Nag-ulat ang Cango ng $452M Netong Pagkalugi sa Kabila ng $688M Kita sa Unang Buong Taon ng Pagmimina ng Bitcoin

Nagbenta ang Cango ng Bitcoin para Bawasan ang Utang, Lumilipat Patungo sa AI Infrastructure sa 2026

Ang kumpanyang naka-lista sa New York (NYSE: CANG), na lumipat mula auto finance patungo sa pagmimina ng bitcoin noong Nobyembre 2024, ay nag-ulat ng mga hindi pa naa-audit na resulta nito para sa 2025 noong Marso 16, na nagpapakita ng mabilis na paglago sa kabuuang kita kasabay ng malalaking pagkalugi sa accounting. Ang Cango ay nakapagmina ng 6,594 BTC sa mga pandaigdigang operasyon nito at nakabuo ng $675.5 milyon na kita mula sa pagmimina, na bumubuo sa napakalaking bahagi ng kabuuang kita.

Sa kabila ng pangunahing pagkalugi sa ulat, ang Cango ay nag-ulat ng adjusted EBITDA na $24.5 milyon para sa taon, na nagpapahiwatig ng positibong pagganap sa operasyon kapag ibinukod ang mga non-cash at isang-beses na item. Sinabi ng kumpanya na ang netong pagkalugi nito ay pangunahing dulot ng $338.3 milyon na impairment sa mga mining machine at $96.5 milyon na fair value losses na kaugnay ng mga receivable na may kolateral na bitcoin.

Ang mga resulta sa ikaapat na quarter ay sumasalamin sa katulad na mga presyon, na may kita na $179.5 milyon at netong pagkalugi na $285 milyon, kumpara sa netong kita sa kaparehong panahon isang taon ang nakalipas. Binanggit ng kumpanya ang galaw ng presyo ng bitcoin sa pagtatapos ng taon at mga gastusing kaugnay ng transformasyon bilang mga pangunahing nag-ambag sa pagbaba sa quarter.

Pinalawak nang agresibo ng Cango ang mga operasyon nito sa pagmimina noong 2025, na gumagawa ng average na 18.07 BTC bawat araw at nagpapatakbo sa mahigit 40 lokasyon na sumasaklaw sa Hilagang Amerika, Gitnang Silangan, Timog Amerika, at Silangang Aprika. Pagsapit ng Pebrero 2026, umabot sa 50 EH/s ang na-deploy nitong hashrate, na may tuloy-tuloy na buwanang produksyon, kabilang ang humigit-kumulang 496 BTC na namina noong Enero.

Upang tugunan ang leverage, mabilis na kumilos ang kumpanya noong unang bahagi ng 2026 upang patibayin ang balance sheet nito. Nagbenta ito ng 550 BTC noong Enero at 4,616 BTC noong Pebrero, gamit ang nalikom upang bayaran ang utang na suportado ng bitcoin at pagandahin ang liquidity. Ang pagbebenta noong Pebrero ng mahigit 4,400 BTC ay nakalikom ng humigit-kumulang $305 milyon, na na-settle sa USDT, na sumasalamin sa isang treasury strategy na nakatuon sa episyente sa kapital sa halip na pangmatagalang pag-iipon.

Nire-reposition din ng Cango ang sarili nito lampas sa pagmimina, isinusulong ang paglipat nito sa imprastraktura ng artificial intelligence (AI) sa pamamagitan ng U.S. subsidiary nito na Ecohash. Inaangkop ng kumpanya ang mining site nito sa Georgia gamit ang modular AI inference systems, at nagsimula na ang mga pilot deployment. Target ng inisyatiba ang demand para sa distributed, mas mababang-gastos na computing gamit ang umiiral na imprastrakturang nakakonekta sa enerhiya.

Inilarawan ng pamunuan ang transisyon bilang pagpapatuloy ng mas malawak nitong estratehiya sa transformasyon. Sinabi ni CEO Paul Yu na pumasok ang kumpanya sa 2026 na nakatuon sa pag-optimize ng balance sheet at pagpapalawak sa AI-driven computing services, habang binigyang-diin ni CFO Michael Zhang na ang netong pagkalugi ay higit na nagmula sa mga hindi nauulit at market-driven na mga salik sa accounting sa halip na sa pangunahing operasyon.

Nagpatuloy ang suporta ng mga mamumuhunan sa panahon ng transisyon. Noong Pebrero, nakakuha ang Cango ng $10.5 milyon na equity investment mula sa Enduring Wealth Capital at $65 milyon sa mga equity commitment mula sa leadership team nito, habang muling bumibili rin ng mga share sa ilalim ng umiiral na buyback program.

Kamakailan, ang mga share ay naipagpalit malapit sa $0.68, bumaba ng humigit-kumulang 43% sa nakalipas na tatlong buwan, na sumasalamin sa tugon ng mga mamumuhunan sa mga iniulat na pagkalugi at sa mas malawak na presyur sa sektor ng pagmimina. Ipinapakita ng mga resulta ng kumpanya ang parehong kapital-intensidad ng malakihang pagmimina at isang lumalaking trend sa mga miner na muling inililipat ang mga yaman patungo sa AI-related na imprastraktura.

FAQ 🔎

• Bakit nag-ulat ang Cango ng malaking netong pagkalugi noong 2025?
  Ang pagkalugi ay pangunahing dahil sa mga non-cash impairment sa kagamitan sa pagmimina at mga pag-aayos sa fair value na naka-ugnay sa mga presyo ng bitcoin.
• Gaano karaming bitcoin ang namina ng Cango noong 2025?
  Nakapagmina ang Cango ng 6,594 BTC sa loob ng taon, na may average na humigit-kumulang 18 BTC bawat araw.
• Bakit nagbenta ang Cango ng bitcoin noong unang bahagi ng 2026?
  Nagbenta ang kumpanya ng bitcoin upang bayaran ang utang, bawasan ang leverage at pagandahin ang flexibility ng balance sheet.
• Ano ang estratehiya ng Cango sa AI?
  Kinokonvert ng Cango ang imprastraktura sa pagmimina tungo sa mga AI inference system sa pamamagitan ng EcoHash unit nito upang i-target ang demand para sa distributed computing.