Myriad CEO Tinatanggihan ang Hype, Sinasabi na ang Paglago ng Markets ng Predictions ay Nagpapahiwatig ng Pangunahing Presyo ng Impormasyon

Pagluwalag sa Regulasyon Sa ilalim ng Administrasyong Trump

Ang mga pamilihan ng prediksyon na nakabatay sa blockchain ay nakamit ang bagong antas ng popularidad at pagiging mainstream kasunod ng halalan sa pagkapangulo sa U.S. noong 2024. Ang mga plataporma tulad ng Polymarket at Kalshi ay nagpakita ng mahusay na kakayahan sa pag-forecast, na nalalampasan ang karamihan sa tradisyonal na modelo ng mga survey at mga analista ng media sa pamamagitan ng patuloy na pagbibigay ng mas magandang tsansa sa maging huli na nanalo, lalo na sa mga kilalang estado ng swing.

Ang pagganap na ito ay nagpatibay ng kanilang lumalawak na reputasyon bilang mas dinamikong at pinansyal na pinasisigla na tool para sa pag-forecast. Gayunpaman, ang walidasyon para sa mga platapormang ito ay pinalawig sa labas ng pagganap sa eleksyon at pumasok sa mga bulwagan ng regulasyon sa U.S., na malaking nagbago sa kanilang operating landscape.

Mula nang ipinasok ang administrasyong Trump, ang Commodity Futures Trading Commission (CFTC) at iba pang mga regulator sa U.S. ay noticeably iniwanan ang kanilang mahigpit na paninindigan laban sa mga pamilihan ng prediksyon na nakabatay sa blockchain. Ang pagbabagong ito ay nagiging crucial na regulatory legitimacy para sa industriya.

Ang walidasyon na ito ay naganap sa anyo ng mga lisensyang naibigay ng CFTC at “no-action” relief, na tinitiyak na ang mga kontrata sa kaganapan ay nare-regulate bilang mga pinansyal na derivative. Halimbawa, noong Setyembre, ang CFTC ay nag-isyu ng targeted na “no action” letter na nagbigay sa operator ng Polymarket ng relief mula sa mga kinakailangan sa pagtatala at pagpapahayag ng datos ng swap para sa mga kontrata sa kaganapan. Ang kilos ay epektibong nag-apruba sa pagbabalik ng Polymarket sa merkado ng U.S., tatlong taon matapos itong makipag-areglo sa CFTC dahil sa hindi nakarehistrong derivatives trading.

Bukod pa rito, noong Sept. 5, ang CFTC at Securities and Exchange Commission (SEC) ay nag-anunsyo ng isang pagkakasamang pagsisikap na linawin ang mga hangganang hurisdiksyon para sa mga pamilihan ng prediksyon. Ito ay nagmumungkahi na ang mga contract sa kaganapan ay ma-regulate ng parehong dalawang katawan, na higit pang nagpapalakas ng kanilang pagtitiwala.

Ang Paglago ay Pangunahing, Hindi Hype

Naniniwala si Loxley Fernandes, co-founder at CEO ng Myriad, isang pamilihan ng prediksyon, na ang mga salik na ito ay nangangahulugang lalong tataas ang bilis ng pag-aampon sa mga susunod na araw.

“Dagdag pa rito, naniniwala ako na ang pag-aampon ng mga pamilihan ng prediksyon ay magpapasiklab. Ilang magulong tagumpay ang magpapasigla sa mga maagang tagapag-ampon na makibahagi at ito ay hahantong sa mas maraming pagbabalita, hahantong sa mas maraming pag-aampon. Ang iniisip na panganib ay makabuluhang mas mababa kapag ang mga pinagkakatiwalaang media outlet ay nagkakatiwala at kinikilala ang data,” paliwanag ni Fernandes.

Habang ang pinagsamang kredibilidad ay nakikita sa tumataas na mga volume ng kalakalan, ang ilang mga kritiko ay nagsasabi na ang pagtaas ng volume ay batay sa hype na nakapalibot sa desentralisadong teknolohiya at artificial intelligence (AI) kung saan ang mga plataporma ay naka-angkla.

Gayunpaman, hindi sumasang-ayon ang CEO ng Myriad at sinasabi na ang kasalukuyang paglago ng mga pamilihan ng prediksyon ay pangunahing. Tinatalakay niya ang potensyal na saklaw ng industriya sa pamamagitan ng paghahambing nito sa kasalukuyang ekosistemang pinansyal, na kasalukuyang nailalarawan ng humigit-kumulang “$10 trilyon bawat araw sa transaksiyonal na volume” sa isang pagsubok na maglipat ng pinansyal na panganib.

“Kung isinasaalang-alang mo ang Total Addressable Market, ang Impormasyon bilang isang klase ng asset (paglipat ng epistemic na panganib o kawalang-katiyakan ng impormasyon) ay may potensyal para sa isang katulad na saklaw at epekto na ginagawa ng kasalukuyang mga produktong pinansyal,” sabi ni Fernandes.

Sa pananaw ng CEO, ang bawat presyo sa sistemang pinansyal ay isang impormasyon na forecast, ngunit hanggang kamakailan, ang halaga ng impormasyong ito ay hindi pa direktang na-presyo. Idinagdag niya na kapag ito ay nagsimula nang mangyari, “makikilala ng mga tao ang paglago ng mga produktong ito bilang pangunahing, hindi hype.”

Mga Hamon sa Manipulasyon at Integridad

Sa pagharap sa regulasyon, nagpahayag si Fernandes ng pabor para sa designated contract market (DCM) frameworks na kasalukuyang ipinapatupad ng CFTC. Gayunpaman, naniniwala siya na ang regulasyon ay pinakabisa kapag ang mga naka-atas na ahensya ay may sapat na impormasyon.

“Sa tingin ko sa yugtong ito maraming edukasyon at paglago ang nangyayari sa CFTC na magbibigay sa amin ng mas maraming kalayaan na mag-imbak ng impormasyon at makipagtransaksyon onchain,” dagdag niya.

Sa kabila ng positibong momentum regulasyon, mananatiling isang hamon ang integridad. Isang kamakailang pag-aaral ng Columbia University natagpuan na habang ang mga pamilihan ng prediksyon na nakabatay sa blockchain ay makapangyarihan at tumpak na mga tool sa forecast, ipinakita rin nito ang ebidensya ng malawakang paggamit ng wash trading. Ang manipulative practice na ito ay inilaan upang lumikha ng pekeng hitsura ng mataas na dami ng kalakalan at likwidad.

Upang maibsan ito at iba pang kriminal na kasanayan, sinabi ni Fernandes na ang mga plataporma ay kailangang humarap sa antas ng standardisasyon, kabilang ang paggamit ng mga serbisyo sa pagsubaybay. Gayunpaman, hindi ito ganap na mawawala ang problema, dahil ang masamang aktor ay laging “susubukang manipulahin ang mga merkado: impormasyon, pinansyal o kung hindi man.”

Gayunpaman, naniniwala si Fernandes na ang mga pamilihan ng prediksyon ay maari pang mauna sa mga masamang aktor sa pamamagitan ng integrasyon sa mga layer ng social verification. “Isang malaking bahagi ng hinaharap ng mga pamilihan ng prediksyon ay ang integrasyon sa social verification at mga layer ng tiwala. Maraming transparency sa transactional data sa labas at ang pagsasakripisyo ng reputasyon para sa pera ay dapat na hindi masyadong kaakit-akit habang ito ay lalong nagiging mahirap na iwasan ang masamang asal,” binigyang-diin ng CEO.

Sa tanong kung ang mga pamilihan ng prediksyon ay nagdadala ng mga tiyak na panganib sa integridad ng pampublikong diskurso o pampulitikang proseso, kinikilala ni Fernandes na marami, ngunit iginiit na ang pangunahing trabaho ng mga plataporma ay “na i-embed ang integrigay, hindi lang likwidad.”

“Ang aming mga proseso ng mitigasyon mula sa transparency hanggang sa pagsunod sa mga pamantayan ng regulasyon, pagtataguyod ng media literacy, atbp. ay lahat dinisenyo upang matiyak na ang positibong benepisyo ng imprastruktura ng katotohanan ay mas malaki kaysa sa panganib,” pagtatapos ni Fernandes.

FAQ 💡

• Ano ang mga pamilihan ng prediksyon na nakabatay sa blockchain? Ito ay mga plataporma tulad ng Polymarket at Kalshi kung saan ang mga gumagamit ay nagte-trade ng mga kontrata na nakabatay sa kaganapan.
• Bakit sila nakilala noong 2024? Sila ay lumampas sa mga survey sa pamamagitan ng tumpak na pag-forecast ng halalan sa pagkapangulo ng U.S., lalo na sa mga swing state.
• Paano tumutugon ang mga regulator? Ang CFTC at SEC ngayon ay nagbibigay ng mga lisensya at “no-action” relief, na nagkakaloob ng legal na lehitimasyon sa mga kontrata sa kaganapan.
• Anong mga hamon ang nananatili? Mga problema ng integridad tulad ng wash trading ay nananatili, nangangailangan ng pagsubaybay at social verification upang maprotektahan ang tiwala sa merkado.