Nanatili ang mga Yield ng Treasury sa Itaas ng 4% habang Yumanig sa Pamilihan ng Bono ang mga Tensi­yon sa Langis at Pulitika sa Fed

Palundag-lundag ang Treasury Yields na parang Pusa sa Mainit na Bubong na Lata sa Gitna ng Tensyon sa Langis at Pulitika sa Fed

Nanatiling matigas na mataas ang U.S. Treasury yields ngayong linggo, kung saan ang benchmark na 10-year ay umiikot sa 4.24% hanggang tanghali ng Marso 12. Iyan ay humigit-kumulang 18–20 basis points na mas mataas kaysa isang buwan ang nakalipas—hindi maliit na galaw sa isang merkadong karaniwang ipinagdiriwang ang katatagan na parang bihirang antigong gamit.

Sa mga termino ng bond-world, simple ang mensahe: bumalik ang mga pangamba sa implasyon, at isinama nila ang presyo ng langis bilang kanilang plus-one.

Nag-aalangan ang mga energy market sa pagitan ng tensyon at lantad na drama dahil sa mga geopolitikal na panganib na kinasasangkutan ng Iran at mga rutang pandagat sa Strait of Hormuz. Sandaling sumubok ang langis na lumapit sa triple-digit na antas noong mas maagang bahagi ng nakaraang linggo, at ang mga trader—na kolektibong nerbiyos ay parang taong nanonood ng horror movie habang nakasilip sa pagitan ng mga daliri—ay ipinapresyo ang posibilidad na ang mas mataas na gastusin sa gasolina ay muling sumingaw pabalik sa implasyon ng mga mamimili.

Para sa mga bumibili ng Treasury na umaasang magiging mahinahon ang pagdulas patungo sa mas mababang yields, halos hindi na puwedeng mas sumahol ang timing.

Mas tumitirik (steepening) ang yield curve, kung saan mas mabilis na tumataas ang pangmatagalang Treasury yields kaysa sa mga panandalian. Ang 2-year note ay nasa paligid ng 3.65%, habang ang 30-year bond ay gumapang papalapit sa 4.88%. Iyan ay nag-iiwan sa pagitan (spread) ng 10-year at 2-year na umiikot malapit sa 0.59 percentage points—isang senyales na inaasahan ng mga merkado na mananatiling malagkit ang pangmatagalang implasyon kahit nag-aalangan ang Federal Reserve na lumuwag ng polisiya anumang oras sa lalong madaling panahon.

Salin: naniniwala ang bond market na maaaring manatiling mataas ang interest rates nang mas matagal kaysa inaasahan ng Wall Street.

Kung umaasa ang mga mamumuhunan na maaaring dumating ang Fed na may sunod-sunod na rate cuts ngayong taon, may balita ang futures market—at hindi ito eksaktong nakaaaliw na babasahin bago matulog.

Ayon sa CME Fedwatch pricing, inaasahan ng mga trader sa kasalukuyan ang isang 25-basis-point na rate cut lamang sa buong 2026. Isa lang. Ni hindi pa inaasahan ang unang posibleng galaw hanggang Setyembre, at kahit iyon ay hindi pa talaga siguradong-sigurado.

Ngayon, nakatutok ang mga merkado sa pulong ng Federal Open Market Committee sa Marso 17–18 na may halos nagkakaisang inaasahang pananatilihin ng Fed ang mga rate eksakto kung nasaan ang mga ito. Ang tsansa ng pagpapanatili (hold) ay nasa paligid ng 99%, na sa mga termino ng pinansya ay halos kasing lapit ng “huwag ka nang mag-abala mag-set ng alarm” na katiyakan hangga’t maaari.

Siyempre, bihirang mangyari ang polisiya sa pananalapi sa isang vacuum. Pasok ang pulitika, sa kaliwa ng entablado.

Magtatapos ang termino ni Federal Reserve Chair Jerome Powell bilang chair sa Mayo 15, 2026, at nominadong ni Pangulong Donald Trump ang dating Fed governor na si Kevin Warsh para kunin ang posisyon. Bumagsak ang nominasyon mas maaga ngayong taon na parang plot twist na sakto ang timing, at sinusubukan pa rin ng mga merkado na unawain kung ano ang ibig sabihin nito para sa hinaharap ng polisiya sa interest-rate.

Kung mabilis at maayos sana ang kumpirmasyon, malamang nakausad na ang mga mamumuhunan. Pero ang “maayos” ay wala sa menu sa ngayon.

Nabarahan ang proseso ng kumpirmasyon sa Senado, kung saan hinaharang ni Sen. Thom Tillis, R-N.C., ang pag-usad hanggang maresolba ang isang imbestigasyon ng Department of Justice tungkol sa proyektong renovasyon sa punong-tanggapan ng Fed. Ang renovasyon, na dati’y isang karaniwang detalyeng burukratiko, ay biglang naging politikal na teatro na karapat-dapat sa sarili nitong streaming series.

Samantala, lantaran nang itinutulak ng White House ang mas mabilis na rate cuts—isang di-karaniwang antas ng pagkomento tungkol sa polisiya ng sentral na bangko na minamatyagan ng mga merkado nang may kuryosidad na karaniwang inilalaan para sa isang high-wire act.

Naniniwala ang ilang mamumuhunan na ang isang Fed na pinamumunuan ni Warsh ay maaaring mas bukas sa pagpapaluwag ng polisiya sa pananalapi kaysa sa kasalukuyang tindig ni Powell. Ang iba naman ay naghihinalang ang mismong transisyon ay maaaring lumikha ng kawalan ng katiyakan na magpapanatiling pabagu-bago (volatile) sa bond yields sa mga susunod na buwan.

Sa ngayon, ang resulta ay isang Treasury market na ipinapresyo ang isang masalimuot na halo ng mga puwersa: nagpapatuloy na pangamba sa implasyon, malalaking pangangailangan sa panghihiram ng gobyerno, at isang transisyon sa pamumuno sa pinakamakapangyarihang sentral na bangko sa mundo.

Samantala, ang mas malawak na ekonomiya ay hindi rin eksaktong ligtas sa mga epekto.

Nanatiling nakaparada ang mortgage rates sa hanay na 6.8% hanggang 7.0% para sa karaniwang 30-year fixed loan, na nagpapanatili sa housing market sa isang holding pattern. Maingat ang mga buyer, maingat ang mga builder, at ang mga nagpapautang ay—aba—maingat din.

Kung muling tumaas ang presyo ng langis o magulat pataas ang datos ng implasyon, maaaring manatiling mataas ang mga gastos sa panghihiram na iyon nang mas matagal pa.

Sa pagtingin sa hinaharap, binabantayan ng mga merkado ang ilang malalapit na katalista: pulong ng Fed sa susunod na linggo at press conference ni Powell, bagong datos ng implasyon na inaasahan sa Abril 10, mga pagdinig sa Senado na may kaugnayan sa nominasyon ni Warsh, at—marahil pinaka-hindi mahulaan—ang direksyon ng mga energy market.

Dahil kung may itinuro man ang nakaraang ilang taon sa mga bond trader, ito iyon: kapag tila mahuhulaan na ang script ng ekonomiya, may biglang bumabaliktad ng pahina at nagdadagdag ng panibagong twist.

At sa ngayon, binabasa ng Treasury market ang bawat linya.

FAQ 🔎

• Bakit tumataas ang Treasury yields sa 2026?
  Ang tumataas na presyo ng langis, mga alalahanin sa implasyon, mabigat na panghihiram ng gobyerno, at kawalan ng katiyakan sa transisyon ng pamumuno ng Federal Reserve ang nagtutulak pataas sa Treasury yields.
• Ano ang kasalukuyang 10-year Treasury yield?
  Hanggang Marso 12, 2026, ang 10-year U.S. Treasury yield ay ipinagpapalit sa paligid ng 4.23%–4.25%.
• Kailan muling maaaring magbawas ng interest rates ang Federal Reserve?
  Sa kasalukuyan, inaasahan ng mga merkado ang unang posibleng rate cut nang hindi mas maaga kaysa Setyembre 2026, na may iisang 25-basis-point cut lamang na naka-presyo para sa buong taon.
• Bakit mahalaga ang termino ni Jerome Powell para sa mga bond market?
  Nagtatapos ang termino ni Powell bilang chair sa Mayo 15, 2026, at ang nominasyon kay Kevin Warsh bilang kapalit ay nagdadala ng kawalan ng katiyakan sa polisiya na maaaring makaapekto sa inaasahan sa interest-rate at Treasury yields.