Mula sa Stablecoin Patungo sa Cash Engine: Nakapagtala ang Tether ng $10B Kita sa 2025

Kumpirma ng Tether ang Reserve Coverage sa ISAE 3000R Assurance Report

Ang ulat, na inihanda ng BDO Advisory Services sa ilalim ng ISAE 3000R standard, ay sumasaklaw sa mga numero sa pananalapi at reserba ng Tether International, S.A. de C.V. mula Disyembre 31, 2025, at naglalaman ng isang punto-sa-panahon na snapshot sa halip na isang buong audit.

Isa ang BDO sa pinakamalalaking accounting at advisory networks sa mundo, nagbibigay ng assurance at advisory services sa malawak na spectrum ng korporatibo at pang-institusyunal na kliyente. Nagtapos ang firm na ang mga numero ay patas na ipinakita, sa lahat ng material na bagay, ayon sa nakasaad na accounting policies ng Tether. Sa pagtatapos ng taon, nag-ulat ang Tether ng kabuuang assets na $192.9 bilyon laban sa kabuuang liabilities na $186.5 bilyon, na nagresulta sa karagdagang reserbang humigit-kumulang $6.34 bilyon.

Karamihan sa mga liabilities—mga $186.45 bilyon—ay nakatali sa mga issued digital tokens na pwedeng i-redeem on demand. Ang attestation ay nagpapakita na ang cash, cash equivalents, at iba pang short-term deposits ay bumubuo sa pinakamalaking parte ng reserba. Mga U.S. Treasury bills na may maturity sa ilalim ng 90 araw ay nagaccount ng humigit-kumulang $122.3 bilyon, habang ang overnight at term reverse repurchase agreements ay nagtotal ng humigit-kumulang $24.8 bilyon sa kabuuan.

Ang cash at bank deposits ay kumakatawan sa medyo maliit na bahagi sa humigit-kumulang $34 milyon. Bukod sa mga kagamitang suportado ng gobyerno, ang mga reserba ay kasama rin ang $17.45 bilyon sa precious metals, na pangunahing mga pisikal na gold bars, at $8.43 bilyon sa bitcoin na hinahawakan onchain sa reference na presyo na $87,647.54 bawat bitcoin sa reporting timestamp.

Ang corporate bonds at iba pang investments ay magkakasamang nagaccount nang mas mababa sa $3 bilyon, habang ang secured loans ay nagtotal ng humigit-kumulang $17.04 bilyon. Ang ulat ay naglalarawan na ang lahat ng secured loans ay overcollateralized ng liquid assets at sakop ng margin calls at liquidation mechanisms. Iniulat ng pamunuan na walang inaasahang credit losses sa petsa ng pag-uulat, na sinasabi na ang mga valuations ay umasa sa normal na mga kundisyon ng merkado sa halip na stressed scenarios.

Bumaba ang equity ng Tether taon-taon, mula sa $7.09 bilyon sa katapusan ng 2024 patungo sa $6.34 bilyon sa 2025. Ang pagbabago ay sumasalamin sa higit sa $10.1 bilyong resulta sa pananalapi na na-offset ng mga dividend distributions na nagtotal ng humigit-kumulang $10.86 bilyon sa panahon.

Itinampok din ng attestation ang mga hindi pa nalulutas na mga legal na bagay. Hanggang sa Dis. 31, 2025, ang Tether International ay isang defendant sa dalawang civil cases sa mga hukumang New York, kabilang ang isang class action na may kaugnayan sa pagbaba ng presyo ng bitcoin noong 2017–2018 at isang hiwalay na kaso na may kaugnayan sa stablecoin freezes. Walang mga probisyon ang naitala para sa mga kasong ito, dahil ang mga resulta ay hindi maaasahang magagasinga.

Basahin din: Universal Naglunsad ng UAE Central Bank‑Registered USD Stablecoin

Bukod pa rito, inilathala ng Tether ang kasamang update sa pananalapi na nagsasaad na ang net profits ay lumagpas sa $10 bilyon noong 2025 at ang kabuuang exposure nito sa U.S. Treasuries, kabilang ang indirect exposure sa pamamagitan ng repurchase agreements, ay lumampas sa $141 bilyon. Ang pagbubunyag na iyon ay nabanggit din na ang proprietary investments na pinondohan mula sa excess capital ay hindi kasama sa mga token reserves.

Binigyang-diin ng BDO na ang assurance ay sumasaklaw lamang sa mga balanse noong Dis. 31, 2025, at hindi umaabot sa mga panahon bago o pagkatapos ng petsang iyon, ni sa mga notes na kasama sa mga numero ng pananalapi.

“Ang USDT ay lumawak dahil ang pandaigdigang demand para sa dolyar ay increasingly lumilipat sa labas ng tradisyonal na banking rails, partikular sa mga rehiyon kung saan ang mga sistema ng pananalapi ay mabagal, nahahati-hati, o hindi naaabot,” sinabi ng CEO ng Tether Paolo Ardoino sa update na kasama ng attestation ng crypto firm.

FAQ 💵

• Ano ang saklaw ng pinakabagong attestation ng Tether?
  Sinuri nito ang mga reserba at liabilities ng Tether International hanggang Dis. 31, 2025, sa ilalim ng ISAE 3000R standards.
• Humigit ba sa liabilities ang mga reserba ng Tether?
  Oo, ang mga assets ay humigit sa liabilities ng humigit-kumulang $6.34 bilyon sa katapusan ng 2025.
• Anong mga assets ang sumusuporta sa Tether tokens?
  Kasama sa mga reserba ang U.S. Treasury bills, reverse repos, ginto, bitcoin, secured loans, at iba pang investments.
• Buong audit ba ito?
  Hindi, ito ay isang reasonable assurance engagement, hindi isang buong financial audit.