Pananampalataya sa Pagbaba ng Fed Rate Nag-aalinlangan Habang Pumapasok ang Pangamba sa Implasyon

Ang Pagbaba ng Fed sa Setyembre ay Hindi na Tiyak Matapos ang PPI Shock

Ang mas mainit kaysa sa inaasahan na inflation data sa Hulyo PPI ay nagdulot ng kaunting kawalan ng katiyakan sa sitwasyon. Habang ang mga mangangalakal ay malakas pa ring pabor sa isang pagbawas ng rate sa Setyembre 17, 2025, na pag-upo ng Federal Reserve, ipinapakita ng CME Fedwatch data na hindi na ito halos tiyak na gaya ng dati.

Ipinapakita ng Fedwatch data ang malakas na 92.8% posibilidad na bababa ang target range sa 4.00%–4.25%, mula sa kasalukuyang 4.25%–4.50%. Bago ang pagpapalabas ng PPI, ang posibilidad ay nakaupo sa itaas ng 96% marka. Humigit-kumulang 7.2% ng mga mangangalakal ang inaasahan ang Fed na panatilihin ang mga rate na hindi nagbabago. Sa madaling salita, karamihan sa merkado ay tumataya sa isang pagbawas — pero mayroon nang kaunting pagdududa na sumingit sa usapan.

Ang mga mangangalakal sa Kalshi ay halos nagkakaisa na ang Fed funds rate ay mananatili sa itaas ng 3% sa Setyembre, na pinananatili ang posibilidad sa 97% o mas mataas para sa bawat antas hanggang sa 3.75%. Ang tiwala ay bahagyang nabawasan sa 4%, kung saan ang mga mangangalakal pa rin ay tumutukoy ng 96% tsansa. Kapag lumagpas sa 4.25%, ang posibilidad ay bumagsak sa 21%, na nagsasaad ng karamihan ay umaasa na mayroong pagbawas sa puntong iyon. Iyon din ay bahagyang nagbago pagkatapos lumabas ang ulat sa inflation.

Sa isa pang merkado, ang mga mangangalakal sa Kalshi ay labis na pabor sa isang modest cut sa Setyembre Fed meeting, kung saan 76% ay tumataya sa isang 25-basis-point (bps) bawas. Ang tsansa ng Fed na manatiling matatag ay nasa 21%, bahagyang tumaas sa mga kamakailang sesyon, habang 4% lamang ang nakakakita na mas malaki sa 25 bps na pagbawas ay posible. Sa madaling salita, ang pera ng merkado ay nasa maliit pero makabuluhang pagbabawas, na kahit anong mas malaking pagbabago ay tinitingnan bilang isang mahirap abutin.

Ang mga mangangalakal sa Polymarket ay matibay na sumusuporta sa isang quarter-point cut sa Setyembre, na binibigyan ito ng 72% tsansa sa kabila ng bahagyang pagbaba ng tiwala. Ang mas malaking 50-basis-point na pagbawas ay nasa 5% lamang, habang ang posibilidad na walang pagbabago ay umakyat sa 23%. Wala halos sinuman ang nagpe-presyo sa isang pagtaas, na may 25+ basis-point na pagtaas na nasa 1% lamang. Pangunahing linya: nagsusugal ang mga merkado sa isang pagbawas, pero hindi sila pumupusta sa anumang iba pa sa 25 bps.

Gayunpaman, ang posibilidad sa parehong Kalshi at Polymarket ay dati ng mas mataas. Ang pagbabagong ito sa posibilidad ay nagpapakita ng merkado na nahihirapan sa mga bagong senyales ng inflation at nag-aayos ng mga inaasahan sa tunay na oras. Habang mataas pa rin ang tiwala sa isang modest cut sa Setyembre, ang mga bakas sa consensus ay nagpapahiwatig ng isang mas maingat na pananaw. Maaring naghahanda ang mga mangangalakal para sa mga sorpresa, alam na ang isang hindi inaasahang datos ay maaaring magbago ng buong istorya ng pagbawas ng rate sa magdamag.