Sinasabi ng Analyst na Binabalewala ng Federal Reserve ang mga Palatandaan ng Resesyon sa US sa 2026

Mahahalagang Punto:

• Sinabi ni QI Research CEO Danielle DiMartino Booth na nanganganib ang Fed sa isang makasaysayang pagkakamali sa polisiya sa pagpapanatili ng mga rate habang tumama ang Q4 GDP sa 0.5%.
• Bumagal ang paggasta ng mga mamimili sa U.S. sa 0.6% na antas noong unang bahagi ng 2026, at 14 magkakasunod na buwan ng negatibong rebisyon sa payroll ang nagpapahiwatig ng pinsala sa paggawa.
• Ang ulat sa trabaho sa Abril at ang laban para sa kumpirmasyon ni Kevin Warsh kay Sen. Thom Tillis ang magtatakda ng susunod na hakbang ng polisiya ng Fed.

Ang Mahahalagang Metal at mga Short-Duration Bond ang Pinakamainam na Taya habang Pinananatiling Mahigpit ng Fed ang Polisiya, Ayon kay Danielle DiMartino Booth

Danielle DiMartino Booth ginawa ang mga pahayag sa isang panayam kay David Lin sa The David Lin Report (TDLR) matapos lumabas ang headline CPI na 3.3% para sa buwan, ang pinakamataas na pagbasa mula Mayo 2024, habang tumaas ang core CPI sa 2.6% dahil sa mas mataas na presyo ng langis.

Ang mga minutong inilabas sa araw ding iyon ng pulong ng Federal Open Market Committee ay nagbunyag na tinalakay ng ilang miyembro ang posibilidad ng pagtataas ng mga interest rate kung mananatiling lampas sa target ang inflation. Iwinaksi ni Booth ang anumang pagtaas ng rate sa malapit na panahon bilang palabas na udyok ng pulitika sa halip na matalinong pag-iisip pang-ekonomiya.

“Ang ideya na magtataas ang Fed ng mga rate sa ganitong kapaligiran ay katawa-tawa,” sabi ni Booth. “Mapupunta ito bilang isa sa pinakamalalaking pagkakamali sa polisiya sa kasaysayan ng Federal Reserve. Hindi papansinin ng Federal Reserve ang nakatitig na sa kanila.”

Lumago ang GDP ng U.S. nang 0.5% lamang sa ikaapat na kuwarter ng 2025. Ang personal na konsumo, na tumatakbo sa 1.9% na antas sa loob ng bilang na iyon, ay bumagal na mula noon sa 0.6% hanggang Enero at Pebrero 2026, bago pa tumama ang buong bigat ng mas mataas na presyo ng gasolina sa mga badyet ng sambahayan. Ang modelo ng Atlanta Fed na GDPNow ay nagpoproyekto ng paglago sa unang kuwarter na 1.3%.

Itinuro ni Booth ang pagsubaybay ng National Bureau of Economic Research sa personal na kita matapos ang mga transfer ng gobyerno, na nagpapakita na ng pagbasa na pang-resesyon. Binanggit niya ang 14 magkakasunod na buwan ng negatibong rebisyon sa payroll at sinabi niyang nagsimula nang gamitin nang hayagan ng mga sell-side economist sa malalaking kumpanya ang salitang resesyon.

Ang indeks ng consumer sentiment ng University of Michigan ay tumama sa pinakamababang pagbasa sa kasaysayan ng survey. Ang inaasahan sa kawalan ng trabaho ay lumabas sa 68%, na inilarawan ni Booth bilang malalim na pang-resesyon. Gumuho rin ang hiwalay na sukatan na sumusubaybay kung magandang panahon bang bumili ng bahay.

Ang Pinalawig na Podium ni Powell

Sa usapin ng pamumuno sa Fed, sinabi ni Booth na malamang na manatili si Jerome Powell sa podium nang mas matagal kaysa sa inaasahan ng White House. Itinuro niya si Sen. Thom Tillis, na hindi aalis sa puwesto hanggang Ene. 3, 2027, bilang hadlang na pumipigil upang ang kumpirmasyon ni Kevin Warsh ay makarating man lang sa boto ng komite. Nanatiling hindi pa nalulutas ang mga kasong kriminal laban kay Powell, at sinabi ni Booth na gagamitin ng bawat opisyal ng Fed ang mahigpit na tindig bilang tabing hanggang magbago iyon.

“Hangga’t hindi ibinabagsak ang mga kasong kriminal laban kay Jerome Powell, bawat opisyal ng Federal Reserve na nasa puwesto ngayon ay magtatago sa likod ng anumang maaari nilang magamit upang bigyang-katwiran ang pananatili sa isang hawkish na tindig at ang pagbabanta na magtataas ng mga rate,” sabi ni Booth. “Tapos.”

Ipinakita ng datos ng CME Fedwatch na walang posibilidad ng rate cut hanggang huling bahagi ng Abril, at ang makabuluhang tsansa ay hindi lalabas hanggang sa pulong sa Disyembre. Sinabi ni Booth na ang tamang tugon sa polisiya ay para sa Fed na hayagang makiisa sa mga manggagawang naiipit ng gastos sa gasolina, paghina ng pagtaas ng sahod (wage disinflation), at dumaraming tanggalan, kahit na limitado ang ginhawang maibibigay ng mga rate cut.

Bahagyang bumaba ang 30-taong fixed mortgage rate sa 6.37% matapos ang limang magkakasunod na linggo ng pagtaas. Bumaba ang 10-taong Treasury yield mula 4.35% tungo sa 4.31% sa loob ng linggo, isang galaw na sinabi ni Booth na sumasalamin sa pagpepresyo ng mga merkado sa isang pagkabigla sa paglago higit pa sa isang banta ng inflation.

Para sa mga mamumuhunan, inirekomenda ni Booth ang maikling dulo ng yield curve bilang pinakamainam na posisyon bago ang isang posibleng pagbaliktad ng polisiya ng Fed. Sinabi niya na nakahanap na ng sahig ang mga mahahalagang metal at nananatiling kapani-paniwalang panangga laban sa mga kaganapang pang-credit, kawalang-tatag sa pananalapi, at inflation. Pinanatili niya ang pananaw na ligtas pa rin ang dibidendo ng Chevron.

Ang ulat sa payroll ng Abril ang susunod na pangunahing punto ng datos na binabantayan ni Booth, dahil ang ulat sa trabaho noong Marso ay napalakas ng mga anomalya sa seasonal adjustment, kabilang ang 79,000 manggagawang ibinilang na apektado ng panahon at 100,000 trabaho na nadagdag sa pamamagitan ng pagsasaayos ng birth-death model.