Nanawagan ang SEC na Huwag Pahintulutan ang Plano ng Nasdaq Tokenized Securities Dahil sa mga Alalahanin sa Transparency

Ondo Finance Nananalangin sa SEC na Ipagpaliban ang Plano ng Tokenized Securities ng Nasdaq

Ang financial technology firm na Ondo Finance ay nag-udyok sa U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) noong Okt. 15 na ipagpaliban ang pag-apruba sa iminungkahing pagbabago ng patakaran ng Nasdaq na magpapahintulot sa pangangalakal ng tokenized securities. Sa pampublikong liham ng kompanya na may pamagat na “A Call for Transparency,” sinabi nitong hindi dapat magpatuloy ang panukala hanggang ipahayag ng Depository Trust Company (DTC) ang detalyadong impormasyon tungkol sa kung paano nito gagamitin ang clearing at settlement ng mga tokenized asset. Ipinahayag ng kompanya na ang puwang na ito sa impormasyon ay humahadlang sa SEC, mga mamumuhunan, at mga kalahok sa merkado na ganap na masuri ang mga implikasyon ng patakaran para sa katatagan ng merkado, katarungan, at pagsunod sa Securities Exchange Act ng 1934.

“Ang Ondo Finance Inc. (Ondo) ay nagsusumite ng liham-komento na ito bilang tugon sa abiso ng pagsasampa ng iminungkahing pagbabago ng patakaran ng The Nasdaq Stock Market LLC (Nasdaq o Exchange),” sabi ng kompanya, idinagdag:

Sinuri namin ang panukala at sumulat upang ipahayag ang aming pagtutol sa pag-apruba nito sa kasalukuyang oras, bago maipahayag ang karagdagang impormasyon.

Binibigyang-diin ng kompanya: “Ang mga bagong patakaran sa merkado ay dapat ibatay sa malinaw, pampublikong impormasyon na magagamit ng lahat ng kalahok sa merkado upang magamit sa pagbibigay ng komento. Kung walang karagdagang impormasyon tungkol sa kung paano hahawakan ng Depository Trust Company (DTC) ang tokenized settlement, hindi maaring maayos na masusuri ng mga regulator, mga kalahok sa merkado, o mga mamumuhunan kung paano gagana ang panukalang ito.”

Lumagpas pa ang liham sa kritisismo ng pamamaraan, binabalaan na ang panukala ay nanganganib na lumikha ng hindi pantay na pag-access sa mahahalagang datos ng merkado. Ipinahayag nito na ang pagkakaroon ng Nasdaq sa sinasabing “preliminary sense” ng diskarte ng DTC ay nagpapahiwatig na ang ilang kalahok sa merkado ay may tulong na insight sa mga plano ng DTC habang ang iba ay naiiwan sa kawalang-alam. Ang ganitong mga hindi pagkakapantay, ayon sa kompanya, ay maaaring magresulta sa “isang materyal na pasanin sa kompetisyon” na pabor sa malalaking, establisadong palitan, bangko, at broker-dealers kaysa sa mas maliliit, digital-native firm. Ang kawalang-balanseng ito, sinabi nito, ay taliwas sa Seksyon 6(b)(8) ng Exchange Act, na nag-uutos na ang mga patakaran ay dapat iwasan ang hindi patas na diskriminasyon at itaguyod ang pag-access sa merkado sa patas na termino.

Bukod pa rito, ipinapahayag ng kompanya na ang pagsusuri sa kompetisyon ng Nasdaq ay “fundamentally flawed” dahil nabigo itong suriin ang mga ekonomikong epekto ng puwang sa impormasyong ito. Binibigyang-diin ng liham na ang mas maliliit na kompanya ay maaaring makaranas ng mas mataas na epektibong gastos sa pagbuo ng imprastruktura ng tokenization nang walang ganap na kaalaman sa mga darating na sistema ng DTC, na tila isinasaalang-alang ng Nasdaq sa kanyang panukala.

Muling pinagtibay ng Ondo Finance ang mas malawak na posisyon nito:

Habang lubos kaming sumasang-ayon na ang tokenization ay isang mahalagang tampok ng merkado na dapat ganap na suportahan ng Nasdaq, iba pang mga organisasyong nagtatakda ng kanilang sariling pamantayan, mga kalahok sa merkado, at ng Komisyon, naniniwala kami na ang pagsampung ito sa kasalukuyan ay kulang.

Ang di-pantay na ito, babala nito, ay maaaring magpahina sa inobasyon sa pamamagitan ng pagpapapigil sa mga bagong kalahok na makilahok sa mga blockchain-based securities markets. Hinihimok ng kompanya ang SEC na gamitin ang kapangyarihan nito upang pilitin ang DTC na ilabas ang tokenization framework nito sa publiko, sinasabing handa itong suportahan ang panukala ng Nasdaq sa oras na mangyari ito. Nagwawakas ang kompanya na ang pagpapalago ng tokenized finance ay nangangailangan ng bukas na pakikipagtulungan sa pagitan ng mga regulator, mga tagapagpatakbo ng merkado, at mga innovator. Sa pamamagitan ng pagtiyak na pampubliko ang pundasyong datos ng merkado, idinahilan ng Ondo, maaaring mapanatili ng tokenization ang pangako nito na pag-isahin ang tradisyonal at decentralized finance nang hindi sinasakripisyo ang katarungan ng merkado o kumpiyansa ng mga mamumuhunan.

Mga FAQ 🧭

• Bakit hinihiling ng Ondo Finance sa SEC na ipagpaliban ang panukala ng tokenized securities ng Nasdaq?
  Naniniwala ang Ondo Finance na dapat ipagpaliban ng SEC ang pag-apruba hanggang sa malinaw na ipahayag ng Depository Trust Company (DTC) kung paano nito hahawakan ang clearing at settlement ng mga tokenized asset, sa pagtiyak ng transparency at patas na regulasyon.
• Anong pangunahing panganib ang binibigyang-diin ng Ondo Finance sa kasalukuyang panukala ng Nasdaq?
  Binalaan ng kompanya na ang hindi pantay na pag-access sa impormasyong operasyonal ng DTC ay maaaring magbigay sa malalaking institusyon ng hindi patas na kalamangan, na nagpapahina sa kompetisyon at pagsunod sa Seksyon 6(b)(8) ng Securities Exchange Act.
• Paano maapektuhan ng panukala ang mas maliliit o digital-native na mga kompanya sa pananalapi?
  Ipinapahayag ng Ondo na ang limitadong transparency ay nagpapataas sa mga gastusin sa pagpapaunlad at mga hadlang sa merkado para sa mas maliliit na kompanya, na maaaring magpapahina sa inobasyon sa mga merkado ng blockchain-based securities.
• Anong mga kundisyon ang makapagbibigay sanhi sa Ondo Finance upang suportahan ang plano ng tokenization ng Nasdaq?
  Sinabi ng Ondo na susuportahan nito ang panukala kapag inilathala ng DTC ang buong tokenization framework nito, sa pagtiyak na lahat ng kalahok sa merkado ay may pantay na pag-access sa datos ng pundasyong imprastruktura.