Natalo ang New Jersey sa pagtatangkang ipasara ang mga kontrata sa sports ng Kalshi matapos ang pederal na apela

Mahahalagang Punto:

• Pinasiyahan ng Third Circuit na hukuman ng apela, 2-1 noong Abril 6, 2026, na hinaharangan ng pederal na batas ang New Jersey sa pagpapatupad ng mga tuntunin sa sugal ng estado laban sa Kalshi.
• Ang desisyon ay nagbibigay sa Kalshi ng proteksiyong preemption ng pederal na batas sa buong New Jersey, kung saan iniulat ng plataporma ang mahigit $1 bilyon na lingguhang dami ng kalakalan.
• Maaaring humiling ang New Jersey ng en banc o pagrepaso ng Korte Suprema, at may hindi bababa sa 19 pederal na kaso ng Kalshi na nakabinbin pa sa buong bansa.

Nakakuha ang Kalshi ng Panalo sa Pederal na Hukuman habang Pinawalang-bisa ng Third Circuit ang Cease-and-Desist ng New Jersey

Ang U.S. Court of Appeals for the Third Circuit ay naglabas ng isang 2-1 na desisyon noong Abril 6, 2026, na nagsasabing inuuna ng federal Commodity Exchange Act (CEA) ang kapangyarihan nito laban sa tangka ng New Jersey na hadlangan ang Kalshi sa pag-aalok ng mga kontrata sa kaganapang may kaugnayan sa sports sa mga residente ng estado. Pinagtitibay ng pasya ang isang preliminary injunction na ipinagkaloob ng pederal na district court noong Abril 2025, na humarang sa New Jersey Division of Gaming Enforcement sa pagpapatupad ng isang cease-and-desist order laban sa kumpanya.

Ang Kalshi, na itinatag noong 2018 at na-certify ng U.S. Commodity Futures Trading Commission bilang isang designated contract market noong 2020, ay nagpapatakbo ng prediction market platform kung saan nagte-trade ang mga gumagamit ng mga kontratang nakatali sa mga kinalabasan sa totoong mundo. Mula pa noong unang bahagi ng 2025, kasama na sa mga alok na iyon ang mga sporting event gaya ng Super Bowl, Stanley Cup, at mga torneo ng NCAA. Kumokolekta ang kumpanya ng mga bayarin sa mga trade sa halip na kumontra sa posisyon ng mga gumagamit.

Nagpadala ang New Jersey Division of Gaming Enforcement ng cease-and-desist order sa Kalshi noong Marso 2025, na iginiit na lumalabag ang mga sports contract ng plataporma sa New Jersey Sports Wagering Act. Nagtaas ng mga alalahanin ang mga opisyal ng estado tungkol sa mga taya sa collegiate sports at tungkol sa mga gumagamit na wala pang 21 na nakakapasok sa plataporma. Nagsampa ng kaso ang Kalshi sa pederal na hukuman, na iginiit ang hurisdiksyon ng CFTC sa ilalim ng Supremacy Clause.

Kumampi kay Kalshi si U.S. District Judge Edward S. Kiel noong Abril 28, 2025, na natuklasang malamang na manalo ang kumpanya dahil ang mga event contract nito ay saklaw ng eksklusibong awtoridad ng CFTC. Umapela ang New Jersey sa Third Circuit, na duminig ng oral arguments noong Set. 10, 2025.

Pinasiya ng mayorya sa Third Circuit na dahil nagpapatakbo ang Kalshi sa ilalim ng pederal na pangangasiwa bilang isang palitang kinokontrol ng CFTC, ang mga event contract nito ay pinamamahalaan ng pederal na batas sa commodities. Hindi maaaring ipawalang-bisa ng mga batas sa gaming ng estado ang awtoridad na iyon. Pinoprotektahan ng desisyon ng hukuman ang Kalshi laban sa mga aksyon sa pagpapatupad ng DGE sa New Jersey.

Ang CFTC ay nagsampa ng magkakahiwalay na mga kaso laban sa Arizona, Connecticut, at Illinois kaugnay ng mga katulad na tangka ng mga estado na iregula ang mga prediction market platform. Umaayon ang pasya ng Third Circuit sa posisyon ng pederal na ahensiya na ang mga kontratang ito ay dapat mapasailalim sa mga pambansang patakaran ng pamilihang pinansyal, hindi sa mga rehimeng pangsugal ng estado.

Hindi pa nagkakapare-pareho ang naging konklusyon ng mga district court sa buong bansa. Nanalo ang Kalshi ng injunctive relief sa New Jersey at Nevada. Nakaharap naman ito sa mga hindi pabor na pasya sa Maryland, Massachusetts, at Ohio. Nakabinbin ang mga apela sa Third, Fourth, Ninth, at iba pang pederal na circuit.

Napansin ng mga tagamasid sa batas na ang pagkakahating ito ay lumilikha ng mga kundisyon para sa posibleng pagrepaso ng Korte Suprema sa huli. Maaaring magdala ng bigat ang pasya ng Third Circuit tungkol sa preemption sa iba pang nakabinbing apela, bagama’t nagbubuklod lamang ito sa mga hukuman sa loob ng circuit.

Hayagang iginiit ng Kalshi na legal ang plataporma nito sa lahat ng 50 estado. Hindi naglabas ang kumpanya ng agarang pampublikong pahayag matapos ang desisyon noong Abril 6. Tumanggi ring magkomento ang tanggapan ng New Jersey Attorney General sa kaugnay na pag-uulat.

Pinahihintulutan ng pasya ang Kalshi na magpatuloy sa operasyon sa New Jersey nang walang panghihimasok ng estado pagdating sa mga sports contract. Nagpahayag ng mga alalahanin ang mga tradisyunal na sportsbook, na nagbabayad ng mga licensing fee at buwis ng estado, tungkol sa pakikipagkumpitensya sa mga pederal na kinokontrol na plataporma na gumagana sa labas ng mga balangkas na iyon. Nanatiling bukas na mga usaping pangpatakaran ang pag-verify ng edad at integridad ng collegiate sports.

Maaaring humiling ang New Jersey ng muling pagdinig sa harap ng buong Third Circuit o magpetisyon sa Korte Suprema. Wala sa alinmang hakbang ang awtomatikong magpapahinto sa bisa ng pasya. Ang kumpanya ay sangkot sa hindi bababa sa 19 pederal na kaso sa buong bansa. May sarili ring mga kaso ang iba pang kakompetensiya gaya ng Polymarket. Ang kinalabasan ng mga kasong iyon, kasama ang anumang desisyon ng mga hukuman ng apela sa iba pang circuit, ang magtatakda kung hanggang saan aabot ang argumento ng pederal na preemption.