Siksikan ang mga Bitcoin trader sa short side habang ipinagtatanggol ng BTC ang $68K

Bumagsak ang Bitcoin Funding Rates — Mga Alingawngaw ng Setup ng 2024 Rally

Nagte-trade ang Bitcoin nang bahagya sa itaas ng $68,000 noong Peb. 16, matapos mag-iba-iba sa pagitan ng humigit-kumulang $60,000 at $71,000 sa mga nakaraang linggo, na nagpapakita ng tibay kahit habang ang sentimyento sa mga merkado ng derivatives ay biglang naging lubhang negatibo.

Bagama’t bumaba ang presyo ng humigit-kumulang 45% mula sa tuktok nito noong Oktubre 2025 na higit $126,000, hindi ito bumagsak. Sa halip, patuloy na ipinagtatanggol ng BTC ang rehiyong nasa mataas na $60,000, na binibigo ang mga agresibong bear na umasa ng mas mabilis na pagkalas.

Ang tunay na tensyon ay nasa ilalim ng ibabaw. Ipinapakita ng mga sukatan ng Cryptoquant.com na ang pinagsama-samang funding rates sa mga pangunahing palitan ay bumaba sa pinakanegatibong antas mula pa noong Agosto 2024, na sumasalamin sa mabigat na pagpoposisyon sa short. Kapag naging malalim ang pagkakanegatibo ng funding rates, nagbabayad ang mga short seller sa mga long upang mapanatili ang mga posisyon — isang senyales na siksikan at masyadong marami ang mga bearish na taya.

Lumabas ang parehong pattern noong Agosto 2024, nang bumuo ang bitcoin ng isang ilalim malapit sa $55,000 bago umakyat ng higit 90% sa mga sumunod na buwan. Ang setup ngayon ay may kahalintulad na mga sangkap: matinding short exposure, mataas na leverage, at isang presyong tumatangging tuluyang bumagsak nang malinaw.

Maaaring magkatunog ang kasaysayan, ngunit hindi kailanman garantisado ang pag-uulit. Dahil lamang nangyari iyon noon ay hindi ibig sabihin na nakatakdang mangyari rin ang parehong kinalabasan ngayon.

Ayon sa stats ng coinglass.com, ang open interest ng bitcoin futures ay nasa humigit-kumulang $43 bilyon noong Peb. 16, 2026, at nananatiling katamtamang mataas sa kabila ng bahagyang pagbaba sa loob ng 24 oras. Kadalasang nauuna ang mataas na open interest sa pagkasumpungin, dahil ang siksikang mga posisyon ay lumilikha ng panganib ng liquidation sa alinmang panig ng trade.

Ipinapakita ng datos sa antas ng palitan ang bahagyang pangkalahatang pagkiling pabor sa shorts, na may global long/short ratio na malapit sa 49.79% long laban sa 50.21% short. Sa Bitfinex, gayunman, nangingibabaw ang shorts sa 67.61%, na nagha-highlight ng nakapokus na bearish na pagpoposisyon sa hanay ng mas malalaking manlalaro.

Nagdaragdag ng gasolina sa naratibo ang matematika ng liquidation. Ang 10% na pag-akyat sa presyo ng bitcoin ay maaaring mag-trigger ng humigit-kumulang $4.34 bilyon sa short liquidations, kumpara sa $2.35 bilyon sa long liquidations sa katulad na pagbaba. Sa madaling salita, halos doble ang imbalance ng liquidation sa panig ng pagtaas — isang setup na maaaring magpabilis ng mga rally kapag nabuo ang momentum.

Ipinapakita ng mga kamakailang liquidation kung gaano na kaselan ang pagpoposisyon. Sa nakalipas na 24 oras, humigit-kumulang $235.5 milyon sa mga posisyon ang nabura, at parehong panig ang tinamaan sa magalaw na pag-indayog ng presyo. Mas maaga ngayong buwan, panandaliang umabot ang kabuuang crypto liquidations sa $3 bilyon hanggang $4 bilyon, na nagpapakita kung gaano kabilis maaaring mag-unwind ang leverage.

Pinapalabo ng mga daloy ng exchange-traded fund (ETF) at pag-uugali ng mga institusyon ang larawan. Habang nagtala ang U.S. spot bitcoin ETFs ng katamtamang $15.1 milyon na net inflows noong Peb. 14, sa nakalipas na tatlong buwan ay may $5.8 bilyon na outflows sa buong kategorya. Iminumungkahi nito ang taktikal na pagbabawas sa halip na ganap na pagtalikod.

Samantala, mukhang nag-a-accumulate ang malalaking mayhawak. Ang mga address na may hawak na higit sa 1,000 BTC ay nagdagdag ng humigit-kumulang 53,000 coin sa panahon ng kamakailang pagbaba, na nagsesenyas ng paninindigan sa ilalim ng pagkasumpunging nasa ibabaw.

Sa teknikal, nananatiling nasa loob ng saklaw ang bitcoin, na may suporta malapit sa $67,300 at resistensya sa paligid ng $71,751. Ang isang mapagpasyang pagbasag sa alinmang direksyon ay maaaring pilitin ang merkado ng derivatives na tumugon nang marahas.

Sa ngayon, ang kakayahan ng bitcoin na manatili malapit sa $68,000 habang lumulubog ang funding rates sa malalim na negatibong teritoryo ay nagpinta ng isang merkadong nahahati sa pagitan ng paninindigan at pag-iingat. Kung ito’y magiging isang klasikong short squeeze setup o panimula ng mas malalim na pagbaba ay malamang na nakasalalay sa mga macro catalyst, daloy ng ETF, at kung kayang mabawi ng mga bull ang $70,000 nang may awtoridad.

FAQ ❓

• Bakit negatibo ang bitcoin funding rates?
  Ang negatibong funding rates ay nangangahulugang nagbabayad ang mga short seller sa mga long trader, na sumasalamin sa agresibong bearish na pagpoposisyon sa mga perpetual futures market.
• Gaano kalaki ang futures open interest sa bitcoin sa kasalukuyan?
  Ang kabuuang bitcoin futures open interest ay nasa malapit sa $43 bilyon, at nananatiling medyo mataas ayon sa mga pamantayang historikal.
• Ano ang mangyayari kung tumaas ang bitcoin ng 10%?
  Ang 10% na pagtaas ng presyo ay maaaring mag-trigger ng humigit-kumulang $4.34 bilyon sa short liquidations, na posibleng magpabilis ng pataas na momentum.
• Katulad ba ito ng Agosto 2024?
  Oo, kasing negatibo ng dati ang funding rates gaya noong bago ang ilalim noong Agosto 2024, na sinundan ng isang makabuluhang rally.