Nagpapahiwatig ang SEC ng Pagbabago sa mga Merkado ng Crypto habang Tumitindi ang Debate sa Balangkas ng Tokenized Equity

Nagbabanggaan ang Wall Street at Blockchain habang Sinusuri ng SEC ang Balangkas para sa Tokenized na Equity

Sinusuri ng mga regulator ang mga bagong balangkas para sa mga security na nakabatay sa blockchain. Tinalakay ni U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) Chairman Paul S. Atkins, Commissioner Hester M. Peirce, at Commissioner Mark T. Uyeda ang tokenization ng equity securities noong Marso 12 sa isang pagpupulong ng SEC’s Investor Advisory Committee (IAC), isang panel na nagbibigay ng payo sa ahensya tungkol sa proteksiyon sa mamumuhunan at regulasyon ng merkado.

Binigyang-diin ni Atkins ang papel ng komite habang isinasaalang-alang ng SEC ang mga pamamaraang pangregulasyon para sa mga equity na nakabatay sa blockchain. Sinabi niya:

“Bboboto ang komite sa mga rekomendasyon hinggil sa tokenization ng equity securities.”

“Nais kong pasalamatan ang IAC sa maalalahaning pakikilahok sa paksang ito, pati na rin sa inyong pagkilala na ang tokenization ay maaaring magpahusay sa kahusayan ng settlement, magbawas ng panganib sa settlement, at mag-alis ng mga hindi kinakailangang tagapamagitan,” dagdag niya. Itinuro rin niya ang isang posibleng pilot na balangkas para sa teknolohiya, at sinabi: “Gaya ng nauna ko nang tinalakay, inaasahan kong malapit nang isaalang-alang ng Komisyon ang isang innovation exemption upang mapadali ang limitadong pangangalakal ng ilang tokenized securities, na may layuning bumuo ng pangmatagalang balangkas na pangregulasyon.”

Inilahad ni Peirce kung paano idinisenyo ng mga regulator ang exemption na iyon upang pahintulutan ang kontroladong pag-eeksperimento sa mga security na nakabatay sa blockchain. Sinabi niya: “Ang staff ng Komisyon ay gumagawa ng isang innovation exemption upang mapadali ang limitadong pangangalakal ng ilang tokenized securities—mas makitid nang husto kaysa sa ‘blanket’ exemption na binanggit sa draft na rekomendasyon.”

Hiniling ni Peirce sa komite na isaalang-alang ang ilang tanong sa polisiya na may kaugnayan sa panukala, kabilang kung sapat bang naipapaliwanag ng umiiral na mga kinakailangan sa disclosure ng issuer ang mga karapatan sa pagmamay-ari sa tokenized securities at kung ang mga broker-dealer o clearing agency na nagto-tokenize ng securities ay dapat humarap sa karagdagang mga obligasyon sa disclosure. Nagtaas din siya ng mga tanong tungkol sa kung paano maaaring umandar ang tokenized equities sa ilalim ng kasalukuyang mga tuntunin sa estruktura ng merkado, kabilang kung mangangailangan ba ang atomic settlement ng relief mula sa umiiral na T+1 na mga kinakailangan sa settlement. Lalong tinanong ng komisyoner kung nananatiling angkop ang mga balangkas na pangregulasyon na nakabatay sa mga tagapamagitan kung pinahihintulutan ng mga sistema ng blockchain ang direktang pangangalakal nang walang mga broker, exchange, o clearing agency, at kung dapat bang pahintulutan ang maraming modelo ng tokenization sa ilalim ng exemption.

Inilagay ni Uyeda ang talakayan sa mas malawak na kasaysayan ng SEC sa pagtugon sa inobasyong pinansyal. Nabanggit niya:

“Ang tokenization ng equity securities ay maaaring ang susunod na halimbawa ng isang inobasyon na maaaring magdala ng makabuluhang benepisyo sa mga mamumuhunan ngunit hindi akmang-akma sa umiiral na balangkas na pangregulasyon.”

Itinuro ng komisyoner ang mga naunang pag-unlad sa merkado gaya ng money market funds at exchange-traded funds, na sa simula ay gumana sa pamamagitan ng mga exemption ng SEC bago pinagtibay ang mga permanenteng estrukturang pangregulasyon.

FAQ 🧭

• Bakit tinatalakay ng SEC ang tokenized na equity securities?
  Sinusuri ng mga regulator kung ang mga share na nakabatay sa blockchain ay maaaring magpabuti sa kahusayan ng settlement, magbawas ng panganib, at baguhin ang paraan ng pangangalakal ng equities.
• Ano ang iminungkahing SEC innovation exemption?
  Pahihintulutan nito ang limitadong pangangalakal ng ilang tokenized securities upang mapag-aralan ng mga regulator kung paano gumagana ang mga merkado ng blockchain bago lumikha ng mga permanenteng tuntunin.
• Paano maaapektuhan ng tokenized equities ang estruktura ng merkado?
  Maaari nitong paganahin ang direktang pangangalakal na nakabatay sa blockchain na may mas mabilis na settlement, na posibleng magbawas ng pag-asa sa mga broker, exchange, at clearing agency.
• Bakit dapat bantayan ng mga mamumuhunan ang debate ng SEC tungkol sa tokenization?
  Ang mga bagong tuntunin ay maaaring magbukas ng mga merkado ng equity na nakabatay sa blockchain at makaapekto sa kung paano inilalabas, ipinagpapalit, at sinisettle ang mga tradisyonal na stock.