Mula $50M hanggang $36K: Ang Trade sa Aave na Nagpakain sa mga MEV Machine ng Ethereum

$50M Swap na Sumablay

Noong Marso 12, 2026, umano’y ginamit ng isang trader ang opisyal na Aave mobile interface para i-swap ang humigit-kumulang $50.4 milyon na aEthUSDT—iyan ang Aave-supplied na bersyon ng tether—papuntang aEthAAVE, na inaasahang makakakuha siya ng maayos na bunton ng tokens. Sa halip, ang transaksyon ay nagbalik ng katawa-tawang 324 AAVE lang, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $36,000 noong panahong iyon.

Oo, tama ang nabasa mo.

Sa pagitan ng ambisyon at aritmetika, halos $50 milyon ang naglaho, at ang naiwan ay maaaring ang pinakamahal na 324 tokens sa kasaysayan ng desentralisadong pananalapi.

Ang nakakatawang ironiya? Nagbigay ng babala ang app sa user para pag-isipan muli. Lumalabas na nagpakita ang interface ng mga babala tungkol sa “pambihirang slippage” at matinding price impact. Pinilit pa nitong i-check ng trader ang isang confirmation box na kumikilala sa panganib bago pahintulutang ituloy ang transaksyon. Isipin mo ito bilang katumbas sa pananalapi ng isang casino na nagtatanong, “Sigurado ka bang gusto mong ipusta ang bahay?”

Pinindot pa rin ng trader ang “yes.”

Sa likod ng eksena, ang Aave interface ay nagru-route ng swaps sa pamamagitan ng Cow Swap, isang decentralized exchange (DEX) aggregator na idinisenyo para mabawasan ang miner extractable value (MEV) sa pamamagitan ng solver auctions para matukoy ang pinakamagandang ruta. Sa kasong ito, gumana ang sistema eksaktong gaya ng ipinangako.

Sa katunayan, nakatanggap pa nga ang order ng 0.7% na improvement mula sa auction mechanics ng Cow Swap. Ang munting bonus na iyon ay parang nakakuha ka ng libreng mint habang nasa Titanic.

Bago ang execution, madilim na ang quoted rate: humigit-kumulang $50 milyon USDT kapalit ng mas mababa sa 140 AAVE tokens bago pa ang karagdagang price impact. Hindi lang iyon masamang presyo—isa iyong neon billboard na sumisigaw, “May malalim na mali dito.”

Gayunman, natuloy pa rin ang trade.

Di nagtagal matapos magsimulang kumalat ang insidente sa crypto social media, ang founder ng Aave na si Stani Kulechov ay tumalakay sa sitwasyon sa publiko.

“Mas maaga ngayong araw, isang user ang nagtangkang bumili ng AAVE gamit ang $50M USDT sa pamamagitan ng Aave interface. Dahil sa hindi pangkaraniwang laki ng iisang order, binalaan ng interface ang user tungkol sa pambihirang slippage at kinailangang magkumpirma sa pamamagitan ng isang checkbox. Kinumpirma ng user ang babala sa kanilang mobile device at ipinagpatuloy ang swap.”

Binigyang-diin ni Kulechov ang hindi komportable ngunit hindi maiiwasang katotohanan: hindi nag-malfunction ang sistema. Hayagang inaprubahan ng user ang panganib.

“Hindi maisusulong ang transaksyon nang hindi hayagang tinatanggap ng user ang panganib… Nakikiramay kami sa user at susubukan naming makipag-ugnayan sa user at ibalik ang $600K sa mga bayaring nakolekta mula sa transaksyon.”

Oo, planong i-refund ng protocol ang humigit-kumulang $600,000 na fees—isang mapagbigay na hakbang, pero halos hindi nito mababawasan ang bunganga ng crater na naiwan.

Kalaunan, ang Aave engineer na si Martin Grabina ay nilinaw na ang sakuna ay hindi tungkol sa slippage tolerance slider mismo. Ang tunay na problema ay ang pagtanggap ng trader sa quote na nagpapahiwatig na ng humigit-kumulang 99% price impact. Sa madaling salita, hindi lang kumikislap ang warning lights—nagpapalabas na sila ng fireworks show.

“Sa kasong ito, nagpadala ang user ng market order gamit ang inirerekomendang 1.21% slippage. Pero ang pangunahing isyu ay hindi slippage, kundi ang tinanggap na quote na may 99% price impact,” isinulat ni Grabina. “Gaya ng makukumpirma mo mismo sa CoW explorer, kasama sa order ang quote field na nagpapakita ng orihinal na rate (50M USDT -> <140 AAVE) na ipinakita sa user bago ang fees at slippage. Napakasama na nitong rate.”

Dagdag pa ng engineer:

“Naberipika rin ang lahat ng interactions sa pamamagitan ng internal analytics, at nakatanggap pa ang user ng 0.7% surplus, na nagkukumpirmang gumana ang swap mechanics nang eksakto ayon sa disenyo. Dahil open-source kami, kahit sino ay puwedeng ulitin at i-reproduce ito. Kaya, ipinakita ang price impact warning. Nai-check ang checkbox, nakakalungkot.”

Samantala, gising na gising ang aninong ekonomiya ng blockchain.

Ipinapakita ng onchain data na isang MEV searcher bot ang nakaagaw ng malaking bahagi ng halaga, sinasamantala ang napakalaking price distortion na nalikha ng order. Para masigurado ang puwesto nito sa block, nagbayad ang bot ng 16,927 ETH—humigit-kumulang $34.8 milyon—kay Titan Builder, isang pangunahing Ethereum block builder.

Pagkatapos, iniulat na ipinasa ni Titan Builder ang 568 ETH, humigit-kumulang $1.2 milyon, sa validator na nag-propose ng block. Ang datos mula sa Arkham Intelligence ay nagpakita kalaunan na umano’y idineposito ni Titan ang na-extract na pondo sa Coinbase.

Sa termino ng crypto, hindi lang iyon oportunistiko—halos pang-textbook na MEV extraction.

Sinasabi ng mga imbestigador na sumusubaybay sa transaksyon na ang pondo ay nagmula sa isang wallet na kamakailan lang ay nag-withdraw ng assets mula sa Binance. Ang pag-route ng swap sa isang relatibong manipis na liquidity pair na may kinalaman sa aToken wrapper ng Aave ay lubhang nagpalaki sa pinsala.

“May mali sa routing,” isinulat ni Hayden Adams, ang founder ng Uniswap. “Kung ipinadala mo lang sa Uniswap dapat makakakuha ka pa ng parang $7m, hindi $40k.”

Ang isang centralized exchange order (CEX) na kapareho ang laki ay malamang na gagalaw sa merkado—pero hindi sasabugin ang limampung milyong dolyar.

Habang kumakalat ang kuwento sa X, ang mga reaksyon ay mula sa simpatetikong kibit-balikat hanggang sa brutal na sarkasmo. May ilang user na nagmungkahi na dapat hingin ng DeFi apps sa traders na mag-type ng isang dramatikong pahayag bago isagawa ang ganoong trade—marahil isang linyang tulad ng: “Nauunawaan kong maaari kong mawala ang lahat ng pera ko.”

May iba naman na nag-isip na baka aksidenteng napili ng trader ang aEthAAVE sa halip na ang karaniwang AAVE token. Sa ngayon, nananatiling tahimik ang may-ari ng wallet. Ang blockchain, gayunpaman, ay nananatiling napakadaldal.

Para sa Aave team, nagsisilbing aral ang pangyayaring ito. Sinasabi ng mga developer na sinisiyasat nila ang mas matitibay na safeguards, tulad ng mas matalinong trade limits o dagdag na friction para sa napakalalaking orders, habang pinapanatili pa rin ang pangunahing prinsipyo ng DeFi: permissionless access.

Salin: puwedeng magdagdag ang mga platform ng guardrails, pero hindi nila mapipigilan ang isang taong idiin ang gas pedal hanggang sahig. At kung may aral man sa kuwentong ito, iyon ang inuulit ng crypto world na parang mantra—minsan may kasamang mapait na tawa.

Ang iyong mga susi, ang iyong responsibilidad. Kahit pa nakikiusap ang checkbox na huwag mo itong i-click.

FAQ 🔎

• Ano ang nangyari sa $50 milyong Aave trade?
  Nag-swap ang isang trader ng humigit-kumulang $50.4 milyon na aEthUSDT kapalit ng AAVE sa pamamagitan ng Aave app at 324 tokens lang ang natanggap dahil sa sobrang tinding price impact at mga limitasyon sa liquidity.
• Nag-malfunction ba ang Aave sa panahon ng transaksyon?
  Hindi—nagpakita ang interface ng maraming babala tungkol sa pambihirang slippage, at kinumpirma ng trader ang panganib bago isagawa ang swap.
• Saan napunta ang karamihan ng nawalang halaga?
  Ipinapakita ng on-chain data na isang MEV searcher ang nakakuha ng malaking bahagi ng halaga at nagbayad ng halos 16,927 ETH sa isang block builder upang maisama ang transaction bundle.
• May mababawi pa bang pera ang trader?
  Plano ng Aave na ibalik ang humigit-kumulang $600,000 na fees na nakolekta mula sa trade, bagama’t ang napakalaking bahagi ng pagkalugi ay tila hindi na mababawi.