Nakakuha ang CFTC ng Kautusan ng Hukuman na Humaharang sa Kasong Kriminal sa Arizona Laban sa mga Prediction Market

Mahahalagang Punto:

• Nakakuha ang CFTC ng restraining order na humaharang sa kasong kriminal ng Arizona laban sa mga reguladong market.
• Umasa ang Arizona sa mga batas sa pagsusugal, isang hakbang na sinasabi ng CFTC na sumasalungat sa pederal na batas sa derivatives.
• Ipinahihiwatig ni Selig ang paglala habang tinatarget ng CFTC ang maraming estado upang patatagin ang kontrol sa mga derivatives market.

Hinarang ng Pederal na Hukuman ang Pagpapatupad ng Estado sa Labanan sa Prediction Markets

Binabago ng interbensyon ng pederal na hukuman ang mga hangganan ng regulasyon sa U.S. prediction markets, pinatitibay ang pederal na pangangasiwa sa gitna ng tumitinding mga aksyong pangpagpapatupad sa antas-estado. Inanunsyo ng Commodity Futures Trading Commission (CFTC), ang nangungunang regulator ng U.S. derivatives, noong Abril 10 na nakakuha ito ng pansamantalang restraining order na humahadlang sa kriminal na kaso na mga pagdinig ng Arizona laban sa mga platapormang regulado sa pederal. Ipinapakita ng hakbang ang lumalaking tensyon sa pagitan ng mga awtoridad ng estado at ng mga pederal na binabantayang designated contract markets.

Umiikot ang legal na alitan sa kung maaari bang magsagawa ang mga estado ng mga aksyong pagpapatupad laban sa mga entidad na nagpapatakbo sa ilalim ng mga balangkas ng pagsunod sa pederal. Nakasaad sa anunsyo:

“Sa kahilingan ng Commodity Futures Trading Commission, ipinagkaloob ng United States District Court for the District of Arizona ngayong hapon ang isang pansamantalang restraining order na nagbabawal sa Arizona na ipagpatuloy ang pagsasampa ng mga kasong kriminal laban sa mga CFTC-regulated designated contract markets.”

Nagsimula ang CFTC ng paglilitis laban sa Arizona, Connecticut, at Illinois noong nakaraang linggo, na iginiit ang eksklusibong hurisdiksiyon sa mga event-based derivatives.

Mas lalo pang inilatag sa mga pederal na paghahain ang mga panganib ng hindi magkakatugmang pagpapatupad sa iba’t ibang hurisdiksiyon na tumatarget sa mga umuusbong na instrumentong pinansyal. Sinabi ng regulator: “Humihingi ang CFTC ng isang preliminary injunction at pansamantalang restraining order upang pigilan ang Arizona sa pagpapatupad ng mga batas kriminal nito laban sa mga prediction market na regulado sa pederal.” Dagdag pa ng ahensya na ang mga aksyon ng Arizona ay umasa sa mga batas ng estado hinggil sa pagsusugal, na ayon sa regulator ay natatabunan (preempted) ng pederal na batas sa derivatives. Ipinapakita ng posisyong ito ang lumalaking pangamba na ang magkakapatong na mga legal na rehimen ay maaaring manggulo sa institusyonal na pag-ampon.

Tumitindi ang Banggaan sa Regulasyon Hinggil sa Hurisdiksiyon at Katatagan ng Market

Sumunod ang restraining order sa mabilis na sunod-sunod na mga legal na aksyon ng regulator. Dalawang araw bago ang desisyon, nagsampa ang CFTC ng mga mosyon na humihingi ng parehong pansamantala at paunang (preliminary) mga injunction upang ihinto ang mga pagsisikap ng Arizona sa pagpapatupad. Kinilala rin ni CFTC Chairman Michael S. Selig ang papel ng hudikatura sa pagpapanatili ng balanse sa regulasyon, na nagsabing: “Pinahahalagahan ng CFTC ang maingat na pagtalakay ng korte sa mahahalagang legal na tanong na ito at ang desisyon ng korte na panatilihin ang status quo.” Pansamantalang pinatatatag ng desisyon ang kapaligirang operasyon para sa mga platapormang regulado ng CFTC.

Binigyang-diin ni Selig ang mas malawak na implikasyon ng desisyon ng korte, na nagsabing: “Ang pasya ng Arizona na gawing sandata ang batas kriminal ng estado laban sa mga kumpanyang sumusunod sa pederal na batas ay nagtatakda ng isang mapanganib na precedent, at ang kautusan ng korte ngayon ay nagpapadala ng malinaw na mensahe na ang pananakot ay hindi katanggap-tanggap na taktika upang lusutan ang pederal na batas.” Itinatampok ng pahayag ang mga pangamba na ang pira-pirasong pagpapatupad ay maaaring pumigil sa inobasyon sa mga umuusbong na instrumentong pinansyal, kabilang ang mga tokenized prediction market at mga integrasyon sa decentralized finance.