Nasa Pokus ang Kipot ng Hormuz habang Nahaharap sa Banta ng Pagkagambala ang Pandaigdigang Daloy ng Langis na Krudo

Inaasahang Aakyat ang Presyo ng Langis Matapos ang Aksiyong Militar ng U.S. Laban sa Iran

Kinumpirma ni Pangulong Donald Trump noong Peb. 28 na ang mga pwersang Amerikano, katuwang ang Israel, ay nagsimula ng malalaking operasyong panglaban kontra Iran, na biglang nagpalala ng tensyon sa isa sa mga pinaka-kritikal na koridor ng enerhiya sa mundo. Itinulak ng anunsyo ang panganib na heopolitikal sa unahan ng mga trading desk mula New York hanggang London at sa buong Asya.

Nagsara ang Brent crude sa linggo malapit sa $73 kada bariles, tumaas ng humigit-kumulang 16% mula nang magsimula ang taon, habang isinasaalang-alang ng mga mamumuhunan ang posibilidad ng mga pagkaantala sa suplay. Ilang senaryo sa merkado ngayon ang nagtuturo patungo sa $80 na langis kung ang daloy ng pagpapadala sa Strait of Hormuz ay haharap sa kapani-paniwalang mga banta o mga pagkaantala.

Humigit-kumulang 20% ng globally traded crude — mga 13 milyong bariles kada araw — at kaparehong bahagi ng liquefied natural gas ang dumaraan sa Strait of Hormuz, kaya isa ito sa mga pinaka-stratehikong sensitibong chokepoint sa pandaigdigang ekonomiya. Kahit bahagyang pagkaantala, ayon sa mga analyst, ay maaaring mabilis na magdulot ng alon sa mga merkado ng gasolina, kargamento, at insurance.

Sa isang tala na ibinahagi sa Bitcoin.com News noong Linggo, sinabi ni Nigel Green, tagapagtatag at punong ehekutibo ng Devere Group, na ang kasalukuyang repricing ay nakaugat sa operasyonal na panganib sa halip na purong spekulasyon.

“Pumapasok ang mga pamilihan ng enerhiya sa isang yugto ng repricing na hinihimok ng operasyonal na panganib sa halip na spekulasyon,” sabi ni Green. Idinagdag pa ng ehekutibo ng Devere Group:

“Kapag halos ikalimang bahagi ng pandaigdigang daloy ng crude ay dumaraan sa iisang koridor pandagat, kahit maliit na posibilidad ng pagkaantala ay nangangailangan ng mas mataas na istruktural na risk premium.”

Idinagdag niya na hindi kailangang huminto ang pisikal na suplay para tumaas ang mga presyo. “Ang mga gastos sa insurance, mga reroute sa pagpapadala at pag-iimbak bilang pag-iingat lamang ay maaaring maghigpit sa inaasahan sa suplay. Nanatiling nakasentro ang ekstrang kapasidad ng pandaigdigang produksyon sa iilang producer sa Gulpo,” sabi ng tagapagtatag ng Devere Group, habang ang mga komersyal na imbentaryo sa buong mga ekonomiya ng OECD ay nasa ibaba ng mga pangmatagalang average.

Ipinaliwanag ni Green na ang tuloy-tuloy na pagkaantala ng 1 milyong bariles kada araw — mga 1% ng pandaigdigang suplay — ay sapat na upang magbago ang balanse sa isang merkadong nakapresyo na para sa katamtamang paglago ng demand. Nabanggit din niya na ang mga merkado lampas sa langis ay sabay-sabay na tumutugon. Ang mga yield ng U.S. Treasury ay nagpakita ng demand para sa safe-haven sa mga nagdaang sesyon, habang ang ginto ay lumakas habang naghe-hedge ang mga mamumuhunan laban sa panganib na heopolitikal, ayon kay Green.

Nakapagtala ang ginto ng 5.5% pagtaas sa nakalipas na limang sesyon ng kalakalan. Ang U.S. dollar at Japanese yen ay humihigop ng mga defensive flow, detalyado sa pagsusuri ni Green, at ang mga currency ng emerging market na may mas mataas na antas ng volatility ay muling humaharap sa presyur. Sinabi ni Green na ang $10 hanggang $15 na pagtaas sa crude ay maaaring magpahirap sa pananaw para sa inflation at mga interest rate sa United States at sa ibang bansa.

“Ang mga sentral na bangkong inaasahang mag-iisip ng pagbabawas ng rate sa bandang huli ng taong ito ay haharap sa mas masalimuot na kalkulasyon kung ang enerhiya ay muling makaaapekto sa mga presyo ng mamimili at sa mga inaasahan sa inflation,” ibinahagi niya sa kanyang pagsusuri.

Kasabay nito, ang alyansa ng mga bansang prodyuser ng langis na kilala bilang OPEC+ ay kumikilos upang bahagyang dagdagan ang suplay. Nagpulong nang virtual noong Linggo, Marso 1 sina Saudi Arabia, Russia, Iraq, United Arab Emirates, Kuwait, Kazakhstan, Algeria at Oman at nagkasundong ipagpatuloy ang pag-undo sa bahagi ng kanilang boluntaryong pagbabawas ng output.

Inaprubahan ng grupo ang isang production adjustment na 206,000 bariles kada araw para sa Abril, bahagi ng mas malawak na plano na unti-unting alisin ang 1.65 milyong bariles kada araw na karagdagang boluntaryong bawas na unang inanunsyo noong Abril 2023. Sinabi ng mga opisyal na maaaring ihinto o ibalik ang mga pagtaas depende sa kundisyon ng merkado, at muling pinagtibay ang kanilang pangako sa ganap na pagsunod sa ilalim ng Declaration of Cooperation, na sinusubaybayan ng Joint Ministerial Monitoring Committee.

Sa kanyang pagsusuri, ipinaliwanag pa ni Green na partikular na lantad ang mga ekonomiya sa Asya. Detalyado ng ehekutibo ng Devere Group na ang India, South Korea, at Japan ay lubos na umaasa sa mga daloy ng enerhiya mula sa Gulpo, at ang India ay kumukuha ng halos kalahati ng mga inaangkat nitong crude sa pamamagitan ng Strait of Hormuz.

Sa social media, maraming nagpo-post ang kumbinsido na halos hindi na makapaghintay ang mga mamumuhunan sa langis at gas para sa pagbukas ng merkado sa Lunes. Bukod dito, mas maaga noong Linggo ng umaga, naiulat ng ilang account na tinamaan ng Iran ang oil tanker na Skylight malapit sa estratehikong Strait of Hormuz, na ikinasugat ng apat na crew member at nag-udyok ng paglikas, ayon sa maritime security center ng Oman. Marami ang nagsasabi na kahit ang banta ng pagsasara ng Strait of Hormuz ay “malamang magreresulta sa pagsipa ng mga presyo ng langis lampas $100/bariles.”

Kung ang pinakahuling pag-escalate ay panandalian lamang o hahantong sa matagal na paghaharap, ang mga pamilihan ng enerhiya ngayon ay nakikipagkalakalan batay sa panganib kasing-laki ng batayang salik. Habang sinusuri ang isang mahalagang koridor ng pagpapadala at ang mga gumagawa ng patakaran ay nagbabalanse na ng mga presyur sa inflation, susubok ang mga darating na sesyon kung gaano kalaking heopolitikal na premium ang handang isama ng mga mamumuhunan sa langis, bonds, at equities nang sabay-sabay.

FAQ 🔎

• Paano naaapektuhan ng mga pag-atake ng U.S. sa Iran ang mga presyo ng langis sa United States?
  Pinapataas ng aksiyong militar ng U.S. ang panganib ng pagkaantala sa suplay sa pamamagitan ng Strait of Hormuz, na nagpapataas sa pandaigdigang presyo ng crude na nakaaapekto sa presyo ng gasolina at gastos sa enerhiya sa U.S.
• Bakit mahalaga ang Strait of Hormuz sa pandaigdigang pamilihan ng enerhiya?
  Humigit-kumulang 20% ng globally traded crude oil ang dumaraan araw-araw sa Strait of Hormuz, kaya ito ay isang kritikal na ruta ng suplay.
• Ano ang napagpasyahan ng OPEC+ matapos lumala ang alitan sa Iran?
  Inaprubahan ng OPEC+ ang 206,000-bariles-kada-araw na pagtaas sa produksyon para sa Abril habang pinananatili ang kakayahang umangkop na isaayos ang output batay sa kundisyon ng merkado.
• Maaari bang makaapekto ang mas mataas na presyo ng langis sa inflation at mga interest rate sa U.S.?
  Ang tuloy-tuloy na pagtaas sa presyo ng crude ay maaaring pumasok sa gastos sa enerhiya ng mga mamimili, na posibleng magpahirap sa takbo ng inflation at sa mga desisyon ng sentral na bangko tungkol sa mga rate.