Umakyat sa 31 ang Panukat ng Takot ng Wall Street dahil sa mga pangamba sa suplay sa Hormuz at sa biglaang pagtaas ng presyo ng langis

Tumalon ang VIX sa Pinakamataas na Pagsasara Mula 2025

Ang VIX, na hinango mula sa pagpepresyo ng mga opsyon sa S&P 500, ay sumusukat sa inaasahang pagkasumpungin sa susunod na 30 araw. Ang antas na lampas 30 ay senyales na ipinapresyo ng mga trader ang makabuluhang kaguluhan sa malapit na panahon. Ang pagsasara noong Biyernes na 31.05, tumaas ng 3.61 puntos sa sesyon, ay kasunod ng apat na magkakasunod na lingguhang pagsasara sa itaas ng 25, ang pinakamahabang ganitong serye mula 2022.

Ipinapakita ng mga merkado ng opsyon ang mataas na open interest at skew, na sumasalamin sa demand para sa mga downside hedge habang papasok sa Abril. Nanatili sa contango ang VIX futures, ibig sabihin inaasahan ng mga trader na magpapatuloy ang pagkasumpungin sa halip na humupa. Ang mga kontrata ng Abril 2026 ay sumasalamin sa pag-iingat na iyon.

Ang pangunahing nagtutulak sa tensyon ay ang nagpapatuloy na alitan sa Gitnang Silangan. Ang mga operasyong militar ng U.S. at Israel laban sa Iran, na tumindi noong huling bahagi ng Pebrero at unang bahagi ng Marso 2026, ay nagtaas ng mga alalahanin sa suplay sa paligid ng Strait of Hormuz, ang daanan kung saan dumaraan ang humigit-kumulang 20% ng pandaigdigang daloy ng langis.

Ang Brent crude at WTI ay naipagkalakalan sa pagitan ng $99 at $115 kada bariles sa mga huling sesyon, mas mababa mula sa mga naunang rurok na lampas $120 ngunit nananatiling mataas. Ipinapakita ng mga pattern ng pagpapadala sa nakalipas na ilang araw ang kapansin-pansing kakulangan ng aktibidad sa pagbiyahe.

Ang mas mataas na gastos sa enerhiya ay tumatagos sa transportasyon, produksiyon, at mga presyo ng mamimili. Ipinakita ng datos ng implasyon sa U.S. ang mga pag-akyat na dulot ng enerhiya, na nagpapakomplika sa susunod na hakbang ng Federal Reserve. Mas kaunti na ngayon ang inaasahang rate cuts para sa 2026, at sa isang kamakailang ulat, pinananatili ng mga strategist ng JPMorgan ang batayang senaryo na iisa lamang na 0.25 percentage point na bawas bago matapos ang taon.

May malinaw na problema ang Fed. Ang implasyong dulot ng langis ay maaaring mangailangan na manatiling mas mataas ang mga rate nang mas matagal, na sa kasaysayan ay nagpapataas ng yields at lumilikha ng halo-halong kapaligiran para sa ginto; hinihila ito ng safe-haven demand sa isang direksyon, habang hinihila naman ng mas mataas na opportunity costs sa kabila. Sa ngayon, nananaig ang safe-haven demand.

Ang ginto ay naipagkalakalan sa pagitan ng $4,400 at $4,600 noong huling bahagi ng Marso, nananatiling malapit sa $5,000 na target na itinakda ng Citigroup noong Enero 2026. Sa pagtatayang iyon, binanggit ng Citigroup ang tuloy-tuloy na safe-haven demand, mga limitasyon sa suplay, at panganib sa heopolitika bilang mga katalista. Hindi pa naaabot ang target sa ginto, ngunit nananatili ang mga kondisyong sumusuporta rito.

Ang pilak ay nahuli. Matapos tumama sa mga rekord na malapit sa $90 hanggang $100 kada onsa mas maaga sa taon, umatras ang pilak sa humigit-kumulang $69.82. Ang pagiging sensitibo nito sa industriyal na demand at pagkuha ng kita (profit-taking) ang pumigil sa mga presyo. Ang Citigroup na pagtataya ng $100 na pilak bago matapos ang Q1 ay hindi nagkatotoo, bagama’t ang metal ay nagstabilize sa kasalukuyang risk-off na kapaligiran.

Inilalarawan ng JPMorgan ang kasalukuyang pananaw nito bilang “wait-and-see” at “higher-for-longer.” Ang implasyon ay bumagal sa 2.4%, mas mataas sa 2% na target ng Fed, habang nananatili ang labor market sa pattern na mababang pagkuha (hire) at mababang tanggalan (fire). Ang papasok na Fed Chair, si Kevin Warsh, ay hahalili sa Mayo, at ang estilo niya sa komunikasyon at mga senyales ng polisiya ang huhubog sa tugon ng mga bond market sa mataas na presyo ng langis.

Nag-aadjust na ang mga fixed-income investor. Ang mas patag na yield curve at tumataas na breakeven inflation rates ay nagpapahiwatig na ipinapresyo ng bond market ang mas mahabang panahon ng mas matataas na rate, kahit na sinusubukan ng Fed na panatilihin ang postura ng unti-unting pagluwag. Nagbigay ang mga paglabas mula sa strategic petroleum reserve ng ilang panandaliang ginhawa sa mga presyo ng langis, ngunit hindi nito nalutas ang mga ugat na alalahanin sa suplay.

Ang mga pamilihan ng equity ay sumalo ng ilang bugso ng pagbebenta noong Marso 2026. Ang padron ng flight-to-quality—paglipat ng pera patungo sa Treasuries, ginto, at mga katumbas ng cash—ay sumasalamin sa mga naunang risk-off na panahon, kabilang ang tariff volatility ng 2025. Ang intraday highs ng VIX na malapit sa 28 hanggang 35 nang mas maaga sa Marso ay nauna sa pagsasara noong Biyernes, na nagpapahiwatig na ang pag-akyat ay nabuo sa paglipas ng panahon sa halip na lumitaw nang hiwalay.

Sa kasaysayan, ang mga pagtaas ng VIX sa itaas ng 30 ay panandalian kapag mabilis na nareresolba ang pangyayaring nagpasiklab nito. Kung uusad ang usapang diplomatiko ng U.S.-Iran o mag-normalize ang trapiko sa Hormuz, maaaring bumagsak nang matindi ang pagkasumpungin. Kung magpatuloy ang pagkaantala hanggang Q2, haharap sa pababang rebisyon ang mga pagtataya ng paglago para sa 2026, at ang higher-for-longer na mga rate ay magiging batayang senaryo sa halip na tail risk.

Binabantayan ng mga investor ang datos ng daloy ng langis, mga pahayag ng Federal Reserve, at anumang kaganapan hinggil sa mga timeline ng muling pagbubukas ng Hormuz. Nanatiling mataas ang demand para sa mga mahalagang metal at mga volatility hedge hangga’t nananatiling bukas ang mga tanong na iyon.

FAQ 🔎

• Ano ang ibig sabihin ng VIX na mas mataas sa 30? Ang VIX na lampas 30 ay senyales na ipinapresyo ng mga options trader ang makabuluhang inaasahang pagkasumpungin sa S&P 500 sa susunod na 30 araw.
• Bakit nasa malapit sa $4,500 ang ginto noong Marso 2026? Nanatili ang ginto malapit sa $4,491 kada onsa dahil sa safe-haven demand na dulot ng alitan sa Gitnang Silangan, pressure sa presyo ng langis, at mga alalahanin sa implasyon.
• Magbabawas ba ng mga rate ang Federal Reserve sa 2026? Sa kasalukuyan, tinataya ng JPMorgan ang isang 0.25 percentage point na pagbawas ng rate bago matapos ang taon, bagama’t maaaring maantala ang hakbang na iyon dahil sa implasyong dulot ng langis.
• Paano naaapektuhan ng Strait of Hormuz ang implasyon sa U.S.? Humigit-kumulang 20% ng pandaigdigang suplay ng langis ang dumaraan sa Strait of Hormuz, kaya ang mga pagkagambala roon ay nagtutulak pataas sa mga presyo ng enerhiya at tumatagos sa mga presyo ng mamimili sa U.S.