MARA Nagbenta ng 23,093 Bitcoin sa halagang $1.6 Bilyon habang Nagbabago ang Estratehiya sa Treasury

Bumaba ng 23% ang Kita ng MARA habang Pinopondohan ng Pagbebenta ng Bitcoin ang Paglago

Pinapagalaw ng MARA ang bitcoin treasury nito.

Nagbenta ang miner ng humigit-kumulang 23,093 BTC sa loob ng anim na buwang nagtatapos noong Hunyo kapalit ng tinatayang $1.6 bilyon sa average na presyong $70,631, ayon sa pinakabagong regulatory filing nito. Ginamit ang mga nalikom upang pondohan ang mga operasyon, maghabol ng mga oportunidad sa paglago, at pamahalaan ang liquidity.

Ipinapakita ng mga benta ang isang sinadyang pagbabago sa polisiya. Sinabi ng MARA na pinalawak nito ang treasury strategy nito noong 2026 upang pahintulutan ang pag-dispose ng bitcoin habang pinananatili ang opsyong mag-hold o bumili ng BTC depende sa kondisyon ng merkado at pangangailangan sa kapital.

Nagiging Pinagmumulan ng Growth Capital ang Bitcoin

Tinapos ng MARA ang Hunyo na may 35,577 BTC na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $2.08 bilyon, kabilang ang 9,270 BTC na kasangkot sa digital-asset management strategy nito. Pinahalagahan ang mga hawak gamit ang quarter-end na presyo ng bitcoin na $58,524.

Nagmina pa rin ang kumpanya ng 4,669 BTC sa unang kalahati, halos kapantay ng isang taon na ang nakalipas. Gayunman, bumagsak ang kita sa loob ng anim na buwan ng 23% sa $349.5 milyon habang ang mas mababang presyo ng bitcoin ay bumigat sa kita mula sa pagmimina.

Umabot ang net loss sa ikalawang quarter ng MARA sa $611.3 milyon, kumpara sa $808.2 milyon na tubo isang taon na ang nakalipas. Kasama sa pinakahuling resulta ang $343 milyon na pagkalugi mula sa mga pagbabago sa patas na halaga (fair value) ng mga digital asset nito. Sa halip na umasa lamang sa karagdagang pagbebenta, nanghihiram din ang MARA gamit ang treasury nito bilang kolateral.

Ang mga Pautang mula sa Coinbase at Two Prime ay Naglilimita sa Dilution

Noong Ago. 4, nakapagtaas ang MARA ng $600 milyon na karagdagang utang sa pamamagitan ng mga pasilidad na sinusuportahan ng bitcoin kasama ang Coinbase Credit at Two Prime. Inilipat din nito ang umiiral na $150 milyon na pautang mula Coinbase papasok sa bagong istruktura.

Ang mga pasilidad ay unang siniguro ng 18,750 BTC, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $1.2 bilyon nang maisara ang mga transaksyon. Nilalayon ng MARA na gamitin ang bahagi ng mga nalikom para sa planado nitong $1.5 bilyon na pagkuha (acquisition) sa Long Ridge Energy sa Ohio.

Ang $300 milyon na pautang mula Two Prime ay may 7.65% na fixed rate, habang ang pasilidad ng Coinbase ay nakapresyo sa federal funds midpoint plus 3.875 na percentage points. Parehong magmamature sa 2028, bagama’t maaaring awtomatikong ma-extend nang isang taon ang pautang ng Coinbase.

Tinawag ng MARA ang pangungutang bilang isang “non-dilutive funding source” na pinananatili ang exposure sa potensyal na pagtaas ng halaga ng bitcoin.

Sinabi ng market commentator na si Cindy Feng na ang ikalawang kalahati para sa MARA ay nakasalalay na ngayon sa pagpapatupad, na binibigyang-diin ang pagsasara ng Long Ridge, mga AI lease, at internasyonal na pagpapalawak ng Exaion.

Malinaw ang mas malawak na pagbabago: nananatiling isang estratehikong asset ang bitcoin para sa MARA, ngunit hindi na ito hindi magagalaw. Ang treasury ay lalong nagiging financing para sa susunod na yugto ng kumpanya.