-angat. Malaki ngunit matatag ang leverage sa futures, mas marami ang options calls kaysa puts, at ang mga kumpol ng expiration sa bandang gitna-$70,000 range ay nagpapahiwatig kung saan inaasahan ng mga trader na magaganap ang susunod na paghilaang-laban.

Kung ang derivatives market ng bitcoin ay parang mesa ng poker, mataas pa rin ang tumpok ng chips — ngunit maraming manlalaro ang may ilang insurance bet na nakatago sa kanilang bulsa.

FAQ 🔎

• Ano ang kabuuang futures open interest ng bitcoin sa ngayon?
  Ang pandaigdigang bitcoin futures open interest ay kabuuang humigit-kumulang 655,470 BTC, na tinatayang nagkakahalaga ng halos $44.45 bilyon.
• Bullish ba o bearish ang mga bitcoin options trader?
  Ang calls ay kumakatawan sa humigit-kumulang 57.6% ng open interest, na nagpapahiwatig na sa kabuuan ay nakahilig sa bullish ang mga trader.
• Saan ang pinakamalaking konsentrasyon ng bitcoin options expiration?
  Ang mga pangunahing open interest cluster ay nasa paligid ng expiration sa Marso 27, 2026, partikular malapit sa antas na $75,000.
• Ano ang kasalukuyang bitcoin options max pain levels?
  Ang max pain levels ay nasa bandang $75,000 sa Deribit at humigit-kumulang $78,000 sa Binance at OKX.