Pinatitibay ng SEC Chief ang balangkas ng crypto sa mas malinaw na mga hangganan ng pag-uuri ng token

Muling Itinatakda ng SEC ang mga Hangganan ng Pangangasiwa sa Crypto

Ang pagpapahusay ng kalinawang pang-regulasyon para sa mga digital asset ay nanatiling sentrong tema habang pinagtibay ni Securities and Exchange Commission Chairman Paul S. Atkins ang umuunlad na lapit ng ahensya sa kanyang mga pahayag sa Digital Asset Summit noong Marso 24 sa New York. Ang balangkas na tinalakay niya ay nakatuon sa pagtukoy kung kailan saklaw ng mga token ang mga pederal na batas sa securities sa pamamagitan ng pinahusay na interpretasyon ng Howey test na binuo kasama ang Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Matagal nang nahirapan ang mga kalahok sa industriya na matukoy kung kailan saklaw ng mga batas sa securities ang mga crypto asset—isang hamon na tinugunan ng komisyon sa pamamagitan ng paghahati ng mga token sa limang kategorya batay sa pamantayan ng investment contract. “Nililinaw ng aming balangkas ang mga hangganan ng isang investment contract at inihihiwalay ang limang kategorya ng mga digital asset, apat sa mga ito ay hindi securities,” sabi ni Atkins, at idinagdag:

“Nagsimula na rin kaming maglatag ng landas ng pagsunod para sa mga negosyanteng nagnanais maunawaan kung kailan ang pangangalap ng pondo para sa isang crypto asset ay nasasangkot ang mga pederal na batas sa securities.”

Tinutukoy ng Balangkas ng SEC ang Mahahalagang Kundisyon para sa mga Crypto Securities sa Iba’t Ibang Modelo ng Pagpopondo

Ang konteksto mula sa pormal na interpretasyon ng komisyon ay higit pang nagpapaliwanag na ang pag-uuri ay nakabatay sa ekonomikong realidad ng isang transaksiyon sa halip na sa mga label, kung saan ang mga investment contract ay tinutukoy bilang paglalaan ng kapital sa isang pinagsasaluhang negosyo na may inaasahang tubo mula sa pagsisikap ng iba. Itinatampok din ng paglabas ang pagkakaiba-iba ng mga crypto asset sa estruktura at tungkulin, kaya nangangailangan ng indibiduwal na pagsusuri sa halip na isang pangkalahatang pamantayan, habang sinasalamin ang koordinasyon sa pagitan ng SEC at Commodity Futures Trading Commission hinggil sa mga hangganan ng pangangasiwa.

Ang kawalan ng katiyakan tungkol sa mga gawi sa pangangalap ng pondo ay nabigyang-pansin din habang inilalatag ng balangkas ang mga kundisyon kung saan ang pagbuo ng kapital na may kaugnayan sa token ay maaaring magpalitaw ng mga kinakailangan sa pederal na securities. Sa pagtukoy ng mga tiyak na trigger ng pagsunod, layon ng lapit na gabayan ang mga developer at issuer na naglalayag sa legal na panganib sa maagang yugto ng pagpopondo. Binabago ng pagsisikap na ito ang pagtuon ng pangangasiwa sa pamamagitan ng pagkontra sa mga katangian ng transaksiyon sa halip na malawakang paglalagay ng label sa asset.

Ang pag-ayon sa awtoridad na itinakda ng batas ay nananatiling sentrong tema habang ipinoposisyon ng komisyon ang mga pagbabago bilang pagbabalik sa pangunahing tungkulin nitong mangasiwa sa aktibidad ng securities. Inihihiwalay ng modelo ng pag-uuri ang mga digital asset ayon sa tungkulin at estruktura, muling ipinamamahagi ang pokus ng regulasyon patungo sa mga tinukoy na kaayusang pamumuhunan. Binabawasan ng muling pagkakalibrang ito ang pag-asa sa malalawak na interpretasyon na dati’y nagpapalawak sa saklaw ng pagpapatupad sa iba’t ibang gamit ng crypto.

Kinilala rin ang mga limitasyon ng inisyatiba, kung saan binigyang-diin ni Atkins na ang balangkas ay panimulang punto sa halip na isang ganap na solusyon. Ang matatag na estrukturang pang-regulasyon, ayon sa kanya, ay nakasalalay sa aksiyon ng Kongreso upang magtatag ng komprehensibong mga tuntunin sa merkado. Ang papel ng komisyon ay limitado sa pag-interpret ng umiiral na batas habang tinatasa ng mga mambabatas ang mas malawak na mga reporma upang patatagin ang pangangasiwa at bawasan ang panganib ng hindi pare-parehong paglalapat.

FAQ 🧭

• Ano ang binabago ng bagong balangkas ng SEC para sa crypto?
  Nililinaw nito kung aling mga digital asset ang nasa labas ng mga batas sa securities at tinutukoy ang mga trigger ng pagsunod.
• Bakit mahalaga ang sistema ng pag-uuri ng token para sa mga mamumuhunan?
  Binabawasan nito ang kawalan ng katiyakan at tumutulong sa pagtatasa ng panganib sa regulasyon na kaugnay ng iba’t ibang crypto asset.
• Paano ito makaaapekto sa mga crypto startup at pangangalap ng pondo?
  Nagkakaroon ang mga proyekto ng mas malinaw na gabay kung kailan maaaring mangailangan ng pagsunod sa securities ang mga bentahan ng token.
• Ganap bang mareresolba ng balangkas na ito ang regulasyon ng crypto sa U.S.?
  Hindi, ang pangmatagalang mga tuntunin ay nakasalalay sa magiging aksiyon ng Kongreso sa hinaharap upang magtatag ng mas malawak na estruktura ng merkado.