Nasa Bubble Ba ang mga Merkado? Nakikita ng mga Nangungunang Ekonomista ang Lakas — Ngunit may mga Kabanata

Ang Boom Ba Ay Itinayo Para Magtagal? 3 Ekonomista Ang Nagbigay Opinyon sa Mga Merkado at Paglago

Sa mga kamakailang pahayag at papel, nagbigay ng pananaw sina Owen Lamont, Jared Bernstein at Kristalina Georgieva na nagpapahupa sa pag-aalala sa bubble habang kinikilala ang totoong mga panganib patungong 2026.

Kamakailan lang sinabi ni Lamont, isang portfolio manager sa Acadian Asset Management, sa Forbes na habang ang mga merkado ng equity sa US ay mukhang mahal at ang damdamin ay mataas, ang mga kondisyon para sa isang ganap na bubble ay hindi pa kumpleto. Isinulat ang kanyang mga komento ng manunulat ng Forbes na si Nick Lichtenberg.

“Bahagi ng dahilan kung bakit iniisip kong walang bubble ay hindi ko nakikita ang matatalinong pera na kumikilos na parang may bubble,” paliwanag ni Lamont sa Fortune noong Linggo. “Siguro dapat ko nang sabihing wala pang bubble.”

Iginiit ni Lamont na ang totoong mga bubble ay hindi lamang natutukoy sa pamamagitan ng mataas na presyo o masiglang mga mamumuhunan, kundi sa pag-uugali ng mga nasa loob. Ayon sa kasaysayan, aniya, umaabot sa tugatog ang mga bubble kapag ang mga executive ng mga korporasyon at mga maagang tagasuporta ay nagmamadaling magbenta ng mga bahagi sa publiko sa pamamagitan ng IPOs at pangalawang mga alok. Ang dinamika na iyon, aniya, ay hindi pa lumitaw sa malakihang saklaw sa kasalukuyang siklo.

Sa halip, patuloy na binabawasan ng mga kumpanya sa US ang bilang ng mga bahagi sa pamamagitan ng pagbili pabalik, isang pattern na inilarawan ni Lamont bilang hindi kapareho ng panik o mass overvaluation. Habang inamin niya na ang mga pagpapahalaga ay mataas at tumaas ang partisipasyon ng retail, ang kawalan ng mabigat na pagbibigay ng equity ay pumipigil sa kanya na tawagin ang kasalukuyang merkado bilang isang bubble.

Si Jared Bernstein Ay Nakikita ang Ekonomiya ng U.S. na Nananatiling Matatag Hanggang 2026

Kasabay nito, ang pagsusuri ni Bernstein sa ekonomiya ng U.S. ay tumutukoy sa patuloy na momentum sa likod ng debate sa merkado. Si Bernstein ay isang Amerikanong ekonomista na humawak sa ganitng posisyon bilang chair ng United States Council of Economic Advisers sa ilalim ni President Joe Biden, mula 2021 hanggang 2025.

Sa isang papel Stanford University na sinusuri ang 2026, binigyang-diin ni Bernstein ang kakayahan ng ekonomiya na mapanatili ang mas mataas na mga rate ng interes, hindi tiyak na patakaran at istrukturang pagbabago habang pinapanatili ang paglago.

Ayon kay Bernstein, ang paggasta ng mga mamimili, mga pagtaas sa tunay na sahod at pagpapabuti ng pagiging produktibo ay nakatulong na pabawiin ang paglamig na merkado ng paggawa. Habang ang paglago ng trabaho ay bumagal, inilarawan niya ang kapaligiran bilang isang low-hire, low-fire equilibrium sa halip na isang pagbulusok, na ang ekonomiya ay patuloy na lumalago sa isang mapanatiling bilis.

Basahin din: Sinabi ng Big Short na si Michael Burry na Ang Pagbagsak ng Bitcoin ay Nagbabantang Panganib sa Mga Palengke

Banggit din ni Bernstein na ang mga alalahanin sa isang AI-driven na stock market bubble ay hindi pa nagiging mas masaklaw na pinsala sa ekonomiya. Habang ang mga presyo ng ari-arian ay maaaring magpalaki ng mga epekto ng yaman, iginiit niyang ang mga pagtaas sa produktibidad at patuloy na pamumuhunan ay patuloy na sumusuporta sa saligang paglago patungo sa 2026.

Sinasabi ng IMF na si Georgieva ang Pandaigdigang Ekonomiya ay Nakatutokod sa Mga Paulit-ulit na Pag-aalinlangan

Sa pandaigdigang entablado, nagbigay ng katulad na tono si Georgieva sa 2026 World Economic Forum (WEF) sa Davos, na binibigyang-diin na ang ekonomiya ng mundo ay nakatanggap ng mga paulit-ulit na pag-uga ng mas epektibo kaysa inaasahan. Nang makipag-usap sa mga gumagawa ng patakaran at mga lider ng negosyo, sinabi niya na ang pandaigdigang paglago ay nanatiling matatag sa kabila ng geopolitical tension, mga hindi pagkakasundo sa kalakalan at mga paghihigpit sa pananalapi.

Isinasaalang-alang ni Georgieva ang tibay na iyon sa kakayahan ng pribadong sektor, tuloy-tuloy na mga tugon ng patakaran mula sa mga sentral na bangko at ang unti-unting pag-diffuse ng mga bagong teknolohiya. Habang kinikilala niya ang pagtaas ng pampublikong utang at hindi pantay na paglago sa mga rehiyon, inilarawan niya ang mga hamon na iyon bilang magagawa, hindi mapanira.

Kapag pinagsama, iminungkahi ng tatlong pananaw ang isang karaniwang sinulid: ang mga merkado at ekonomiya ay nag-a-navigate sa isang panahon ng pagsasaayos, hindi pagguho. Ang mga pagtaas sa pagpapahalaga, nagpapabagal ng paglago ng trabaho at pandaigdigang kawalan ng katiyakan lahat ay nagpapakita ng panganib, ngunit wala kahit isa, ayon sa kanilang pananaw, ay umaabot sa isang sistematikong pagbagsak.

Sa ngayon, ang pagpapalawak ay nagpapatuloy — at ang mga ekonomista na maingat na nakikibantay ay nagsasabi na ang pagkakaiba sa pagitan ng boom at bubble ay nakasalalay pa rin sa pag-uugali, hindi lamang sa antas ng presyo.

Mga Madalas Itanong 🫧

• Iniisip ba ng mga ekonomista na ang stock market ay nasa isang bubble?
  Hindi, sinabi nilang ang mga pangunahing senyales tulad ng malakihang pagbebenta ng mga nasa loob at pag-iisyu ng IPO ay hindi pa nakikita.
• Inaasahan bang lalago ang ekonomiya ng U.S. sa 2026?
  Oo, inaasahan ng mga ekonomista kabilang si Jared Bernstein ang patuloy na paglago sa kabila ng mas mabagal na merkado ng trabaho.
• Gaano katatag ang pandaigdigang ekonomiya sa ngayon?
  Sinasabi ng Managing Director ng IMF na si Kristalina Georgieva na ang pandaigdigang ekonomiya ay nakapamuhay na ng higit sa inaasahang mga pag-uga.
• Ano ang mga panganib na nananatili para sa mga merkado at paglago?
  Mataas na pagpapahalaga, pampublikong utang at hindi pantay na paggamit ng mga bagong teknolohiya ay mga lugar na dapat bantayan.