Terminal Finance CEO: Ang Kodigo ang Solusyon sa mga Pagkabigo ng CEX; DEX Nakakalap ng $280M Bago ang Paglunsad

Ang Istruktural na Pagkakaiba: Kodigo Versus Pag-iingat

Kasunod ng pagkabagsak ng mga centralized exchange (CEX) at mga alegasyon ng hindi maliwanag na pamamahala pagkalipas ng pagbagsak ng merkado noong Oktubre 10, ang debate tungkol sa desentralisadong katatagan ay umabot sa rurok. Sa kontekstong ito, ang Terminal Finance, isang darating na spot decentralized exchange (DEX) na inubuan ng Ethena, ay nag-anunsyo na nalampasan nito ang $280 milyon sa pre-deposit total value locked (TVL), na nagpapatunay sa pagbaling ng merkado patungo sa structurally sound, yield-powered decentralized finance (DeFi).

Ang matagumpay na demand bago ang paglunsad ay nagpapakita ng lumalaking interes sa mga trading venue kung saan ang panganib ay pinamamahalaan ng kodigo, hindi ng patakaran.

Ipinahayag ni Sam Benyakoub, co-founder at CEO ng Terminal Finance, na ang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng DeFi at centralized finance ay fundamentally structural at algorithmic, hindi basta patakaran lamang. Tugon sa mga pagkabigo na nakita sa mga CEX—tulad ng arbitraryong pagtigil ng trading o hindi maliwanag na liquidations—sinabi ni Benyakoub:

Laging hawak ng mga gumagamit ang kanilang sariling mga susi. Ang Terminal ay hindi kailanman kumukuha ng pag-iingat, kaya walang sentral na entity na makakapag-freeze, makakapag-rehypothecate, o makakapagpigil sa access ng selektibong paraan.

Inaalis ng disenyo na non-custodial na ito ang panganib sa counterparty na pinalalakad ang CEX, kung saan ang mga isyu ng solvency ng platform ay direktang naglalagay sa panganib ng mga pondo ng gumagamit. Bukod pa rito, ang paggamit ng DEXs ng smart contracts ay nagsisiguro ng deterministic na pagpapatupad; malinaw ang trades on-chain eksaktong nakasulat.

“Ang protocol ay hindi alam ang pagkakakilanlan; ginagamit nito ang parehong mga patakaran sa bawat address. Walang whitelists, walang selektibong pagtigil, walang espesyal na pribilehiyo sa market-maker sa matching layer,” dagdag ni Benyakoub, na binibigyang-diin ang transparency at impartiality na ginagarantiya ng desentralisasyon.

Ayon sa isang pahayag sa media, ang interes bago ang paglunsad sa Terminal Finance ay nagresulta sa tatlong pre-deposit vaults na umaabot sa kanilang hard caps: 225 milyong USDe stablecoin, 10,000 WETH at 100 WBTC.

Ang $280 milyong TVL na ito ay nagsisiguro na ang DEX ay naglulunsad na may malalim na liquidity, na inaasahang magiging malapit ang token generation event (TGE) sa paglunsad. Mahigit sa 10,000 wallets ang sinasabing nakibahagi sa deposit phase.

Yield Skimming at Ethena Integration

Inilalarawan bilang de facto DEX ng Ethena ecosystem, ang Terminal ay kagamitang itinayo para sa pag-trade ng yield-bearing stablecoins at mga institutional assets. Ang pangunahing mga pairing assets nito ay kasama ang synthetic dollar ng Ethena na USDe, ang yield-bearing variant nito na sUSDe, at USDtb (isang stablecoin na suportado ng Blackrock’s BUIDL tokenized fund), na nagbibigay-daan sa pag-trade laban sa mga assets tulad ng ETH at BTC.

Ang pangunahing inobasyon ng Terminal ay ang proprietary Yield Skimming mechanism nito. Ang sistemang ito ay kumukuha ng native yield na nabuo ng mga assets tulad ng sUSDe at muling ini-inject ito sa ekonomiya ng DEX.

Ipinaalam ni Benyakoub na itinatakda ng disenyo na ito ang bagong pamantayan para sa kahusayan: “Sa pamamagitan ng pag-disenyo ng DEX sa paligid ng yield-bearing dollar, ang Terminal ay nakikinabang mula sa pinahusay na ekonomiya bilang default. Ginagawa nitong mas masinsinang ang liquidity bootstrapping para sa mga tagapag-isyu ng token at nagtatakda ng bagong pamantayan para sa produktibidad ng kapital sa DeFi.”

Kinumpirma ni Ethena’s Head of Strategy, Nick Chong, ang strategic na kahalagahan, sinasabing, “Ipinagmamalaki naming ang Terminal team ay isang pangunahing bahagi ng Ethena ecosystem,” na inilarawan ang DEX bilang isang kritikal na bahagi sa pagmamaneho ng karagdagang halaga sa mga gumagamit sa pamamagitan ng mga Ethena assets.

Nagnanais ang Terminal Finance na lumawak sa maraming blockchains kasabay ng pag-unlad ng Ethena, na mabilis na nagtatatag ng sarili bilang pangunahing liquidity hub para sa mga yield-bearing stablecoins sa susunod na henerasyon ng DeFi.

FAQ

• Ano ang Terminal Finance? Ang Terminal Finance ay isang darating na spot Decentralized Exchange (DEX), na inubuan ng Ethena, na itinayo para sa pag-trade ng yield-bearing stablecoins at mga institutional assets.
• Ano ang kahalagahan ng $280M TVL ng Terminal Finance? Ang matagumpay na pre-launch Total Value Locked (TVL) na mahigit sa $280 milyon sa pagitan ng USDe, WETH, at WBTC vaults ay senyales ng malaking kahandaan sa paglunsad at lalim ng liquidity.
• Paano pinipigilan ng mga DEX tulad ng Terminal Finance ang mga pagkabigo ng CEX tulad ng hindi maliwanag na pamamahala? Sa pamamagitan ng pagiging non-custodial, sinisigurong laging hawak ng mga gumagamit ang kanilang sariling mga susi at umaasa sa smart contracts para sa transparent, deterministic na pagpapatupad ng trade nang walang sentral na kontrol.
• Ano ang Yield Skimming mechanism? Ang Yield Skimming ay proprietary na inobasyon ng Terminal Finance na kumukuha ng native yield mula sa mga assets tulad ng sUSDe at reininjects ito upang mapabuti ang kabuuang ekonomiya ng DEX at kahusayan ng kapital.