Mula $76K hanggang $71K: Nawawala ba sa Bitcoin ang Katayuang 'Safe Haven' Nito Dahil sa Makro na Realidad?

Mga Macro na Presyon: PPI kumpara sa Geopolitika

Sandaling bumaba ang Bitcoin sa ibaba ng threshold na $71,000 noong Miyerkules matapos maglabas ang U.S. Bureau of Labor Statistics (BLS) ng datos na nagpapakitang ang wholesale inflation ay mas mainit kaysa sa inaasahan sa lahat ng pangunahing sukatan. Ipinapakita ng datos ng merkado na bago mag-7:30 a.m. EST, ang nangungunang cryptocurrency ay komportableng nakikipagkalakalan sa itaas ng $74,000, bago ang biglaang bugso ng selling pressure na nagpa-bagsak dito sa intraday low na $70,882.

Bagama’t sumunod na nagpakita ang digital asset ng bahagyang pag-angat upang tumigil sa humigit-kumulang $71,500 pagsapit ng 1:42 p.m. EST, nanatili itong pababa ng 3.8% sa loob ng 24-oras na panahon. Ang correction na ito ay kumakatawan sa matalim na pagbaliktad mula sa peak nitong $76,013 noong Martes, na epektibong nagbura ng bilyun-bilyong halaga habang umatras ang market capitalization ng bitcoin mula $1.48 trilyon patungong humigit-kumulang $1.43 trilyon.

Hindi tulad ng tumitinding tensyon sa Gitnang Silangan—na kamakailan ay nag-angat sa kredensyal ng bitcoin bilang safe-haven asset—yumanig sa kumpiyansa ng mga mamumuhunan ang inflation print ng BLS. Ipinakita ng ulat na ang month-on-month Producer Price Index (PPI) ay umakyat mula 0.5% tungo sa 0.7%. Nabigla ang mga merkado sa bilang na ito, dahil inaasahan ng mga ekonomista ang paglamig sa 0.3%, na nagmamarka ng makabuluhang 0.4 percentage point na pagkakaiba mula sa nakumpirmang datos noong Pebrero.

Patakaran ng Fed at ang Inaasahang Direksyon ng Interest Rate

Ang mas mainit kaysa inaasahang presyur ng inflation na ito ay nagpapakomplika sa pagtulak ng administrasyong Trump para sa mas maluwag na patakaran sa pananalapi. Habang ang kawalang-tatag sa Gitnang Silangan ay nagpapataas na ng presyon sa presyo ng langis, inilipat ng pag-angat ng PPI ang naratibo mula sa rate cuts tungo sa tumataas na posibilidad ng pagtaas ng rate ng Federal Reserve. Bagama’t malawakang inaasahan na ang Federal Open Market Committee (FOMC) ay pananatiling hindi gagalaw ang mga rate sa pagitan ng 3.5% at 3.75%, maaaring nabago ng PPI print noong Pebrero ang usapan sa patakaran.

Ang biglaang pagbagsak ng presyo ay nagpasiklab ng isang “long squeeze,” na nagdulot ng matinding sakit para sa mga leveraged trader. Ayon sa datos ng Coinglass, mahigit $108 milyon sa mga bitcoin long position ang na-liquidate sa loob lamang ng 12 oras. Malaking kaibahan ito sa Lunes at Martes, nang ang mga short bet ang bumuo ng pinakamalaking bahagi ng mga paglabas sa merkado.

Sa kabuuan, $402 milyon sa mga leveraged position ang nabura sa mas malawak na crypto market sa oras ng pagsulat. Sa kabuuang iyon, ang long liquidations ay umabot sa halos $339 milyon, habang ang mga short seller ang bumuo ng natitirang bahagi ng pinsala.

Samantala, iminungkahi ng mga analyst sa Bitunix na ang mga merkado ay kasalukuyang nakikipagbuno sa dalawang sabayang structural shock: ang kabuuang repricing ng mga global energy supply chain at ang humihinang bisa ng mga tradisyunal na interbensyon sa patakaran. Ipinapaliwanag nila na ang desisyon ng Federal Reserve na manatiling on hold ay sumasalamin sa isang “pagkawala ng kontrol” habang nagpupumilit ang mga opisyal na timbangin ang nagpapatuloy na inflation na hinihila ng enerhiya laban sa lumalambot na kondisyon sa paggawa.

Dagdag pa rito, binigyang-diin ng mga analyst ng Bitunix na ang pag-deploy ng U.S. ng mga “oil loans” mula sa strategic reserves ay inililipat lamang ang malapitang presyur sa suplay tungo sa mga obligasyon ng demand sa hinaharap. Habang ang mga tensyon sa Gitnang Silangan ay umaapaw patungo sa imprastraktura ng enerhiya at mga ruta ng pagpapadala, ang mga panganib sa suplay ay mas lalo nang “naihuhurno” sa forward curves at pagpepresyo ng pisikal na merkado.

Tungkol sa bitcoin, sinabi ng Bitunix team:

“Isang mahalagang pagbabago na dapat bantayan ay ang umuunlad na balangkas ng pagpepresyo: kung patuloy na pipigilin ng mataas na presyo ng enerhiya ang mga inaasahan ng monetary easing, ang BTC ay mas lalong kikilos bilang risk asset kaysa hedge. Sa kabaligtaran, ang muling pagpapakilala ng mga kondisyon ng liquidity ay maaaring gawing launchpad para sa paglawak ang kasalukuyang konsolidasyon sa mataas na range. Sa malapit na panahon, ang mapagpasyaing salik ay hindi directional bias, kundi kung kayang epektibong saluhin ng BTC ang maikling liquidity sa itaas ng 75K, o mawala ang 72.8K at magpasiklab ng structural repricing.”

FAQ ❓

• Ano ang naging sanhi ng pagbagsak ng bitcoin sa ibaba ng $71,000? Sandaling bumaba ang Bitcoin sa ibaba ng $71,000 dahil sa hindi inaasahang mataas na datos ng wholesale inflation mula sa U.S. Bureau of Labor Statistics.
• Gaano kalaki ang ibinaba ng market capitalization ng bitcoin? Bumaba ang market capitalization ng Bitcoin mula $1.48 trilyon patungong humigit-kumulang $1.43 trilyon sa kamakailang price correction.
• Ano ang nag-trigger sa liquidation ng mga long position sa bitcoin? Nagkaroon ng long squeeze, na nagresulta sa pag-liquidate ng mahigit $108 milyon sa mga Bitcoin long position sa loob ng 12-oras na panahon.
• Paano hinuhulaan ng mga analyst na tutugon ang bitcoin sa nagpapatuloy na kondisyon ng merkado? Ipinapahiwatig ng mga analyst na ang mataas na presyo ng enerhiya ay maaaring magtulak sa Bitcoin na kumilos nang mas tulad ng risk asset kaysa safe haven, depende sa mga kondisyon ng liquidity sa hinaharap.