Umabot sa $25 bilyon kada linggo ang Perpetual Swaps ng Ginto, Pilak, at Langis, ayon sa BitMEX Research

Mahahalagang Punto:

• Natuklasan ng isang ulat-pananaliksik ng BitMEX na ang lingguhang dami ng TradFi perpetual swap ay umakyat mula $525.8 milyon tungo sa $30.7 bilyon sa Q1 2026.
• Ayon sa datos ng BitMEX, lumago ang commodity perpetuals ng +65,463% matapos ilunsad ng Binance ang mga kontrata sa ginto at pilak noong Enero 2026, habang ang langis ay nagdagdag ng $6.9 bilyon lingguhan pagsapit ng Marso.
• Ang BitMEX, ang orihinal na imbentor ng perpetual swap, ay nag-post ng +1,322.6% na paglago ng volume at planong magdagdag ng mga pares ng forex at mga bagong listahan ng commodity sa 2026.

Ulat ng BitMEX: Umabot sa $54.5 Bilyon Lingguhan ang TradFi Perpetual Swaps Sa Gitna ng Pag-akyat ng Mga Metal

Ayon sa pagsusuri ng BitMEX, nagsimula ang kategorya ng produktong ito noong 2026 na halos walang pagtagos sa merkado. Pagsapit ng huling bahagi ng Pebrero, umabot sa rurok ang lingguhang volume sa $54.5 bilyon. Estruktural ang pagbabagong ito. Inangkop ng mga palitan ang parehong mekanismo na ipinakilala ng mga co-founder ng BitMEX na sina Arthur Hayes, Ben Delo, at Samuel Reed noong Mayo 13, 2016, gamit ang kontratang XBTUSD, upang masaklaw ang ginto, pilak, krudong langis, at mga equity sa U.S.

Ipinapakita ng datos ng BitMEX na ang Binance ang nagtala ng pinakamatalim na indibidwal na pag-angat, na pinalaki ang volume ng +74,536.6% matapos ilunsad ang mga perpetual sa ginto at pilak noong Enero 2026. Ayon sa ulat, hawak na ngayon ng palitan ang 62.7% ng kabuuang bahagi ng merkado ng TradFi perp. Lumago ang Hyperliquid ng +953.4% at kasalukuyang may 29.7%. Ang BitMEX mismo ay nag-post ng +1,322.6% na paglago ng volume, ang pangalawa sa pinakamahusay na bilis sa lahat ng sinusubaybayang plataporma, na nauuna sa parehong Hyperliquid at Aster.

Tinukoy ng ulat ng BitMEX ang dalawang magkahiwalay na yugto ng paglago sa Q1. Ang mga precious metal ang nagtulak sa volume noong Enero at Pebrero. Pumasok ang krudong langis noong Marso.

Ang mga tensyong heopolitikal na may kaugnayan sa Iran noong Marso ay nagpadala sa lingguhang volume ng perpetual ng krudo mula sa zero tungo sa $6.9 bilyon, ayon sa BitMEX. Tinalakay ng Wall Street Journal ang pag-unlad, na nakatuon sa pagkakaroon ng 24/7 na pangangalakal ng langis sa pamamagitan ng mga plataporma ng crypto derivatives. Ang coverage na iyon ay umakit ng atensyon mula sa mga trader na wala pang dating exposure sa kategoryang ito ng produkto.

Ipinapakita ng datos ng BitMEX na ang commodity perpetuals sa kabuuan ay lumago ng +65,463%, na umabot sa $25.0 bilyon sa lingguhang volume. Sa linggo ng Marso 15, hawak ng XAG (pilak) ang 34.8% ng bahagi ng merkado ng commodity, hawak ng krudong langis ang 27.7%, at hawak ng XAU (ginto) ang 27.5%. Mas maliliit na alokasyon ang napunta sa tanso, platinum, at palladium, ayon sa mga mananaliksik.

Lumago ang equity perpetuals ng +908%, na umabot sa $4.9 bilyon lingguhan na may rurok na $5.7 bilyon sa linggo ng Marso 8, ayon sa BitMEX. Ang nangungunang kontrata ayon sa volume ay ang produktong XYZ100 NASDAQ 100 index ng Hyperliquid sa 42.2% ng equity volume. Sumunod ang Nvidia, Strategy, Tesla, at Circle. Ang stock ng Robinhood ay kabilang sa nangungunang sampung pinakamatinding naipagpalit na equity perpetuals.

Sa ulat, ipinaliwanag ng mga mananaliksik ng BitMEX ang mekanismo sa ilalim ng mga produktong ito bilang isang sistema ng funding rate. Kapag ang isang perpetual na kontrata ay nakikipagkalakalan sa presyong mas mataas kaysa sa spot index nito, ang mga may hawak ng long position ay nagbabayad sa mga may hawak ng short sa mga regular na pagitan, karaniwan tuwing walong oras. Kapag mas mababa ang presyo, ang shorts ang nagbabayad sa longs. Nag-aayos ang rate sa sarili nito nang walang petsa ng pag-expire, na nag-aalis ng alitan sa quarterly rollover.

Ang paglalapat ng mekanismong iyon sa mga tradisyunal na asset ay nagdadala ng isang komplikasyon na detalyadong tinalakay ng BitMEX sa ulat. Nagsasara ang mga merkado ng commodity at equity tuwing weekend. Iba-iba ang paghawak ng mga palitan sa offline na panahon. Ipinapako ng Binance ang price index nito sa pagsasara ng Biyernes at naglalapat ng smoothed exponential weighted moving average na may plus o minus 3% na limitasyon sa paglihis. Gumagamit ang Hyperliquid ng katulad na paraan, na may krudong langis na may takip na plus o minus 5%.

Sinabi ng BitMEX na hinahayaan nitong gumalaw nang malaya ang internal order book nito sa loob ng umiikot na 2% na orasang limitasyon, na hinahayaang magpatuloy ang price discovery sa buong weekend nang walang matigas na kisame. Ang pagkakaibang iyon ay lumikha ng mga pagkakataon sa arbitrage sa panahon ng mga kaganapan sa langis noong Marso, ayon sa ulat ng BitMEX. Nang tumaas nang biglaan ang krudong langis dahil sa heopolitikal na balita sa isang weekend, tumama ang kontratang WTIOIL ng Hyperliquid sa 5% nitong kisame at tumigil sa pagsalamin ng galaw.

Nagpatuloy ang pangangalakal ng WTIUSDT ng BitMEX. Binanggit ng mga analyst na ang spread sa pagitan ng dalawang kontrata ay naging mapapakinabangan hanggang sa pagbubukas ng Lunes na pumilit sa Hyperliquid na humabol sa spot. May hiwalay na pagkakataon ding lumitaw mula sa mga pagkakaiba sa funding rate, ayon sa BitMEX. Ang kontratang SPY ng palitan ay tumakbo sa negatibong 119.22% na annualized funding rate sa mga araw ng trabaho, ibig sabihin, nakatanggap ng bayad ang mga may hawak ng long.

Ang kontrata ng stock ng Coinbase ay tumakbo sa negatibong 105.23% sa BitMEX kumpara sa positibong 1.04% sa Hyperliquid. Kinakalkula ng BitMEX na ang long-short na posisyon sa dalawang venue ay nakalikha ng netong annualized spread na humigit-kumulang 106% na may limitadong directional exposure. Ang spread ng MicroStrategy ay nag-alok ng 52.92%, at ang Apple ay nag-alok ng 37.33%, ayon sa 30-araw na average funding rate analysis ng BitMEX.

Pinagana ng Bitget ang pangangalakal tuwing weekend para sa mga pares ng TradFi noong Pebrero 2026, paliwanag ng ulat ng BitMEX, matapos nitong dating ihinto ang lahat ng aktibidad tuwing Sabado at Linggo. Ang Lighter, na may hawak na 30.7% ng TradFi perp volume sa huling bahagi ng 2025, ay nawala ang bahaging iyon at nag-post ng 30.4% na pag-urong ng volume sa buong Q1. Ang token generation event nito noong Disyembre 2025 ay hindi napabaligtad ang pagbaba, ayon sa datos ng BitMEX.

Sa pagtanaw sa hinaharap, sinabi ng BitMEX na plano nitong magdagdag ng Brent crude, natural gas, tanso, at platinum perpetuals sa plataporma nito. Nasa pagbuo rin ang mga pares ng forex kabilang ang EURUSD, GBPUSD, AUDUSD, at USDJPY. Binibigyang-diin ng ulat na ang pakikipagtambalan ng index ng Hyperliquid sa S&P Global ay humihila ng pagsusuri mula sa mga regulator ng U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC), na nangangailangan sa mga platapormang nag-aalok ng leveraged derivatives sa mga user sa U.S. na magparehistro bilang isang designated contract market o swap execution facility.

Inilalagay ng BitMEX ang kabuuang lingguhang TradFi perp volume sa $30.7 bilyon sa oras ng paglalathala ng ulat at tinutukoy ang mga bond, mga produktong pang-agrikulturang commodity, at mga produktong interest rate bilang mga susunod na potensyal na idagdag sa perpetual swap ecosystem.