Na-update ang Bitwise Hyperliquid ETF Filing — Maaaring Malapit na ang Paglulunsad, Ayon sa Analyst

Mahahalagang Takeaway:

• Naghain ang Bitwise ng ikalawang amyenda para sa BHYP ETF nito noong Abril 10, 2026, na nagpapahiwatig na maaaring malapit na ang paglulunsad sa U.S.
• Apat na issuer, kabilang ang Grayscale at Vaneck, ang nag-uunahan upang mag-alok ng spot HYPE exposure sa mga mamumuhunang U.S.
• Tumaas ang HYPE ng 200% sa nakalipas na taon, pinalakas ng fee buyback mechanism ng Hyperliquid at rekord na perps volume.

Apat na Asset Manager, Kabilang ang Grayscale at Vaneck, Nag-uunahan para Ilunsad ang U.S. HYPE Spot ETF

Nag-post si Balchunas sa X na ang update ay karaniwang nauuna sa isang near-term listing, at binanggit na tumaas ang HYPE ng 200% sa nakalipas na taon at tila kumikilos ang Bitwise habang pabor ang mga kondisyon ng merkado sa produkto. Orihinal na naghain ang kompanya ng S-1 registration statement nito noong Setyembre 2025 at nagsumite ng Amendment No. 1 noong Dis. 15, 2025, na nagdagdag ng BHYP ticker, ang bayarin, at isang 8-A registration statement. Kapwa ito mga karaniwang late-stage na palatandaan sa proseso ng pagsusuri ng SEC sa ETF.

Hindi pa nakakakuha ng pag-apruba ang U.S. spot ETF. Nananatili itong nasa pagsusuri ng SEC. Gayunman, ipinapahiwatig ng paulit-ulit na mga amyenda na na-finalize na ng Bitwise ang istruktura ng alok nito at handa na itong ilista. Ang 0.67% na bayarin ay mas mataas kaysa sa 0.20-0.25% na saklaw na karaniwan sa mga bitcoin spot ETF. Ipinapaliwanag ng Bitwise ang mas mataas na gastos bilang repleksyon ng direktang exposure sa isang high-margin na decentralized finance (DeFi) perpetuals platform, kung saan ang mga bayarin mula sa aktibidad sa pagte-trade ang nagpapatakbo ng on-chain buyback-and-burn program na direktang nakaugnay sa halaga ng HYPE.

Isang araw bago ang pinakabagong update sa U.S. filing, noong Abril 9, 2026, inilunsad ng Bitwise Europe ang Bitwise Hyperliquid Staking ETP sa Deutsche Boerse Xetra sa ilalim ng kaparehong BHYP ticker. Ang produktong Europeo ay may 0.85% total expense ratio, humahawak ng HYPE sa cold storage, sumusubaybay sa Kaiko HYPE Reference Rate, at nagta-target ng humigit-kumulang 1% net staking rewards taun-taon.

Ang Bitwise ay isa sa apat na asset manager na kasalukuyang humahabol sa U.S. spot ETF exposure sa HYPE. Naghain ang 21shares ng S-1 noong Okt. 29, 2025 para sa 21shares Hyperliquid ETF nito na wala pang pinal na ticker. Naghain ang Grayscale para sa Grayscale HYPE ETF noong Marso 21, 2026, na nagmumungkahi ng GHYP ticker sa Nasdaq na may Coinbase Custody bilang custodian. Kinumpirma ng Vaneck ang mga plano para sa isang HYPE spot staking ETF sa ilalim ng iminungkahing ticker na VHYP, na may mga filing na tinukoy kasabay ng mga anunsyo ng European ETP nito noong Setyembre 2025.

Walang mga filing mula sa Blackrock, Fidelity, o iba pa ang naisapubliko sa oras ng pagsulat. Ang Hyperliquid ay isang layer one (L1) blockchain na partikular na binuo para sa onchain derivatives trading. Ang core engine nito, ang Hypercore, ay sumusuporta sa ganap na onchain perpetual futures at spot order books na may sub-second block times, single-block finality, at throughput na higit sa 100,000 orders kada segundo. Ang kasamang layer, ang HyperEVM, ay nagbibigay ng EVM compatibility para sa mga smart contract application na direktang nakikipag-ugnayan sa exchange.

Ang platform ay tumatakbo sa HyperBFT consensus at hinahawakan ang order execution sa loob ng milliseconds nang walang off-chain na mga bahagi. Nagtala ang Hyperliquid ng bilyun-bilyong dolyar sa perpetuals volume sa panahon ng macro volatility events noong 2024 at 2025, kabilang ang oil at gold perps, na nagposisyon dito bilang nangungunang onchain perps exchange batay sa volume. Sa gitna ng paglago nito, nakakita ang Hyperliquid ng sari-saring kakompetensya na humahabol sa likuran nito.

Inilunsad ang HYPE token noong Nob. 29, 2024, sa pamamagitan ng airdrop sa mahigit 90,000 na maagang user. Naka-fix ang kabuuang supply sa 1 bilyong token. Ginagamit ang token para sa governance, staking, gas sa HyperEVM, at bilang pangunahing ekonomikong benepisyaryo ng kita ng platform. Ang malaking bahagi ng mga trading fee ng Hyperliquid ay dumadaloy sa isang Assistance Fund na patuloy na bumibili pabalik at nagsusunog ng HYPE, na lumilikha ng direktang ugnayan sa pagitan ng aktibidad ng platform at halaga ng token.

Ang annualized protocol revenue ay umaabot sa daan-daang milyong dolyar, na may mga margin na tinatantya ng mga analyst na higit sa 97%. Ang buyback mechanism ay nagbibigay sa HYPE ng deflationary na istruktura na gumagana nang naiiba kaysa sa karamihan ng governance token.

Ang mga filing para sa exchange-traded product ay kumakatawan sa pagtatangka ng mga institusyong tradisyunal na pananalapi (TradFi) na ipaket ang makinang lumilikha ng bayarin na iyon bilang produktong maa-access sa pamamagitan ng brokerage. Aprubahan man o hindi ng SEC ang alinman sa apat na nakabinbing aplikasyon sa U.S., live na ang mga produktong Europeo at nagdaragdag na ng institusyonal na access sa HYPE staking returns.

Nanatiling nakatali ang mga timeline ng pag-apruba para sa mga U.S. filing sa kalendaryo ng pagsusuri ng SEC. Naghihintay ang lahat ng apat na issuer.