Ulat: Ang 90-Araw na Siklo ng Kita ng Wall Street ay Nanganganib na Mawala sa ilalim ng Panukala ng SEC

Maaaring Palitan ng Semiannual Reporting ang Quarterly Earnings sa Bagong Plano ng SEC

Oo, ang treadmill ng quarterly earnings — ang walang humpay na hamster wheel kung saan nangangako ng paglago ang mga executive, pinupuna ng mga analyst ang mga decimal, at pinagpapawisan ang mga CEO sa mga conference call — maaaring sa wakas ay maitulak nang magalang patungo sa pagreretiro.

Ayon sa mga taong pamilyar sa usapin na nakausap ng Wall Street Journal’s Corrie Driebusch, naghahanda ang SEC ng panukalang paggawa ng patakaran na gagawing opsyonal ang quarterly reporting para sa mga pampublikong kumpanya sa U.S. Sa halip na magsumite ng pamilyar na Form 10-Q kada tatlong buwan, maaaring piliin ng mga kumpanya na mag-ulat ng mga resulta dalawang beses lang sa isang taon, kasabay ng taunang Form 10-K.

Maaaring lumabas ang panukala sa lalong madaling panahon sa Abril, bagama’t wala pang inilalabas na pormal na pahayag ang ahensya. Sa likod ng mga eksena, nakikipag-usap na ang mga regulator sa malalaking stock exchange tungkol sa kung paano kailangang magbago ang kanilang listing rules kung biglang tumigil ang kalendaryo ng pag-uulat sa pag-andar na parang metronome.

Sa loob ng mga dekada, ang quarterly reporting ay isa sa mga sagradong baka ng Wall Street. Mula pa noong unang bahagi ng 1970s, inaatasan ang mga kumpanyang naka-lista sa mga U.S. exchange na ibunyag ang performance sa pananalapi kada tatlong buwan sa ilalim ng balangkas ng Securities Exchange Act.

Ngunit matagal nang iginigiit ng mga kritiko na hinihikayat ng ritwal ang tinatawag ng mga ekonomista na “short-termism” at kung ano naman ang madalas tawagin ng mga executive ng mas hindi magalang na katawagan.

Matagal nang umiikot sa regulatory cocktail party ang ideya ng pagpapaluwag ng iskedyul. Publikong nanawagan si Pangulong Donald Trump na wakasan ang sapilitang quarterly reporting noong Setyembre 2025, muling binuhay ang debateng paulit-ulit na sumusulpot sa Washington mula pa noong hindi bababa sa 2018.

Nagbigay rin ng mga banat ang mga heavyweight ng corporate America sa quarterly cycle. Si JPMorgan Chase CEO Jamie Dimon at ang Berkshire Hathaway Chairman na si Warren Buffett ay kilalang pumuna sa pagkahumaling sa mga three-month scorecard, na iginiit na pinipilit nito ang mga kumpanya na habulin ang mabilisang panalo sa halip na pangmatagalang paglago. Pasok ang kasalukuyang pamunuan ng SEC.

Sa ilalim ni Chairman Paul Atkins, nagsenyas ang ahensya ng mas malawak na pagtulak upang bawasan ang mga pasanin sa disclosure at hikayatin ang capital formation — isang pariralang kapag isinalin mula sa diyalektong pang-regulasyon, ay halos nangangahulugang “gawing hindi gaanong masakit ang pag-go public.”

Hindi ipagbabawal ng iniulat na panukala ang quarterly reporting. Maaaring ipagpatuloy ng mga kumpanyang mas gusto ang kasalukuyang iskedyul. Bibigyan lang ng patakaran ang mga kumpanya ng opsyon na lumipat sa semiannual filings kung naniniwala silang mas makatuwiran para sa kanilang negosyo ang mas kaunting ulat.

Mananatili ang iba pang mekanismo ng disclosure. Maaari pa ring maglabas ang mga kumpanya ng earnings updates nang boluntaryo, magbigay ng guidance, at magsumite ng mga ulat na Form 8-K para sa mahahalagang kaganapan gaya ng mga merger, pagbabago sa pamunuan, o makabuluhang pag-unlad sa pananalapi. Sa madaling salita, hindi isasara ng SEC ang daluyan ng impormasyon. Paluluwagin lang nito ang balbula.

Iginigiit ng mga tagasuporta na maaaring mabawasan ng pagbabago ang mga gastos sa compliance at palayain ang mga executive mula sa paggugol ng kalahati ng kanilang buhay sa paghahanda ng earnings decks at pag-eensayo ng maingat na piniling paliwanag kung bakit sumablay ang kita sa mga pagtataya ng 0.7%.

Partikular na makikinabang ang mas maliliit na kumpanya. Ang paghahanda ng quarterly filings ay nangangailangan ng malawak na internal reviews, legal oversight, at accounting work — isang prosesong kumokonsumo ng oras, pera, at pasensya sa halos magkakapantay na sukat. Ang mga kritiko, siyempre, ay tinitingnan ang panukala bilang panganib sa transparency.

Nagbababala ang mga tagapagtaguyod ng mga mamumuhunan na ang mas kaunting sapilitang disclosures ay maaaring magpalawak ng agwat sa impormasyon sa pagitan ng mga corporate insider at karaniwang mamumuhunan. Habang mas humahaba ang pagitan ng mga kinakailangang ulat, anila, mas maraming puwang para sa kalituhan, espekulasyon, at paminsan-minsang hindi kanais-nais na sorpresa.

Gayunman, mahirap balewalain ang pandaigdigang precedent.

Maraming pangunahing merkado ang umiiral na may mga semiannual reporting requirements. Inalis ng European Union ang sapilitang quarterly reports noong 2013, at ang mga bansang kabilang ang United Kingdom at Australia ay higit na umaasa sa half-year disclosures na may opsyonal na updates.

Sa kabila nito, madalas na nagpapatuloy ang malalaking korporasyon sa mga merkadong iyon sa pagbibigay ng quarterly na numero nang boluntaryo — dahil inaasahan iyon ng mga mamumuhunan. Maaaring mangyari ang kaparehong dinamika sa United States. Maraming large-cap firm ang maaaring magpasya na ang pananatili sa quarterly updates ay simpleng mabuting negosyo, kahit tumigil na ang mga regulator sa paggiit nito.

Kung magpapatuloy ang SEC, sisimulan ng panukala ang karaniwang proseso ng paggawa ng patakaran na kinabibilangan ng panahon ng pampublikong komento at pagboto ng komisyon bago magkabisa ang anumang pinal na patakaran. Salin: Hindi ito mangyayari bukas. Pero malinaw na umiikot na ang mga gears.

At kung tuluyang mangyari ang pagbabago, magiging isa ito sa pinakamalalaking paglipat sa mga patakaran ng corporate disclosure sa U.S. sa loob ng mahigit kalahating siglo — isang sandali kung kailan maaaring sa wakas ay magkaroon ng pahintulot ang Wall Street na tumigil sa pagtingin sa relo nito kada 90 araw. Pasok ang mga analyst, mahigpit na yakap ang kanilang mga spreadsheet.

FAQ 🔎

• Tinatanggal ba ng SEC ang quarterly earnings reports nang tuluyan?
  Hindi — gagawing opsyonal ng panukala ang quarterly reporting, na magpapahintulot sa mga kumpanya na pumili ng semiannual filings sa halip.
• Kailan maaaring ilabas ng SEC ang opisyal na panukala?
  Sinasabi ng mga taong pamilyar sa usapin na maaaring lumabas ang draft rule sa lalong madaling panahon sa Abril 2026.
• Magbubunyag pa rin ba ang mga kumpanya ng mahahalagang pag-unlad sa pananalapi?
  Oo, gagamit pa rin ang mga kumpanya ng Form 8-K at mga boluntaryong update upang iulat ang mahahalagang pangyayari sa pagitan ng mga naka-iskedyul na filings.
• Bakit gustong baguhin ng SEC ang mga tuntunin sa quarterly reporting?
  Iginigiit ng mga regulator at mga pinuno ng korporasyon na ang mas kaunting sapilitang filings ay maaaring magpababa ng mga gastos sa compliance at hikayatin ang pangmatagalang pagpaplano ng negosyo.