MiCA Naipaliwanag: Ibinahagi ng mga Eksperto ang Natatanging mga Pananaw para sa mga Crypto Founder, Tagabuo, at mga Mamumuhunan

Ang MiCA Decoded ay isang 12-artikulong lingguhang serye para sa Bitcoin.com News, na magkakasamang isinulat nina Aaron Glauberman, Viktor Juskin, at Sabir Alijev, mga Co-Founding at Managing Director ng LegalBison. Nagbibigay ng payo ang LegalBison sa mga crypto at FinTech na kumpanya tungkol sa pagkuha ng lisensya sa MiCA, mga aplikasyon para sa CASP at VASP, at pagbuo ng istrukturang pang-regulasyon sa buong Europa at higit pa.

Ang sumusunod na editoryal ay isinulat ni Aaron Glauberman, Viktor Juskin at Sabir Alijev, mga Co-Founder sa LegalBison.

Ano ang MiCA, at tungkol saan ito?

Ang MiCA (Markets in Crypto-Assets) ay ang pinag-isang balangkas ng regulasyon ng European Union para sa mga crypto market. Nagkabisa ito noong Hunyo 2023, kung saan ang mga probisyon para sa stablecoin ay ipinatutupad mula Hunyo 2024 at ang buong rehimen ay magsisimula sa Disyembre 30, 2024. Sa kauna-unahang pagkakataon sa alinmang pangunahing hurisdiksiyon, iisang balangkas ng paglilisensya na ngayon ang umiiral sa lahat ng 27 estadong kasapi ng EU (passporting).

Bago ang MiCA, watak-watak ang regulasyon ng crypto sa Europa. Bawat bansa ay may sarili nitong pambansang rehimen. Ang isang kumpanya ay maaaring makakuha ng lisensya para sa crypto exchange, lisensya ng VASP o lisensya ng DASP sa isang bansa sa ilalim ng relatibong magagaan na rekisito at gamitin ito upang maabot ang mga customer sa Europa, minsan ay may kaunting patuloy na pangangasiwa.

Tapos na ang panahong iyon. Pinapalitan ng MiCA ang mga pambansang patchwork na iyon ng iisang pamantayang balangkas:

• Ang rehimen para sa Crypto Assets Service Provider (CASP);
• Pinag-isang mga tuntunin para sa abiso sa white paper at pag-isyu ng token, at pag-uuri para sa crypto.

Sino ang kailangang magkaroon ng lisensya sa MiCA?

Anumang kumpanyang nagbibigay ng mga serbisyo sa crypto-asset sa loob ng EU ay dapat may hawak na lisensya ng CASP.

Malawak ang saklaw: pagpapatakbo ng crypto exchange, pagbibigay ng custody at administrasyon ng mga crypto asset, pagpapatupad ng mga order, pagbibigay ng investment advice tungkol sa mga crypto asset, pag-aalok ng portfolio management sa mga crypto asset, at pagbibigay ng transfer services. Kung ang negosyo mo ay humahawak sa alinman sa mga tungkuling ito para sa mga kliyente sa EU, nalalapat ang MiCA kahit saan pa inkorporado ang iyong kumpanya. Gayundin, kung nais mong makakuha ng lisensya ng CASP, kakailanganin mong magtatag ng kumpanya sa alinman sa mga estadong kasapi ng EU.

Ang ilang paksa tulad ng mga DeFi protocol at dApps ay kasalukuyang wala sa saklaw ng MiCA. Hangga’t walang matutukoy na sentralisadong indibidwal na nagbibigay ng serbisyo, posibleng igiit na wala ito sa saklaw sa kasalukuyan. Sa ngayon, wala rin sa saklaw ang mga NFT.

Para sa napakalaking mayorya ng mga sentralisadong crypto business na nag-ooperate sa Europa o papasok dito, sapilitan ang pagsunod sa MiCA.

Ano talaga ang kailangan para makakuha ng lisensya ng CASP?

Seryoso at substansyal ang mga rekisito.

Dapat patunayan ng mga aplikante ang minimum na kapital na nasa 50,000 hanggang 150,000 EUR depende sa mga serbisyong inaalok, at kailangang pumasa ang pamunuan sa mga fit-and-proper check. Kailangang magpatupad ang mga kumpanya ng mahigpit na AML/KYC framework na nakaayon sa naaangkop na mga Direktiba, panatilihin ang mga IT security system na tumutugon sa mga pamantayang pang-regulasyon (DORA alignment), ihiwalay ang pondo ng mga kliyente, at maglagay ng mga istrukturang pang-governance na may malinaw na tinukoy na pananagutan at iba pa. Kaiba sa dati kung saan ang mga template lamang ng mga dokumentong ito para sa mga VASP ay madalas nang ituring na sapat ng mga negosyante, titiyakin ng mga regulator na talagang naipatupad ang lahat.

Kabilang sa mga patuloy na obligasyon ang regulatory reporting, mga requirement sa pampublikong pagsisiwalat, at mga tuntunin sa conduct-of-business na idinisenyo upang protektahan ang mga retail investor.

Isinusumite ang aplikasyon sa national competent authority ng estadong kasapi ng EU kung saan inkorporado ang aplikante. Bawat estado ay nagtatalaga ng sariling awtoridad: sa Lithuania ito ang Bank of Lithuania, sa Austria ito ang FMA, sa Germany ito ang BaFin, at iba pa.

Kapag naaprubahan sa isang estado, maaaring i-passport ang lisensya ng CASP sa buong EU, na nagpapahintulot sa kumpanya na magsilbi sa mga kliyente sa lahat ng 27 bansa nang hindi na kailangan ng hiwalay na lisensya sa bawat isa.

Ang mga transisyonal na kaayusan

Ang mga kumpanyang nakarehistro o may lisensya na sa ilalim ng mga pambansang pre-MiCA na rehimen, bilang mga VASP, nakarehistrong crypto business, o katulad nito, ay binigyan ng transisyonal na panahon upang magpatuloy sa operasyon habang naghahanda para sa ganap na awtorisasyon sa ilalim ng MiCA. Nag-iiba ang haba ng panahong ito ayon sa estado, ngunit para sa lahat ay nagtatapos ito sa Hulyo 1, 2026.

Pagkatapos ng petsang iyon, ang mga kumpanyang walang balidong lisensya ng CASP sa ilalim ng MiCA ay dapat tumigil sa pagbibigay ng mga serbisyo sa crypto-asset sa EU.

Hindi nababago ang deadline na ito. Nakasulat ito mismo sa Regulasyon ng EU at hindi maaaring palawigin ng mga pambansang awtoridad o pambansang batas. Tumatakbo ang oras.

Bakit ito mahalaga lampas sa pagsunod?

Ang lisensya sa MiCA ay isang komersyal na asset gaya rin ng isang rekisitong pang-regulasyon. Ang mga kumpanyang makakakuha ng awtorisasyon ay nagkakaroon ng access sa buong single market ng EU sa pamamagitan ng passporting, na may antas ng regulatory standing na mas lalo nang hinihingi ng mga institusyonal na counterparty, mga partner sa pagbabangko, at mga mamumuhunan.

Ang mga kumpanyang kinakailangan ng kanilang business model na kumuha nito ngunit hindi makakakuha ng awtorisasyon pagsapit ng Hulyo 2026 ay mapuputol sa merkado ng EU.

Nagpakilala rin ang regulasyon ng MiCA ng balangkas na mahigpit na binabantayan ng iba pang hurisdiksiyon. Ito ang pinaka-komprehensibong crypto-specific na rehimeng pang-regulasyon na naipasa ng alinmang pangunahing hurisdiksiyon hanggang sa kasalukuyan. Ang istruktura nito, lalo na ang mekanismo ng passporting at ang naka-tier na mga rekisito sa kapital, ay pinag-aaralan ng mga regulator sa UK, Singapore, at UAE bilang posibleng modelo. Ang Montenegro, na nasa kontinental na Europa ngunit hindi bahagi ng European Union at samakatuwid ay hindi saklaw ng MiCA, ay ginamit ang balangkas bilang batayan para sa kanilang domestic regulation.

Para sa mga operator na may exposure sa EU, ang praktikal na tanong ay hindi kung hahabulin ba ang pagsunod sa MiCA, kundi kung saan mag-aapply, paano maghahanda, at kung sapat ba ang natitirang panahon hanggang sa deadline na Hulyo 2026.

At mabilis ang galaw ng MiCA. Gaya ng makikita natin sa ibaba sa tatlong mainit na kaso, ito ay isang buhay na paksa na may maraming implikasyon.

Lisensya ng MICA sa Austria: Pinagbawalan ang KuCoin na Tumanggap ng Bagong Negosyo

Ang Financial Market Authority (FMA) ng Austria ay nagbawal sa sangay sa Austria ng KuCoin EU Exchange GmbH na magsagawa ng anumang bagong negosyo matapos matuklasang nag-ooperate ang kumpanya nang wala ang ilang mahahalagang obligadong posisyon na kinakailangan sa ilalim ng balangkas ng regulasyon ng MiCA (Anti-Money-Laundering Officer at deputy, Sanctions Compliance Officer at deputy).

Pinipigilan ng pagbabawal ang pagkuha ng mga bagong customer at mga bagong transaksyon, na epektibong nagyeyelo sa kakayahan ng kumpanya na lumago sa Europa sa kabuuan. Isa ito sa mga unang high-profile na enforcement action na ginawa ng isang regulator ng EU sa ilalim ng MiCA, at tinatarget nito ang isang exchange brand na kinikilala sa buong mundo.

Para sa sinumang crypto operator na walang balidong lisensya ng CASP sa EU, malinaw ang mensahe: hindi naghihintay ang mga regulator.

Lisensya ng CASP sa Lithuania: Apat na Matagumpay na Pagpaparehistro

Ang crypto license sa Lithuania ay dating isa sa pinakasikat na balangkas para sa mga kumpanya ng digital asset, at hindi lamang sa Europa. Bago higpitan ng MiCA ang mga rekisito, ang VASP framework sa Lithuania ay isa sa pinakapermisibong regulasyon sa Europa para sa crypto registration, na nag-isyu ng libo-libong awtorisasyon sa ilalim ng magaan na pambansang rehimen.

Sa ilalim ng MiCA, ang Bank of Lithuania ay nag-isyu na ngayon ng apat na lisensya ng CASP, kabilang ang isa noong Marso 3, na nagmamarka ng simula ng gumaganang MiCA licensing pipeline sa bansa.

Ang dating imprastraktura ng regulasyon ng crypto license ng Lithuania, ang napatunayan nitong track record sa crypto space, at ang pool nito ng mga compliance professional ay ginagawa itong kapani-paniwalang opsyon para sa mga kumpanyang naghahanap ng lisensya sa MiCA sa isang cost-efficient na hurisdiksiyon sa EU.

Crypto License Poland: Ikalawang Veto, Deadline na Hulyo 2026, Walang Labasan

Noong Pebrero 12, 2026, ang Pangulo ng Poland na si Karol Nawrocki ay vetoed ang Crypto-Assets Market Act sa ikalawang pagkakataon, na hinaharang ang batas na pormal sanang magtatalaga sa KNF bilang competent authority para sa pagpapatupad ng MiCA sa Poland.

Kung wala ang batas na iyon, ang mga kumpanyang may hawak ng crypto license sa Poland ay hindi makapagsusumite ng aplikasyon para sa lisensya sa MiCA sa loob ng bansa, ngunit nananatili silang nakatali sa deadline sa antas ng EU na Hulyo 1, 2026, pagkatapos nito ay dapat tumigil sa operasyon ang mga kumpanyang walang awtorisasyon.

Mahigit 1,300 nakarehistrong VASP ang naipit sa puwang na ito. Ang mga dayuhang kumpanyang may hawak na lisensya sa MiCA mula sa ibang bansa sa EU ay maaari nang i-passport ang mga serbisyo papasok sa Poland at magsilbi sa mga kliyenteng Polish, na lumilikha ng malaking asymmetry na pumapabor sa mga operator na mas maagang nakatiyak ng crypto compliance sa mas desididong mga hurisdiksiyon.

Ang MiCA Decoded ay isang 12-artikulong lingguhang serye para sa news.bitcoin.com, na magkakasamang isinulat nina Aaron Glauberman, Viktor Juskin, at Sabir Alijev ng LegalBison. Ang LegalBison ay isang global boutique na legal at business services firm na nagdadalubhasa sa regulatory architecture para sa mga kumpanya ng FinTech at digital asset. Sa mga opisina sa buong Europa, Middle East, Asya, at mga Amerika, ginagabayan ng kumpanya ang mga crypto business sa CASP at VASP licensing, pagsunod sa MiCA, mga AML/KYC framework, at corporate structuring sa mahigit 50 hurisdiksiyon.

Ang artikulong ito ay ginawa sa pakikipagtulungan sa LegalBison. Ang nilalaman ay para sa mga layuning pang-impormasyon lamang at hindi bumubuo ng legal na payo.