Pag-unawa sa GENIUS Act: Rebolusyon ng US Stablecoins

Ang sumusunod na opinion editorial ay isinulat nina Alex Forehand at Michael Handelsman para sa Kelman.Law.

Tulad ng nabanggit sa aming naunang coverage ng Crypto Week, ang Act ay ipinasa ng Senado noong Hunyo 17. Ito ay nakatanggap ng bipartisan support (68–30). Ang House ay bumoto noong Hulyo 17 (308–122). Ang pagpirma ni Pangulong Trump kinabukasan ay nagpatibay sa batas bilang Public Law No. 119-27.

Mahahalagang Probisyon ng GENIUS Act

Kahulugan at Saklaw
Ang Act ay nagde-define ng “payment stablecoins” bilang digital assets. Ito ay dinisenyo upang mapanatili ang isang matatag na halaga na kaugnay sa fiat currency, pangunahin ang U.S. dollar. Ang mga asset na ito ay nilalayong gamitin para sa mga transaksyon. Ang mga asset na ito ay malinaw na hindi isinasama bilang mga securities, bank deposits, o central bank digital currencies (CBDCs). Ito ay nagbibigay ng matagal nang kinakailangang legal na kalinawan.

Balangkas ng Lisensyura
Pagkatapos ng tatlong taon ng transition period na magtatapos sa 2028, tanging ang mga “pinahintulutang issuer ng payment stablecoin” ang papayagang mag-operate. Kabilang dito ang:

• Mga subsidiary ng bangko na pinangangasiwaan ng mga pederal na ahensya
• Hindi-bankong entidad na lisensyado ng bagong pederal na balangkas
• Mga state-chartered entity na sertipikado sa pamamagitan ng isang proseso ng pagkilala ng pederal

Ang mga issuer na may mas mababa sa $10 bilyon na asset ay maaaring pumili para sa oversight ng estado. Kailangan nilang makakuha ng parity sa pamamagitan ng isang darating na certification committee.

Mga Kinakailangan sa Reserve at Pagbubunyag
Ang mga issuer ay kailangang magpanatili ng 1:1 reserves sa mataas na kalidad na likidong assets tulad ng U.S. dollars o Treasury securities. Ang mga reserves ay dapat na itinatago sa hiwalay na account, nang walang rehypothecation. Ang Act ay nangangailangan ng buwanang mga attestations ng reserve at nangangailangan ng taunang audits ng mga independent public accountants.

Proteksyon ng Konsyumer at Pagsunod
Ang batas ay nagtataglay ng malalakas na mga hakbang sa proteksyon ng konsyumer. Ito ay nangangailangan ng pagsunod sa mga obligasyon sa anti-money laundering (AML) at know-your-customer (KYC). Ang mga obligasyon na ito ay sakop ng Bank Secrecy Act. Ang mga issuer ng stablecoin ay hindi maaaring magbayad ng interes o yield sa mga hawak na stablecoin. Ang probisyong ito ay dinisenyo upang protektahan ang mga pamilihan ng pera at mapanatili ang gamit ng asset para sa mga pagbabayad.

Bakit Mahalaga ang GENIUS Act

• Kalinawan sa Regulasyon: Ang stablecoins ay mayroon na ngayong tinukoy na legal na katayuan sa ilalim ng batas pederal.
• Pakikilahok ng Institusyon: Ang mga bangko at fintechs ay may malinaw na daan upang pumasok sa merkado ng stablecoin.
• Kaligtasan ng Konsyumer: Mga bagong pamantayan ay nagpapahusay ng transparency sa reserve at nagbabawas ng systemic risks.
• Pangangalaga sa Dominasyon ng Dolyar: Pinapalakas ng Act ang papel ng U.S. dollar sa mga digital na transaksyon sa buong mundo.
• Balanseng Pambansa-Estado: Ang mas maliliit na issuer ay may natitirang daan sa pamamagitan ng mga state regimes, na may saklaw ng pederal.
• Interes/Yield: Ang stablecoins ay HINDI papayagan na magbayad ng interes o yield sa mga holder
• Ang Bank Secrecy Act: Ang mga issuer ng stablecoin ay itinuturing na mga financial institution sa ilalim ng BSA. Kailangan nilang magpanatili ng epektibong mga programa ng AML. Kailangan nilang magtago ng angkop na mga rekord, kasama ang impormasyon ng KYC. Kailangan din nilang iulat ang kahina-hinalang gawain.
• Prayoridad sa Pagkalugi: Ang mga holder ng stablecoin ay magkakaroon ng prayoridad sa mga creditor sa anumang Ch. 11 bankruptcy proceeding.

Sunod na Hakbang

Inuutusan ng batas ang mga federal agencies—kabilang ang Federal Reserve, Treasury Department, at OCC—na magsimula ng rulemaking. Kailangan nilang magtatag ng operational frameworks para sa lisensyura, pagsubaybay, at pagpapatupad. Isang proseso ng certification para sa mga state-supervised issuer ay isinasagawa na rin.

Ang pansin ngayon ay nakatuon sa iba pang batas ng digital asset. Isinusulong sa House ang Clarity for Digital Tokens Act. Ito ay magde-define sa hurisdiksyon ng SEC at CFTC ukol sa crypto tokens. Samantala, ang Anti-CBDC Surveillance State Act—naglalayong hadlangan ang isang U.S. central bank digital currency—ay inaasahang makarating sa floor ng Senado sa huling bahagi ng taon.

Ang GENIUS Act ay hindi lang isang solusyon. Pero ito ay isang pundasyong hakbang tungo sa mas malinaw na digital asset regime sa Estados Unidos. Para sa mga stablecoins sa partikular, ang regulatory na fog ay sa wakas nagsimulang luminaw.

Bilang karagdagan, alinsunod sa Act, ang FinCEN ay may 3 taon upang magsaliksik ng mga bagong blockchain-specific na pamamaraan. Kailangan nilang maglabas ng ulat sa pagtuklas at pag-uulat ng illicit na aktibidad. Ang ulat ay magsasama ng mga pamantayan para dito.

Ang pagiging impormal at pagsunod sa nagbabagong kalakaran na ito ay mas kritikal kaysa dati. Kung ikaw ay isang namumuhunan, negosyante, o negosyo na may kinalaman sa cryptocurrency, ang aming team ay narito. Nagbibigay kami ng legal na payo na kailangan upang ma-navigate ang mga kapana-panabik na pag-unlad na ito. Kung naniniwala kang makakatulong kami, mag-schedule ng konsultasyon dito.

Ang artikulong ito ay orihinal na lumabas sa Kelman.law.