Mala-Kristal na Tensyon — Mas nangingibabaw ang mga Call kaysa sa mga Put habang lumolobo ang mga Deribatibo ng Bitcoin sa masikip na saklaw ng kalakalan

Snapshot ng Bitcoin Derivatives: $45B sa Futures, Namamayani ang Calls

Ayon sa coinglass.com stats, ang pandaigdigang open interest sa bitcoin futures ay nasa 671,140 BTC, na kasalukuyang nagkakahalaga ng $45.97 bilyon. Sa nakalipas na 24 oras, tumaas ang open interest ng 1.44%, kahit na ang mas maiikling pagbabago ay nagpapakita ng katamtamang 0.39% na pagbaba sa loob ng apat na oras at bahagyang 0.07% na pagtaas sa huling oras, na nagpapahiwatig ng muling pagpoposisyon sa halip na pag-urong.

Nangunguna sa hanay ng futures ang Chicago Mercantile Exchange (CME) na may 122,470 BTC sa open interest, na nagkakahalaga ng $8.38 bilyon, at kumakatawan sa 18.23% ng merkado. Sumusunod nang malapit ang Binance na may 116,190 BTC, o $7.96 bilyon, habang ang OKX ay may 46,600 BTC na nagkakahalaga ng $3.19 bilyon. Binubuo ng Bybit, Gate, at MEXC ang top tier, na bawat isa ay may hawak na mga posisyong nagkakahalaga ng maraming bilyong dolyar.

Ipinapahiwatig ng galaw ng merkado ngayong linggo ang tuloy-tuloy na gana sa leverage. Nag-post ang Binance ng 2.03% na pagtaas sa open interest sa loob ng 24 oras, umangat ang OKX ng 2.35%, at tumaas ang Bybit ng 2.22%. Nagdagdag ang Gate ng 4.57% sa parehong panahon, habang ang MEXC ay nagtala ng 10.75% na pagtalon. Sa kabaligtaran, nakaranas ang BingX ng 36.39% na pagbaba sa loob ng 24 oras, isang matinding outlier sa isang larangang sa pangkalahatan ay lumalawak.

Sa panig ng options, ang kabuuang open interest sa bitcoin options ay sumasalamin sa mas malawak na pagbuo ng derivatives. Ipinapakita ng chart ng options open interest ng CME ang mga naka-layer na expiration na umaabot mula isang buwan pataas hanggang mga kontratang lampas anim na buwan, na may kapansin-pansing konsentrasyon sa dalawang- hanggang tatlong-buwan at tatlo- hanggang apat-na-buwan na mga bintana. Ipinapakita ng pagsasalansan ayon sa expiration ang isang merkadong hindi lamang humahabol sa lingguhang volatility, kundi nagpoposisyon pa sa mas malayong bahagi ng curve.

Kapag isininalansan ayon sa posisyon, ipinapakita ng datos ng CME na tumataas ang mga put at call nang sabay, ngunit palaging mas nangunguna ang mga call kaysa sa mga put. Sa kabuuan, ang options open interest ay nasa 283,456.92 BTC sa calls kumpara sa 219,725.98 BTC sa puts, na nagbibigay sa calls ng 56.33% na bahagi. Sa 24-oras na volume, ang calls ay kumakatawan sa 55.91%, kumpara sa 44.09% para sa puts. Ipinahihiwatig ng pagkiling na ito na mas bullish ang sandigan ng mga trader, bagama’t hindi naman padalos-dalos.

Pinatitibay pa ng datos sa strike level ang bias na iyon. Kabilang sa mga kontratang may pinakamalaking open interest ang Deribit’s Peb. 27, 2026 $75,000 calls sa 8,342.9 BTC at $40,000 puts sa 7,375.6 BTC. Kasama sa mas pangmatagalang taya ang Disyembre 2026 $120,000 calls at Marso 2026 $90,000 at $80,000 calls, na nagpapakita na ang ilang kalahok ay tumitingin sa antas na anim na numero.

Nagdaragdag pa ng isa pang antas ng intriga ang mga max pain level. Sa Deribit, ang max pain ay umiikot malapit sa $85,000, habang ang curve ng Binance ay tumitindi nang mas malapit sa $120,000 bago lumuwag patungo sa humigit-kumulang $90,000 para sa mga mas huling expiration. Ang max pain ng OKX ay nasa bandang $80,000 hanggang $85,000 na saklaw. Habang ang bitcoin ay nakikipagkalakalan sa ibaba ng $70,000, ipinahihiwatig ng mga antas na ito ang isang teoretikal na paghila pataas habang papalapit ang mga expiration.

Ang exchange-wide na bitcoin open interest, na sinusukat sa U.S. dollars, ay pumalo sa mahigit $80 bilyon sa huling bahagi ng 2025 at ngayon ay nasa bandang $46 bilyon. Ang pagbaba mula sa mga rurok na iyon ay sumasalamin sa pag-alis ng leverage mula sa mga naunang peak, ngunit nananatiling mataas sa kasaysayan ang kasalukuyang mga antas, na nagpapahiwatig na nananatiling sentro ang mga derivatives market sa price discovery.

Sa madaling sabi, ang bitcoin sa $68,485 ay hindi lumulutang nang nakahiwalay. Sa ilalim ng ibabaw ay may $45.97 bilyong futures market at isang options complex na mabigat sa calls na nakasalansan sa CME, Binance at OKX. Kung aangat man ang presyo patungo sa $80,000-plus na mga max pain cluster o aatras pababa, malinaw ang isang bagay: ang mga derivatives trader ang matatag na nasa upuan ng drayber.

FAQ 🐻🐂

• Ano ang kabuuang bitcoin futures open interest sa ngayon?
  Ang pandaigdigang open interest sa bitcoin futures ay nasa 671,140 BTC, na nagkakahalaga ng $45.97 bilyon.
• Calls ba o puts ang nangingibabaw sa mga merkado ng bitcoin options?
  Nangunguna ang calls na may 56.33% ng open interest kumpara sa 43.67% para sa puts.
• Aling exchange ang may pinakamalaking bitcoin futures open interest?
  Nangunguna ang CME na may 122,470 BTC sa open interest, na nagkakahalaga ng $8.38 bilyon.
• Saan ang kasalukuyang mga antas ng bitcoin max pain?
  Ang mga max pain cluster ay malapit sa $80,000 hanggang $85,000 sa Deribit at OKX, at nasa bandang $90,000 sa Binance.