“Nananatiling mas mataas ang mga reserba ng sentral na bangko kaysa sa mga stablecoin bilang sukdulang asset para sa pag-areglo,” sinabi ni Isabel Schnabel, miyembro ng Executive Board ng European Central Bank, sa mga dumalo sa Jackson Hole Economic Policy Symposium.
Sinabi ni Schnabel ng ECB na ang pera ng sentral na bangko ay “dapat mapunta sa onchain”
ISINULAT NI
IBAHAGI
Mga Pangunahing Punto
- Naniniwala si Isabel Schnabel na kailangang dalhin ng ECB ang mga reserba nito onchain.
- Nakatakdang ilunsad ang Project Pontes sa Setyembre 2026, na isinasabay ang TARGET Services sa mga DLT platform.
- Nilalayon ng Project Appia ang isang kumpletong blueprint ng ganap na tokenized na merkado para sa Europa pagsapit ng 2028.
Panukala ni Schnabel
Si Isabel Schnabel hindi nagpaligoy-ligoy, at hayagang sinabi na ang mga stablecoin ay kulang sa “independiyenteng kakayahang palawakin nang mabilis ang likididad sa mga panahon ng stress sa pananalapi,” isang puwang na tanging sentral na bangko lamang ang kayang punan.
Ang kanyang solusyon ay tila nakaugat sa tokenization, idinagdag na ang teknolohiya ay maaaring gawing mas mabilis, mas ligtas, at mas programmable ang mga transaksyong pinansyal, ngunit tanging kung ang pinakaligtas na asset sa sistema (gaya ng pera ng sentral na bangko) ay talagang nakatira sa parehong mga riles tulad ng lahat ng iba pang tina-tokenize.
Isa itong kapansin-pansing pag-amin mula sa loob ng Eurosystem dahil sa loob ng maraming taon, itinuring ng mga opisyal ng European Central Bank ang distributed ledger technology (DLT) bilang isang bagay na dapat i-regulate sa paligid ng mga stablecoin at crypto market, hindi imprastrakturang dapat direktang ampunin.
Unang Dumarating ang Project Pontes
Ang panandaliang bahagi ng planong ito ay ang Project Pontes, na inaasahan ng ECB na ilulunsad sa Setyembre. Sa simula, isasabay ng Pontes ang umiiral na TARGET Services ng ECB (ang imprastraktura ng pagbabayad na ginagamit na ng mga bangko sa eurozone upang i-settle ang mga transaksyong euro) sa mga DLT platform na pinapatakbo ng mga kalahok sa merkado.
Sa paglipas ng panahon, sinabi ni Schnabel, idinisenyo ang Pontes upang suportahan ang pinal na pag-areglo (settlement finality) nang direkta sa isang DLT platform na pinapatakbo ng Eurosystem, kumpleto sa smart-contract functionality at, sa bandang huli, 24/7 na operasyon.
Iniulat ng News.bitcoin.com noong Marso na naibalangkas na ng European Central Bank ang isang malawak na roadmap, kung saan ang miyembro ng executive board ng Pontes na si Piero Cipollone ay inilalarawan ang layunin bilang pagbuo ng “isang nag-iisang digital na pamilihang pinansyal na kaagapay” ng mismong euro.
Appia ang Pangmatagalang Laro
Kung ang Pontes ang tulay, ang Project Appia ang destinasyon. Inaatasan ang Appia na imapa ang mas pangmatagalang arkitektura, mga teknikal na pamantayan at legal na balangkas na kakailanganin ng isang tunay na pamilihang Europeo para sa mga tokenized na asset, na may inaasahang kumpletong blueprint pagsapit ng 2028. Ang dalawang-taong palugit ay sumasalamin kung gaano pa rin karami ang hindi pa nalulutas na mga pundamental na tanong.
Gayunpaman, ang mga pagsubok na sumusuri sa interoperability sa pagitan ng mga DLT platform at umiiral na mga riles ng pag-areglo ay nakapagproseso ng humigit-kumulang 1.6 bilyong euro sa 64 na kalahok sa siyam na hurisdiksiyon, at ang mga European issuer ay nakapaglagak ng halos 4 bilyong euro sa mga instrumentong nakabatay sa DLT mula pa noong 2021. Mula noong Marso 2026, tinanggap na rin ng ECB ang mga asset na nakabatay sa DLT bilang karapat-dapat na kolateral para sa sarili nitong mga operasyon sa kredito.
Bakit Ito Lumalampas sa Europa
Wala sa mga ito ang direktang nagtatakda ng presyo ng bitcoin, ngunit dumarating ito sa isang merkado kung saan ginagamit na ng mga institusyon ang mga riles ng blockchain upang ilipat ang trilyon-trilyong halaga na naka-tokenize, at kung saan ang bawat senyales na ang isang sentral na bangko ng G7 ay handang i-settle ang sarili nitong pera onchain ay nagdaragdag ng lehitimasyon sa imprastraktura na pinatakbo ng mga crypto market sa loob ng mahigit isang dekada.
Kung ang ECB (isang institusyong binuo upang maging konserbatibo pagdating sa “plumbing” ng pananalapi) ay nagmamadaling umiwas na ma-“disintermediated” ng pribadong tokenization, paalala ito na ang debateng sinusubaybayan ng mga crypto trader sa pamamagitan ng presyo ng bitcoin at mga volume ng stablecoin ay siya ring debateng nagaganap na ngayon sa loob ng mga boardroom ng mga sentral na bangko.
Ang artikulong ito ay isinalin mula sa Ingles gamit ang AI. Ang orihinal na bersyon sa Ingles ang opisyal na pinagmumulan; maaaring maglaman ng mga kamalian ang mga awtomatikong pagsasalin, lalo na sa legal at regulatoryong terminolohiya.
