Nagpapataas ng Panandaliang Pagkabalisa sa Bitcoin ang Pag-expire ng Holiday Options

Pumasok si Bitcoin sa Manipis na Holiday Markets habang Papalapit ang Options

Bitcoin ay papasok sa linggo ng Pasko na nananatiling nasa makitid na saklaw ng kalakalan, kahit na ang ginto ay umaabot sa mga bagong all-time highs. Sa marami sa mga trader na umalis muna para sa mga holiday, bumagsak ng husto ang liquidity sa mga crypto market, na naghahanda sa posibleng pabago-bagong ngunit panandaliang pag-akyat sa presyo.

Ipinapakita ng kamakailang datos ang malinaw na pagbaba sa risk-taking. Bitcoin perpetual futures open interest ay bumaba ng humigit-kumulang $3 bilyon magdamag, habang ang ether ay nakaranas ng $2 bilyong pagbaba. Sa halip na maglipat sa mga bagong trades, ang mga trader ay mukhang nagsasara ng mga posisyon nang buo. Ang pagbawas na ito sa leverage ay karaniwang nagpapababa ng systemic risk, ngunit ang mas manipis na mga order book ay nangangahulugang ang biglaang paggalaw pataas o pababa ay maaaring lalong ma-exaggerate.

Ang seasonality ay isang salik din. Ayon sa QCP’s Dec. 23 market note, bitcoin ay nagpost ng 5% hanggang 7% na paggalaw tuwing Pasko, na kadalasang hindi gaano sanhi ng fundamentals kundi ng mga daloy na may kinalaman sa derivatives.

Options Expiry

Ang pag-expire ng options ngayong linggo ay hindi karaniwan ang laki. Humigit-kumulang 300,000 BTC options, na kumakatawan sa humigit-kumulang $23.7 bilyon sa notional value, ang inaasahang mag-e-expire, kasabay ng humigit-kumulang 446,000 kontrata na kaugnay sa Blackrock’s spot bitcoin ETF (IBIT).

Higit sa kalahati ng Deribit’s total open interest ay nakatuon sa Boxing Day expiry. Ang mga pangunahing strike level ay nakatipon sa $85,000 at $100,000, na may “max pain” zone malapit sa $95,000. Kapansin-pansin, ang open interest sa $85,000 put options ay bumaba sa mga nakaraang araw, habang ang $100,000 call positioning ay nanatiling matatag, na nagpapahiwatig ng maingat na optimismo para sa isang huling-taon na rally, kahit na may limitadong pananampalataya.

Magbasa pa: Bitcoin’s Price Is Boring But the Next Move Won’t Be

Ang mga market stress indicator ay mas gumagaan na rin. Ang Bitcoin risk reversals, na sumasalamin sa balanse sa pagitan ng bullish at bearish na demand ng option, ay hindi gaanong negatibo kumpara sa nakaraang buwan. Habang ang downside protection ay mayroon pa ring premium, ang sentiment ay unti-unting nag-nonormalize.

Sa kabila ng mga salik na ito, ang mga holiday-driven na galaw ay may posibilidad na bumalik sa dati. Maliban kung isang desisibong breakout ang mag-reset ng mga inaasahan, bitcoin ay malamang na manatiling naka-range sa hanggang sa bumalik ang liquidity at pakikilahok sa Enero.

FAQ 🎄

• Bakit tumataas ang volatility ng Bitcoin bago ang Pasko?
  Ang manipis na holiday liquidity at nabawasang leverage ang nagpapataas ng panganib ng labis na panandaliang pag-akyat sa presyo.
• Ano ang papel ng pag-expire ng options sa dulo ng taon?
  Humigit-kumulang $23.7 bilyong halaga ng BTC options at malalaking IBIT-linked na kontrata ang mag-e-expire ngayong linggo, na maaaring magpalala ng volatility.
• Ang mga trader ba ay naghahanda ng bullish o bearish pagdating ng dulo ng taon?
  Ang positioning ay nagpapakita ng maingat na optimismo, na may matatag na $100,000 calls at paglalaho ng downside put demand.
• Laging tumatagal ba ang mga galaw sa presyo sa panahon ng holiday?
  Historically, ang mga paggalaw sa panahon ng Pasko ay kadalasang nawawala pagdating ng Enero habang bumabalik ang liquidity at partisipasyon.