Sinasabi ng ekonomistang si Steve Hanke na natatalo ang US sa digmaan laban sa Iran at hindi na kayang tustusan ang sarili nitong pananalapi

Steve Hanke: Tinalikuran ng mga Bond Vigilante si Trump Habang Lumalaki ang Gastos ng Digmaan, at Lumalawak ang mga Depisit

Si Steve Hanke, propesor ng applied economics sa Johns Hopkins University at regular na kontribyutor sa Fortune magazine, ay lumabas sa The David Lin Report ngayong linggo, na nagbigay ng sunod-sunod na paliwanag kung bakit mas mahina ang posisyon ng U.S. sa tunggalian sa Iran kaysa sa inaamin ng mga opisyal at kung bakit kinukumpirma ng balance sheet ng bansa ang sinisimulan nang ipresyo ng mga merkado.

Ang digmaan, na nagpapatuloy pa rin ngayon, ay epektibong nagsara sa Strait of Hormuz para sa mga bansang itinuturing na kalaban. Bumagsak nang humigit-kumulang 95% ang daloy mula sa Strait, ayon kay Hanke, na inilalarawan ang posisyon ng Iran hindi bilang bansang kinukubkob kundi bilang bansang tahimik na nananalo sa isang digmaan ng pag-ubos (war of attrition). Nagpa-recall ang Iran ng mahigit isang milyong tropa at kontrolado nito ang chokepoint na pinagmumulan ng pag-asa ng pandaigdigang ekonomiya.

Nanalo ang Iran sa digmaan, sinabi ni Hanke kay Lin. “Sila ang may kontrol sa Strait of Hormuz,” giit ni Hanke. “Sa tingin ko, magpapatuloy silang kumokontrol sa Strait, at sa ganitong diwa, malaki ang leverage nila laban sa Kanluran. Nasa sulok nila si Trump dahil dumaranas na ng napakalaking pinsala ang mga ekonomiya sa Kanluran.”

Sa katunayan, ang mga eksport ng langis ng Iran ay tumaas mula nang magsimula ang digmaan, paliwanag ni Hanke, na binanggit ang mga ulat mula sa mga kontak sa loob ng bansa. Umaandar ang Iranian crude sa pamamagitan ng mga tanker na lumalabas sa Strait, na naibebenta sa mas mataas na presyo at may mas mababang diskuwento kaysa bago ang mga labanan. Ang Iranian rial ay tumaas ng 6% mula nang magsimula ang digmaan. Ang implasyon, na sinusubaybayan ni Hanke nang hiwalay, ay nananatiling mataas sa 67% taun-taon ngunit bumaba mula sa mahigit 80%.

Ang pisikal na mga pamilihan ng langis sa Asya ay nagte-trade nang mas mataas kaysa sa mga presyo sa futures, isang agwat na sinasabi ni Hanke na magsasara habang humahabol ang mga paper market sa realidad ng suplay. Binanggit niya na nagdeklara ang Pilipinas ng pambansang emergency sa enerhiya. Ang New Zealand ay nagbibigay ng lingguhang cash payments sa humigit-kumulang 150,000 pamilya upang makatulong sa pagtakip sa gastos sa gasolina. Tinalakay rin sa panayam kung paanong nahaharap ang Taiwan sa kakulangan ng helium, isang input sa paggawa ng chip na nagmumula sa Gulf, at ngayon ay kumukuha na nito mula sa Russia.

Ang Russia, ayon kay Hanke, ang pinakamalinaw na benepisyaryo ng digmaan. Gumagawa ito ng langis, pataba, at helium—tatlong kalakal na naiipit sa Gulf—at nakaposisyon itong ipagpalit ang pagluwag sa mga parusa kapalit ng access sa merkado.

Ipinawalang-bisa ni Hanke ang decapitation strategy ng Mossad bilang isang kabiguang estratehiko. Ayon sa mga pagtatasa ng intelihensiya, guguho raw ang rehimen ng Iran sa loob ng ilang araw matapos ang pagpaslang sa supreme leader. Hindi ito nangyari. “Papasok ito sa libro ng kabiguan,” sabi ni Hanke.

Idinagdag ng ekonomista ng Johns Hopkins University:

“Ang estratehiya at ang layunin ng Israel at ng Estados Unidos ay nabigo na.”

Hinamong din niya ang pahayag na hindi gaanong apektado ang U.S. ng pananakit mula sa presyo ng langis dahil net energy exporter ito. Bagama’t mas marami ang ine-export ng U.S. na mga produktong enerhiya sa kabuuan, nananatili itong net importer ng crude oil. “Kalilimutan ninyo ang ideya na insulated tayo sa mga pandaigdigang presyo ng langis,” sabi ni Hanke. “Isa pa itong biro na nanggagaling sa Washington.”

Hindi rin mas malinaw ang larawan sa balance sheet. Nakipagsulat si Hanke ng isang artikulo sa Fortune kasama ang dating U.S. Comptroller General na si Dave Walker, na direktang humango mula sa pinagsama-samang pahayag sa pananalapi ng mismong gobyerno ng U.S. Noong Setyembre 30, 2025, may hawak ang pederal na pamahalaan ng humigit-kumulang $6 trilyon sa mga asset laban sa halos $48 trilyon sa mga pananagutang nasa balance sheet. Kapag idinagdag ang Social Security at Medicare—na parehong off-balance-sheet—umaakyat ang kabuuang pananagutan sa humigit-kumulang $136 trilyon.

“May kaunti lang kayong lampas anim na trilyon sa mga asset at halos 48 trilyon sa mga pananagutan,” sinabi ni Hanke kay Lin sa talakayan.

Nagpatuloy siya:

“Ibig sabihin, insolvent kayo. Ganap itong sakuna, at napakabilis na lumalala ang mga numero.”

Tumugon na ang bond market. Ang pagtaas ng 10-year Treasury yields ay sumasalamin sa pag-aalala ng mga mamumuhunan sa paglawak ng depisit, at binanggit ni Hanke ang ugnayan sa pagitan ng mas mataas na yield at mas mababang presyo ng ginto, hindi dahil nagbago ang pangmatagalang kaso para sa ginto, kundi dahil pinapataas ng tumataas na mga rate ang opportunity cost ng paghawak ng asset na walang yield. Pinananatili niya ang kaniyang target na hanay ng presyo ng ginto na $6,000 hanggang $7,000 para sa kasalukuyang cycle.

Ang mga iminungkahing solusyon ni Hanke: isang komisyon sa Kongreso upang tugunan ang mga umiiral na pananagutan, at isang amyendang konstitusyonal na hinubog sa Switzerland’s 2001 debt brake—isang mekanismong magtatakda ng cap sa paglago ng paggastos sa antas ng paglawak ng real GDP at mangangailangan ng balanseng posisyong piskal sa kabuuan ng business cycle. Kung kikilos ba ang Kongreso sa alinman dito ay, gaya ng sabi ni Hanke, “ibang usapin.”

FAQ

• Insolvent ba ang gobyerno ng U.S.? Ayon sa sarili nitong pinagsama-samang pahayag sa pananalapi, may hawak ang pederal na pamahalaan ng humigit-kumulang $6 trilyon sa mga asset laban sa $136 trilyon sa kabuuang pananagutan kapag isinama ang Social Security at Medicare.
• Nanalo ba ang Iran sa digmaan laban sa U.S. at Israel? Ipinapaliwanag ng ekonomistang si Steve Hanke na nananalo ang Iran sa pamamagitan ng pagkontrol sa Strait of Hormuz, pagtaas ng mga eksport ng langis, at paghihintay na mapagod ang isang kalabang mas nakahihigit sa militar ngunit limitado sa ekonomiya.
• Paano naaapektuhan ng digmaan sa Iran ang mga presyo ng langis sa U.S.? Ang U.S. ay net importer ng crude oil, kaya ang pagtaas ng mga pandaigdigang presyo na dulot ng pagsasara ng Strait of Hormuz ay tuwirang nagpapataas ng gastos para sa mga mamimiling Amerikano at mga negosyo.
• Ano ang target na presyo ni Steve Hanke para sa ginto? Pinananatili ni Hanke ang target na hanay ng presyo na $6,000 hanggang $7,000 bawat onsa para sa ginto sa kasalukuyang cycle, bagama’t inaasahan niyang babagal ang bilis ng pagtaas dahil sa tumataas na yield at mas malakas na dolyar.